“日化第一股”丸美股份，期待资本市场从期望票转信任票

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“我们没有再融资，我个人也解决不了。最近的股价涨跌是别人说了算的。”面对a股“第一日化股”丸美股价之前有涨有跌，被评估为“回落到合理区间”的局面，丸美集团首席执行官孙怀庆向《广州日报》全媒体记者表示:丸美之所以能在短期内迅速成为a股最大化妆品上市公司，实际上是来自资本市场投下的预期票，而非信任票。 而资本市场对市场价值的预期来自于许多经济指标是否优秀。

高市场价值来自资本“优惠和附加”

今年7月，a股“第一眼霜”丸美上市仅两个月，总市值就达到246.82亿元，超过上海家化233.44亿元的市值，成为“第一日化”；此前，丸美集团发布了今年第三季度报告，显示公司前三季度实现营业收入12.12亿元，同比增长14.77%；随着股价的快速发展，其股价自11月下旬以来一直在持续下跌，但从行业角度来看，这只是为了化解估值过高的风险。

对此，孙怀庆表示:“只有重视长期价值的企业，其股价才能跨越经济周期。回顾十年或二十年后，那些大公司的股价也上涨了很多，所以不要只看当前的价格。我现在起起伏伏一点也没有影响。”据说公司在日化行业的总估值已经超过了上海家化，公司应该正确对待这一现象。根据财务报告的公开信息，与竞争对手上海家化和Polaiya相比，Marumi的利润高于Polaiya，销售收入低于Polaiya，而Marumi的利润和销售收入低于上海家化。

孙怀庆说，资本市场可能不是购买企业的现在或过去，而是押注未来。“股票价格在一定程度上反映了整个市场对这三家公司未来的看法，资本市场也有自己的看法，但现在它被称为对马鲁米的期待票，而不是信任票，马鲁米来自整个资本市场，希望你会成为他们所想象的那样。如果你在未来3到5年表现出色，那么你可以获得信任；现在，我只是希望，在所有日化公司中，他们对我们的期望可能是最高的。”孙怀庆认为。

奢侈品化妆品和高端护肤品等细分市场正在崛起

孙怀庆认为，未来三年，中国将继续成为全球化妆品的增长引擎。在鼓励中国进口的政策下，来自世界各地的美容品牌正涌入中国。面对大牌，他们开始打出“降价牌”来吸引顾客。孙怀庆认为，这不是一个威胁，而是一件好事:“降低尺寸缩小的价格也意味着武器的耗尽，未来每个人都将一起竞争。”

目前，中国消费者面临着多种选择。与日本和韩国相比，人均消费有很大不同。在孙怀庆看来，在线增长仍然是未来最重要的引擎，无论是在线还是离线，企业对数字技术的掌握很可能决定品牌竞争力。针对这一趋势，丸美将进行分销布局，如在世界各地建立研发中心；进行全面的数字化改造和升级，打造行业一流的dt；将主品牌丸美打造成为超级品牌，同时在消费升级的背景下，挖掘高档化妆品、高端护肤品和敏感护肤品的市场潜力。丸比东京，一个高端品牌，已经由丸比建立，以满足消费升级。据了解，它将成为公司的“千元单产品”。