年内105单并购重组上会 过会率84%

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我们的记者孟伟

最近，上市公司并购会议率有所回升。根据中国证监会公布的统计数据，截至12月5日，上市公司并购审计委员会公布了本年度65次并购会议的审计结果，其中105次被审计，88次出席，17次被否决，会议率约为84%。

在10月18日新规定发布后的近50天里，许多上市公司开始进行重大资产重组，并开始“尽早采纳新规定”。根据中国证监会发布的统计数据，10月18日至12月5日，中国证监会上市公司审计委员会审核的28家上市公司M&A申请中，有24家获得批准，通过率为86%。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访时表示，M&A股市的复苏主要是由于中国证监会最近对M&A相关规定进行了密集修订。过去一年，中国证监会先后出台了一系列新措施，包括简化计划披露要求、“小而快”的审计机制、审计分离制度、拓宽募集资金用途、创业板并购新规、取消“净利润”指标等。与前几年相比，并购监管政策逐渐转向边际宽松。所有这些变化导致了M&A市场的触底和稳定。目前，上市公司对新的重组规定反应积极，未来两年将是股权融资的重要一年。

据了解，10月18日，中国证监会发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(以下简称《新重组条例》)，其中涉及“取消重组上市准则中的净利润指标”和“允许创业板借壳”等多项关键内容。

记者注意到，从今年下半年的数据来看，自重组新规发布以来，申请并购的上市公司数量大幅增加，出席会议的公司数量也有所增加。据中国证监会公开统计，6月份，M&A上市公司重组审查委员会对8家公司进行了审查，其中6家召开了会议；7月，M&A上市公司重组审查委员会共审查了10家公司，其中7家召开了会议；8月份共审查了4家公司，所有公司都举行了会议；9月，有7家公司接受了审计，他们都参加了会议。在10月份发布新的重组规定的当月，M&A上市公司重组审查委员会共审查了12家公司，其中10家公司召开了会议；11月共有14家公司接受了审计，其中12家公司出席了会议。

中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林向《证券日报》表示，根据新规定，无利可图或利润较低的上市公司将有更多机会吸收优质资产进行重组和上市。符合条件的企业应适当考虑创业板的壳资源，适时利用重组和上市帮助自身发展。

李湛认为，新的重组规定放宽了对创业板的借壳限制，取消了重组和上市标准中的“净利润”指标，将“累计首次原则”缩短至36个月，并恢复了对重组和上市的支持性融资。总的来说，新规则简化了重组和上市的标准，允许创业板重组和上市。对于符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业企业，除了在科技局上市外，还可以通过后门登陆创业板。因此，上市公司应抓住当前有利时机，根据自身情况适当加大并购力度，通过并购盈利能力强、技术含量高的资产，提高自身公司素质，促进企业资源整合和转型升级。

潘和林指出，对于中国a股市场而言，新重组条例的出台也是完善资本市场体系、促进a股市场新陈代谢的一部分。

今年，中国证监会多次提出，要坚持市场化和法治化方向，加强上市公司基本监管制度建设，改革和完善并购重组制度。9月，中国证监会在“12条深度改革”中提出，要优化重组上市、再融资等制度。，并支持拆分上市试点。此后，中国证监会主席易会满在山西考察时指出，证监会将继续支持山西在优质公司上市、并购重组、能源革命综合改革试点等方面的工作，更好地为地方实体经济发展服务。11月，中国证监会副主席李超出席第16届国际金融论坛(iff)全球年会，再次谈到完善再融资、并购体系，提高市场资源配置效率。

苏宁金融研究院特约研究员何在接受《证券日报》采访时表示，监管部门鼓励上市公司并购的态度和行动，显示了大力推进并购、活跃市场、有效服务实体经济转型的决心。

李湛认为，从过去一年监管的放松和市场的复苏可以看出，监管当局打算重新启动M&A和重组市场，这有利于稳定投资者情绪，并在短期内提振市场改革预期。从中长期来看，这将有助于推动M&A进一步市场化和重组市场，并为优质公司提供快速上市渠道。

“并购的全面复苏有望增加证券公司投资银行业务的收入，成为新的业绩增长点。可以预见，在各种政策的鼓励和支持下，并购的进程有望进一步加快。”李湛说。