证监会：期货市场两年期改革方案已成型 聚焦四大方面

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进一步扩大做市商制度试点范围；逐步推出更多品种、不同类型的期货etf产品，尽快实现商业银行和保险基金参与国债期货交易；推动期货法的早日出台

本报记者侯

11月30日，中国证监会副主席方星海在2019年第15届中国(深圳)国际期货大会上发表讲话，表示中国期货市场经过近30年的发展和不断努力，取得了显著成绩。2019年，新品种上市数量将达到14个，这是中国期货市场历年来的最高水平。同时，沪深300股指期权即将推出。预计到今年12月底，中国期货市场上市品种数量将达到75个，初步形成商品金融、期货期权、场内场外、境内外协调发展的局面。

方星海表示，中国证监会在不断推出新品种的同时，根据市场实际情况不断优化期货投资者的适度性管理，引进境外投资者，大力发展机构投资者，推动银行和保险机构进入期货市场，推动国内商品指数基金上市，将债券融资业务从金融期货拓展到商品期货，不断扩大“保险+期货”试点。目前，已有34只基本养老保险基金组合进入CICC，其中8只已在股指期货上交易。三种商品期货交易所交易基金产品已经发行上市。

同时，中国期货市场服务实体经济的功能进一步发挥。截至10月底，今年期货市场成交31.85亿手，成交额235.43万亿元，分别增长30%和37.4%。10月末，全市场资本总额达到5450亿元，为历史最高水平，较年初增长25.58%，为2010年和2015年后10年来第三次大幅增长。最近，整个市场的仓位跃升至2100万手，也创下历史新高。

“中国期货市场在成立之初就已站稳脚跟，对未来发展充满信心。”方星海表示，今年以来，中国证监会对促进期货及衍生品市场健康发展进行了进一步深入研究，形成了为期两年的改革创新发展规划，今后将滚动更新。

一是加快成熟品种的国际化，增强期货市场的国际定价影响力。在现有四个特定品种的基础上，合格的商品期货和商品期权品种将逐步国际化。对于国际化品种，各交易所应加大在国际市场的推广力度，提高市场运作质量，降低交易成本，吸引更多的国际客户参与交易。除了现有的具体多元化路径外，我们应该积极探索和研究多元化的市场开放路径。

二是进一步增加品种供应，丰富衍生工具体系。在商品期货期权方面，我们将继续推出各种符合实体经济发展需求的商品期货，逐步实现上市期货品种期权的全覆盖，加大商品指数期货、航运指数期货等指数期货的研发力度。

他特别指出，生猪期货是在中国特定的生产形势和消费习惯下特别需要的期货产品。中国证监会将努力进一步建立共识，尽快完成这份空白皮书。在金融期货期权方面，将根据市场需求适时推出更多产品，为各类机构投资者提供更有效、更精细的套期保值工具。

第三，多管齐下，不断提高市场运行质量。在完善市场运行机制方面，继续充实交易指令，研究推出大宗交易，探索结算价格交易机制；进一步扩大做市商制度试点范围，不断提高合同连续性，提升行业客户套期保值效率。在降低市场交易成本方面，优化抵押品管理，研究推出组合保证金，提高市场资金使用效率。在提高市场流动性方面，我们将逐步推出更多品种、不同类型的期货etf产品，尽快实现商业银行和保险基金参与国债期货交易，增强期货市场的制度化和专业化，增强整个金融体系的风险防范能力。

第四，夯实法治基础，增强监管能力。进一步完善市场法律法规体系，特别是有利于促进《期货法》的早日颁布。优化交易规则，提高相关制度的统一性、透明度和规范性。

方星海还指出，期货市场的有效运行需要大量强大的中介机构来支持。长期以来，期货经营机构的发展一直面临着“大市场”和“小行业”的矛盾。期货公司在资本实力、专业能力、服务水平和人才储备等方面存在不足，明显滞后于实体经济中风险管理发展的需要。

因此，中国证监会宣布，从2020年1月1日起，期货公司将取消对外资股比例的限制，具有良好国际声誉和经营业绩的境外金融机构的参与将丰富中国期货市场的参与者，激发市场竞争的活力，帮助期货行业加快核心竞争力建设，进一步提升服务实体经济的能力。

方星海指出，面对机遇和挑战，期货公司应积极谋划，突出主营业务，突出合规，突出创新，突出稳定，促进期货行业高质量发展。

他指出，目前中国有149家期货公司。与同行业国际金融机构或国内其他金融机构相比，我国期货公司存在机构数量多、行业集中度低、盈利能力弱等问题。深化市场化改革，优化许可管理，逐步建立市场化的准入和退出机制；不断优化期货公司分类、监管和评估体系，充分发挥政策导向作用，趋利避害，加大对资金实力雄厚、业务能力强、管理规范的期货公司的支持力度；继续支持合格期货公司上市，鼓励期货公司利用市场化手段进行并购，实现优胜劣汰。

期货公司应明确其作为期货和衍生品服务提供商的基本地位，深化经纪业务，做好创新业务。在控制好风险的前提下，加快创新能力建设，加快差异化发展，摆脱业务单一、同质化竞争激烈的局面，构建满足商品金融、场内场外交易、现货期货、境内外需求的综合衍生服务体系。

他强调，对外开放是世界发展的总趋势。随着中国期货市场的开放，越来越多的海外机构将进入中国期货市场。期货公司应充分发挥自身独特的竞争优势，尽快建立与各机构需求相匹配的综合服务体系和能力，在资金、技术、法律、人才、文化等方面做好准备。积极应对开放期间海外机构进入中国期货市场带来的挑战，借鉴海外机构在产品研发、综合服务、风险管理等方面的先进经验。将中国对外开放带来的巨大机遇转化为期货行业的优势，通过服务将全球市场、资源、产品、产业链和风险管理联系起来，不断提高跨境服务能力和水平。

(编辑上官门罗)