监管层为中概股“回家”铺路

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我们的记者朱宝珍

在a股上市公司中，有许多从美国回来的“海龟”。与此同时，根据公开信息，也有一些海外上市公司有a股回归的计划。

为什么这些公司一开始就出去了？一些分析师认为，一个重要原因是这些公司不能满足a股上市条件，所以只能去海外上市。

尽管在美国上市在程序和细则上有优势，但一些在美国上市的公司仍出于各种原因选择了退货。

一般来说，中国证券交易所需要经历三个步骤:私有化、解散vie结构和在中国上市。然而，这些方法的返回不仅耗时且昂贵，而且还带有必须在协议期限内完成上市的约束。

不过，相关政策的出台为a股回归铺平了道路。

2018年3月30日，国务院办公厅转发了《中国证监会关于创新型企业试点发行股票或存托凭证的意见》。中国证监会发言人常德鹏表示，符合试点条件的国内企业可以首次在国内市场直接发行股票并上市。

根据一些意见，试点企业应为符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的创新型企业，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件与集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。，并达到相当大的规模。其中，境外上市的大型红筹企业市值不低于2000亿元人民币；未在境外上市的创新型企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币，估值不低于200亿元人民币，或者营业收入增长较快，具有自主研发和国际领先技术，在同行业竞争中具有比较优势。

据业内人士称，与传统的私有化方式相比，cdr的a股回购流程简单，预计运营成本和时间稳定。同时，利用海外规范的公司治理环境是有益的。

然而，在a股上市的中国股票中，借壳上市仍是主要方式。最新的例子是金高太阳能科技有限公司的回归..

11月25日，天业同联宣布，公司拟将其中文名称由秦皇岛天业同联重工有限公司变更为金高太阳能科技有限公司(以工商行政管理部门最终批准的公司名称为准)，其证券简称由天业同联变更为金高科技。

2007年2月7日，金高太阳能科技有限公司在纳斯达克上市。2018年7月17日，金高太阳能科技有限公司宣布完成与控股母公司的合并交易，并正式从美国纳斯达克退市，成为一家私人公司。

2019年1月21日，天业通联发布10条公告，正式披露将以“新股”形式购买金高太阳能科技有限公司100%的股权；9月19日，中国证监会召开并购重组会议，审议通过了天业通联发行股票购买资产的申请。

值得注意的是，中国证监会此前在评估360借壳江南嘉杰重组上市方案时表示，将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、参与a股公司并购重组的具有一定规模的优质境外上市中资企业，并进一步对重组上市交易提出严格要求。

去年10月，中国证监会在《关于加强并购监管的报告》中再次表示，“积极支持优质境外上市中资企业参与a股上市公司并购，不断提高a股上市公司质量。”并表示“对于此类并购，采取与国内企业并购相同的标准，一视同仁，不设任何附加门槛。”"