华商基金陈恒：医药“黄金时代”正在开启

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我们的记者张志伟

陈恒研究制药业已经将近11年了。2008年，他刚进入证券行业就开始了医学研究。2014年加入华商基金，先后担任医药行业研究员和基金经理。2019年，他被提名为华商医药产业股票基金(008107)的基金经理。一路上，陈恒已经深深地爱上了制药业。

在同事眼里，陈恒对医学研究和投资非常热情，工作努力。在过去的十年里，陈恒对200多家上市制药公司进行了实地调查，一些重点制药公司成为了他重点关注的对象，也是经常被调查的对象。十多年来，陈恒的飞行里程已经击败了99.6%的航空公司用户，甚至超过了许多卖家的研究人员。

“医学”的三维评估

看看R&D，认证和销售是陈恒多年医学研究的习惯，也是他判断医药股票投资价值的重要原则。

陈恒认为，在当前环境下，R&D品种的质量极大地影响了制药公司的业绩预期和估值。努力衡量所研究品种的价值有利于挖掘具有真正发展潜力的公司；对于制药企业来说，走出去获得各种海外权威认证的能力必然会形成强大的竞争壁垒；此外，虽然药品销售能力的重要性会随着以量购政策的大力推广而下降，但它仍然是衡量药品企业能力的一个重要指标，是研究企业过程中不可或缺的，值得持续关注。

制药业具有巨大的发展潜力

近10年来(2009年12月11日至2019年12月10日)，深万药业生物指数上涨108.50%，而上证综指同期下跌10.35%。自2019年(2019.01.01-2019.12.10)以来，神湾药业生物指数同比增长32.06%，上证综指同比增长16.98%。

"医学的黄金时代正在开启，发展潜力巨大."陈恒认为。

从市场需求来看，随着中国收入水平的提高，人们的健康意识不断提高，人口结构不断老龄化，亚健康人群数量不断增加，这使得全社会的健康需求更加旺盛，中国的医疗和医疗行业有了显著增长的空空间。

从产业发展的角度来看，近年来，政府对医药行业的投资不断增加，政策取向是优胜劣汰。继续注重创新投资的企业正逐步进入收获期。

从证券投资的角度来看，医药行业本身具有增长和防御的特点，总体增长稳定，抗周期性强。在政策推动的不断共鸣下，医药行业的地位相对稳定，发展势头良好，发展潜力巨大。

据悉，华商基金的子公司华商医药产业股权基金目前正在发行中。产品投资于与医药行业相关的上市公司股票，不低于非现金基金资产的80%，重点是主营业务为医药行业的公司股票，以及非主营业务提供的产品或服务属于医药行业的公司股票，这些产品或服务有望成为未来利润的主要来源。

“对于医药投资，我将永远是令人敬畏的，充分发挥我自己的经验和产品的优势和价值，做好熟悉的领域，努力为投资者赢得理想的回报。”该产品的基金经理陈恒说。

(编辑乔传川)