权益基金管理费率拼底线 近1300只基金在第三方平台低于一折促销

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我们的记者王明山

最近，围绕基金管理费和托管费，基金公司开始“大惊小怪”基金利率。不仅浮动管理利率基金已被重新批准发行，而且许多股票基金也在积极降低利率，第三方寄售平台上的“贴现促进”基金比比皆是。与海外成熟市场相一致，在产品同质化日益严重的市场环境下，中国公募基金市场也迎来了降息的大趋势，增强了自身产品的竞争优势。

《证券日报》记者注意到，仅从第四季度开始，截至11月29日，至少有41只基金积极降低了管理利率，其中包括29只股票型基金，包括积极管理基金和etf等指数基金产品。然而，与第三方平台的“折扣”相比，基金管理费的降低似乎只能被忽略。目前，1293只基金的最大折扣已低于10%，643只基金不收取认购费。

浮动利率基金重新开放

浮动利率基金不是公募基金市场的新品种，但基金业也普遍关注重新开门审批的消息，获得批准的基金公司也在迅速推出新产品。《证券日报》记者注意到，11月21日，华泰白锐基金、华安基金、郭芙基金、国泰基金、中欧基金、兴泉基金等6家公司获得了新产品批准，5只基金从11月28日开始募集资金。

从2013年公共基金首次发行浮动利率基金，到2016年3月暂停审批浮动利率基金，再到今年11月恢复审批，经历了波折的浮动管理利率基金能否在当年重获生机？《证券日报》记者从几位基金经理那里了解到，如果这类产品获得批准，他们仍然愿意去做。但是，目前应该先进行小规模的试点。这次已经批准了六个产品，后续还将批准另外六个产品。

所谓浮动管理费率，是指基金管理人收取的管理费用与业绩直接挂钩，可以打破固定管理费用的“旱涝保收”模式，实现管理人和投资者利益的捆绑。六只获批基金均采用“封闭式持有期+固定投资”的管理模式，在一定程度上可以防止投资者盲目追涨杀跌，有助于在投资过程中争取更低的波动性和更高的收益率，提升投资者的盈利体验。

《证券日报》记者注意到，这五种产品的“固定管理费+业绩奖励”的收费模式是以0.8%的固定费率为基础，年化收益率超过8%的部分收取20%的业绩奖励。一些基金经理告诉记者，这种模式广泛应用于私募股权基金和公开发行账户。现在股票基金采用这种模式，基金经理的职位可能更激进，以影响一些额外的业绩回报。

此外，《证券日报》记者从中欧基金了解到，中欧采用了“退股退股”的收费方式，即只在基金份额赎回或转出时收取投资者的业绩奖励。在这种情况下，只有当基金份额达到业绩奖励退出的门槛时，才会获得业绩奖励，否则，不会获得任何业绩奖励，基金管理费率与投资者的利润完全挂钩。

股票基金最近集中降低了利率

11月28日，国泰基金发布了关于降低其基金国泰李玟战略收益弹性分配基金管理费率的相关公告。公告显示，该基金将从11月29日起将其管理利率从之前的1.5%上调至最近的0.9%，其《基金合同》和《托管协议》也将相应调整。

事实上，1.5%的管理比率是目前股票型基金最常见的管理比率水平。据《证券日报》记者报道，截至11月29日，共有1985只股票型基金(包括普通股票型基金、部分股票型混合基金和灵活配置基金，下同)的管理费水平为1.5%，占所有股票型基金的90%以上。

像国泰航空灵活分配战略利益一样，不少股票基金开始降低管理费率。如嘉实的柔性配置与融合新动向、彭盛之兴安的常规开放与柔性配置、田弘的战略选择与融合等。，这些基金的管理利率一下子降至0.6%，甚至低于浮动利率基金0.8%的固定管理费。记者发现，537只股票型基金的管理费已降至0.6%。

不仅是股票基金，而且在etf产品中，通过降低费用来抢占市场的趋势尤为明显。自平安基金今年3月推出管理利率为0.2%的etf以来，许多基金公司纷纷效仿，大幅降低了规模较小的etf产品的利率。例如，E基金同时下调了E基金CSI 500etf等四种产品的利率，管理费从0.5%下调至0.15%，托管费从0.1%下调至0.05%。

业内人士逐渐达成共识，公募基金产品同质化现象突出，这是股票型基金和etf产品集中减息的主要原因。目前，公募基金市场共有2500多只股票型基金，各行业的主题基金轨迹拥挤，同类型产品之间的竞争日益激烈；对于etf产品尤其如此。大多数etf产品采用完全复制指数的策略。同类型etf的收益非常接近，低利率的etf产品自然更受基金青睐。

总部发起促销战

无论发行的是股权基金还是浮动管理利率基金，投资者在购买这些基金产品时，除了相应的基金份额和基金净值外，往往还需要支付一定比例的认购费，最终将作为管理费计入基金公司的收入。

然而，在第三方平台上，寄售机构对相关产品的促销令人惊讶。《证券日报》记者注意到，截至11月29日的新闻发布会，数以千计的基金在代销平台上提供优惠利率，认购折扣从“0%”到“20%”不等。其中，1293只基金的最大折扣低于10%，643只基金不收取认购费。

“第一梯队”由田甜基金、蚂蚁基金销售、米英财富和同花顺基金等总部机构组成，引领折价销售趋势。《证券日报》记者注意到，公募基金市场的产品总数为5939种，这四家代销机构销售的基金产品超过4000种。这些代销机构一般实施“一折”或“零折”促销，这使得其他代销机构不得不采取以下策略。

一些基金公司向《证券日报》记者透露，中小基金公司在与银行和第三方平台合作方面仍处于劣势。投资者购买基金的成本非常低。在这种形式下，许多基金公司只是以很低的折扣推广他们的低规模产品，以此来吸引客户，增加直销渠道的客户粘性，使产品规模第一，打造自己的拳头产品。