长跑优秀选手仅19只，兴全基金独占三席

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年终排名一直是市场上的热门话题。然而，如果时间维度延长，中长期表现最好的基金往往不是某一年的“十大”基金。根据银河证券的数据，截至2017年底，在市场上所有积极管理的部分股票基金中，只有19只在过去5年中每年都排在同类基金的前一半。其中，兴泉基金管理有限公司(以下简称“兴泉基金”)三家，成为中长期未偿基金数量最多的基金公司。

近五年每年积极管理部分股票型基金的前1/2基金；

注:(只有三种类型:部分股权混合型、普通部分股权型和灵活配置型，其中年度业绩排名在同类型中上的基金产品。)部分股票型基金是指股票投资的约束下限为60%的基金合同，而普通部分股票型基金是指虽然没有60%的股票投资比率约束下限，但业绩基准中的股票比率值大于或等于60%，原意是以股票投资为主要方向。

以上数据至少可以解释以下问题。首先，长期业绩非常有价值，大多数基金难以实现这一目标；其次，在过去的五年里，19只基金中只有一只赢得了冠军，其他的甚至都没有进入前十名；另一方面，从历史数据来看，在过去的五年中，某一年的冠军基金滑入下一年的最后三分之一梯队并不是一个孤立的现象，“冠军诅咒”有证据可循。

需要积累持续稳定的回报，并在行业内保持业绩，才能实现长期业绩的优异表现。根据银河证券的数据，截至2017年底，上述19只基金在过去5年的净增长率均位居同类基金前列。其中，兴泉、兴泉轻资产和兴泉何润三大产品分别占350.48%和309.03%。总回报在部分股票基金中排名第一和第二；兴泉有机增长已成为灵活配置基金的五年业绩冠军，总回报率为247.92%。

不难看出，这19种产品在过去五年的总回报都在第三梯队。业内人士指出，面对近5000种基金产品，如果没有办法启动，不要轻易被它们一年的业绩所带动。行业集中度和股权集中度有可能实现短期飙升，但一旦遇到极端或相反的市场条件，它们可能无法退出。因此，我们不妨观察三到五年甚至十年的中期和长期成就。

数据描述:以上数据均来自银河证券截至2017年12月29日的数据。银河证券积极管理所有股票产品(标准股、医药行业股、其他行业股、封闭式股、部分股、普通部分股、行业部分股、灵活配置型(30% ~ 80%、10%~95%+基准股60~100%/30~60%)、常规开放式部分股、