年内面值退市公司已达6家 加速A股市场新陈代谢

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我们的见习记者吴晓彤

12月6日，*st Big Control进入退市整合期的最后一个交易日，之后，上海证券交易所将退市该公司的股票。此外，a股面值从第六位退居二线的圣申城也将在一个月后的2020年1月6日进入最后一个交易日。两天前，上海证券交易所决定终止圣华业的上市，圣华业成为今年第六家和第七家a股退市公司。

据《证券日报》记者统计，截至12月6日，包括强制退市、主动退市和并购重组退市在内，全年共有18家公司退市，其中三分之一是按面值退市。

万博新经济研究所副所长刘哲告诉《证券日报》，面值的增加反映了市场有效性的提高。理性投资者选择用脚投票，远离业绩不佳、增长乏力的股票。在市场的选择下，低于面值的退市制度有利于提高市场的“新陈代谢”能力。“过去，a股上市公司相对稀缺，使得低价股票一度成为市场投机的目标。随着a股上市制度的不断突破和完善，市场越来越关注公司的基本面和中长期发展潜力。”刘哲说道。

“大多数表面价值被摘牌的公司都是基本面不佳、经营有问题的公司。面值的增加可以畅通a股的退出渠道，促进公司优胜劣汰，完成市场的自我净化。”中山证券首席经济学家李湛告诉《证券日报》记者。

自今年年初以来，a股退市公司大幅增加。例如，金融研究所高级研究员魏松告诉《证券日报》记者，主要有两个原因。一方面，政策变得更加严格。继去年圣长盛“假疫苗”事件后，上海和深圳证券交易所发行了“大上市公司”。《非法强制退市实施办法》，作为退市规定的补充；另一方面，市场风格逐渐被重视，垃圾股被投资者所抛弃，而面值退市的股票数量增加。

“但随着市场风格逐渐受到重视，未来因触发市场指标(如面值退市)而退出市场的公司数量将会增加。”宋云表示，a股退市制度已逐步完善，上市公司进出应是股市的正常状态。从1999年到现在，从a股退市的公司不到100家，而每年从美股退市的公司超过200家。“合理的退市制度和有效的监管将有助于市场完善其价值发现功能，优胜劣汰，提高上市公司的质量。”宋云说道。

刘哲表示，目前退市机制正在逐步建立。一方面，严格监管下的非法退市、市场选择下的面值退市等多种退市形式有效打破了资本市场只能进入和退出的旧模式。退市率的提高是今后注册制度实施的支撑保证。加大对违法行为的监督和处罚力度，严厉查处相关违法违规行为，更好地服务实体经济。