“高铁第一股”京沪高铁25日招股 前三季度日赚3487万元

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本报记者向

京沪高速铁路即将上市。12月25日，京沪高速铁路正式上市。根据招股说明书，京沪高铁计划发行不超过62.86亿股新股，占公司发行后总股本的12.8%。股票简称为“京沪高速铁路”，股票代码为“601816”。发行后，公司总股本为491亿股。

据了解，本次发行的方式是定向配售给战略投资者，线下询价配售给合格投资者，网上定价发行给在上海市场持有一定市值的非限制性a股和非限制性存托凭证的公众投资者。其中，首次战略配售股份数量为31.4亿股，占本次发行股份数量的50%。线下发行的初始股数为22亿股，约占扣除初始战略配售后发行股数的70%，线下发行的初始股数为9.42亿股，约占扣除初始战略配售后发行股数的30%。

根据招股说明书，本次发行中战略投资者的选择主要包括五类:具有产业协同效应的战略投资者；与发行人有战略互信和长期合作意愿，以及愿意长期持有的重要中央企业、国家级基金和地方政府投资平台；大型市场化金融机构“一带一路”概念基金；国家主权基金和合格境外投资者或其下属企业；具有良好市场声誉和影响力并代表广泛公众利益的投资者。

本次发行的具体战略配售将于2020年1月8日(t+2)公布，战略投资者配售股份的锁定期不得少于12个月。

此外，京沪高铁将于2019年12月26日、27日和30日举行线下路演。本期的初始询价时间为2019年12月30日(t-4)和2019年12月31日(t-3)，网上认购将于2020年1月6日(T-3)进行。线下投资者应于2020年1月8日(t+2)16:00前以最终发行价和配售数量全额支付新股认购资金。

作为“高铁的第一支股票”，京沪高铁于今年10月22日提交了ipo申请，仅用了23天就在11月14日上市。12月20日，京沪高速铁路获得中国证监会的首次公开发行(ipo)批准。

《证券日报》记者注意到，京沪高铁的计划股份不会超过62.86亿股，低于10月25日首次披露的75.6亿股的上限。然而，据行业分析，京沪高铁的最大筹资规模仍有望超过300亿元，预计将超过邮政储蓄银行a股上市285亿元的筹资规模，成为近年来规模最大的ipo。

连接北京和上海经济区，使京沪高速铁路成为“最赚钱的高速铁路”。根据招股说明书披露，京沪高铁2016年、2017年、2018年和2019年1-9月的营业收入分别为262.57亿元、295.55亿元、311.58亿元和250亿元；净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.2亿元。根据今年前三个季度的净利润，相当于每天收入3487万元。

委托运输管理模式的创新采用，大大节约了京沪高速铁路的成本，提高了其毛利率。截至2019年9月30日，京沪高铁总资产为1870.8亿元，但员工人数仅为67人(含借调人员)，人均管理资产为27.92亿元。根据京沪高速铁路招股说明书，本公司2016年、2017年、2018年及2019年1月至9月的毛利率分别为42.33%、46.08%、47.69%及52.58%，远高于大秦铁路、广深铁路及其他同行业上市公司的平均值。

天丰证券在研究报告中指出，京沪高铁无疑是中国高铁线路中的黄金资产，其业务的基石，无论是客运还是路网服务，都来自于这条线路的不可替代性。在产能灵活、成本稳定的特点下，认为京沪高速铁路未来将继续提高利润率。

(编辑蔡善丹)