腾讯和携程导演收官大戏 “同程艺龙”终于在一起

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桐城与仪陇合并的理论曾多次在旅游界流传，但一直没有后续报道。2017年的最后一个工作日，两家公司的业务合并终于尘埃落定。

12月29日，国家商报记者从携程网、鳄龙和桐城证实，桐城旅游集团旗下的桐城网和鳄龙旅游网正式合并为新公司“桐城鳄龙”。Ctrip.com联合创始人兼执行董事长梁建章和桐城旅游集团联合创始人兼董事长兼首席执行官吴志祥将担任新公司的联合董事长。桐城旅游联合创始人兼桐城网络总裁马和平和鳄龙旅游网首席执行官姜浩将担任新公司的联合首席执行官。

记者注意到，新公司将整合双方在交通、酒店等资源方面的优势，打造全新的旅游服务平台。这种整合不是桐城整体与鳄龙的合并，而是桐城旅游集团两大业务板块之一的桐城网与鳄龙旅游网的整合。携程和腾讯，这两家公司的股东，是合并的原因之一。携程表示，携程和腾讯都将成为合并后公司的主要战略投资者。关于合并的优势，上述公司都认为，合并后，在新公司全体股东的共同支持下，桐城益龙进入资本市场的进程将大大加快。？

合并后，交通资源和服务相辅相成

从业务上讲，桐城。com主要经营机票、酒店、火车票和公共汽车票。携程于2014年4月入股桐城，此后一直是该公司的战略投资者。艺龙旅游网多年来一直深入ota行业，拥有丰富的酒店资源。2015年5月，携程在鳄龙进行战略投资，并于2016年5月作为鳄龙的重要股东参与公司的私有化运作。

根据目前多家公司公布的数据，新公司定位于在线旅游服务平台，同城网和鳄龙的核心业务优势互补，这也将有助于双方在产品创新、服务提升和新业务开发方面开展业务合作。合并后，新公司将拥有近2亿消费者成员，仅2017年一年就将服务超过5亿人，总交易额将超过1000亿元人民币。

在这方面，携程进一步表示，合并各方对旅游产品和服务进行了区分，并认为合并将带来资源整合和效率提高的协同价值。在马和平和姜浩联合发出的内部信函中，新公司将利用资源整合和效率提升相结合的方式，为用户提供更满意的产品和服务，为业务伙伴提供更具发展潜力的前景，为股东和员工提供更好的投资回报平台。

Tongcheng.com在微信钱包中拥有机票和火车票的入口，鳄龙在微信钱包中拥有酒店入口。这也意味着随着双方的合并，微信平台上的机票、火车票和酒店将整合到一个业务门户中。新公司将补充双方拥有的资源。这给它的未来发展增添了想象力吗？

对此，中国电子商务研究中心主任曹磊分析了《商业日报》记者，称腾讯是鳄龙第二大股东，桐城第三大股东；携程是鳄龙的第一大股东和桐城的第二大股东。只有在双方合并上市后，携程和腾讯才能从多年的投资中获得更多的资本回报。否则，总会有竞争和冲突，1+1的效果不大于2。

其次，曹磊认为，合并能使双方在业务上互补。在同一个旅程中卖票是好事，而鳄龙参与了ota业务。两者之间有上下游的关系，合作大于竞争。因此，合并和上市可以产生1+1大于2的效果。与此同时，两家公司都可以借此机会剥离一些不良资产，为未来的首次公开募股创造更多可能性。

“它们可以在流动中相互补充，同样旅程的优势在于度假，而鳄龙的优势在于机器酒。合并后，你就可以稳稳地站在携程团队中。”易观国际高级分析师姜新伟告诉记者。

加快上市进程？合并和整合的协同效应有待检验

合并后的“桐城一龙”对当前在线旅游市场结构的影响、未来的整合效应及其在资本市场中的作用都受到外界的特别关注。

今天发布的官方信息明确表示，在新公司全体股东的共同支持下，桐城网络与鳄龙的合并将适时进入资本市场，进程将大大加快。

《国家商报》记者注意到，桐城之前有一个上市计划。2014年，吴志祥公开表示，他“希望在两年内独立上市”；2016年6月，桐城被拆分为两个板块:桐城国际旅行社投资有限公司和桐城网络科技有限公司，拟推进标准产品业务桐城网络的优先上市。

据桐城披露的吴志祥内部信函显示，2017年，桐城旅游集团的总交易额超过1000亿元人民币，服务人数超过5亿。桐城网络在线标准业务保持快速增长，年净利润超过5亿元；桐城集团旗下的桐城旅行社集团和桐城金夫也实现了年度目标预期，预计2018年实现盈利。他们建立了一个文化旅游部门，以开辟一个完全独立的新的蓝海。目前，桐城旅游已经完成了集团层面的整个产业链布局。

至于鳄龙，2015年，携程与腾讯和白金集团联手收购了鳄龙37.6%的股权，成为鳄龙的最大股东。那么，除了业务上的合作和互补之外，未来上市的估值是多少，以及上市后对行业的影响是什么？

“合并肯定会对公司的巨额估值产生影响。微信是这两家公司背后的一个强大平台，新公司的确朝着上市迈出了一大步。”华美咨询集团首席知识官兼高级经济学家赵焕珍告诉记者:“携程网意识到垄断在线旅游是不现实的，如果它有股份，就有发言权；腾讯在2015年收购股权自然会促成今天的合并。未来在线旅游将在互联网企业层面展开竞争，而不是在线旅行社之间的竞争。”

这也意味着，从携程的角度来看，虽然它是“去对手”，但它也切入了一个重要的流量门户，这确实是一笔好交易。

姜新伟直言不讳地告诉记者，目前，合并不会激起整个在线旅游市场。新公司不可能撼动携程、去哪儿、朱非和美团的地位。

事实上，记者观察到，近年来在线旅游在线旅行社确实时断时续。没有永远的敌人，只有志趣相投的同志。此外，业内仍有一大群冉冉升起的新星在觊觎这个市场。

对于新公司未来可能面临的挑战，蒋新伟认为，目标定位同样不明确的两家厂商能否在合并后找到市场方向，形成协同效应，而不是内耗。

赵焕燕认为，对于新公司来说，线上线下的整合将是一个考验。由于完全的市场竞争，未来有必要接受平台企业的挑战。

“合并后，公司可以合并，但是原有的平台应该保留。10多年来，鳄龙品牌一直深入人心。如果很遗憾放弃，建议保持双平台运行，就像美国集团评论一样，只放后台数据库。只要通过。”曹磊建议道。