补栏产能释放 猪企出栏提速

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蔡联(郑州记者王平安)日前，五大生猪企业陆续发布上半年生猪销售简报。除文股份外，6月份沐源股份、正邦科技、新希望、天邦股份的产量均有所增加。相应地，从2019年下半年到2020年第一季度，各大生猪企业集体补充栏目，储备种子，扩大产能。

根据屠宰周期，这一轮产能释放将至少持续到2020年底，而业内人士认为，生猪价格将在第三季度保持高位并波动，生猪企业的业绩将快速增长或至少维持到第三季度。

6月，生猪企业提速

7月7日晚，新希望发布了6月份生猪销售简报。到目前为止，五大生猪企业都在6月份发布了销售简报。数据显示，除了石闻有限公司6月份的商品猪销量外，正邦科技股份有限公司和天邦股份有限公司6月份的销量明显增加，而沐源股份有限公司和新希望股份有限公司的商品猪销量在5月份开始增加，6月份仍保持较高的销量。

(2020年上半年前五家生猪企业的商品猪销售数据来源:各企业商品猪销售简报汇总1月和2月的销售数据)

对于5月和6月的销量，沐源公司表示:“我们有专门的部门根据市场情况制定销售计划，公司根据销售计划安排销售工作。”

然而，养猪业人士认为，近期生猪企业的销量不仅受市场状况影响，还受产能释放的影响。业内人士告诉财联记者:“去年下半年，各大生猪企业进行了大规模的补货，而这些补货生猪的相应出栏量将在今年下半年体现出来。”据了解，按照商品猪的生命周期，母猪从怀孕到生产需要近4个月的时间，仔猪从出生到屠宰需要6-7个月的时间进行哺乳、保育和育肥，也就是说，2019年下半年相当于今年5-6月份第一次屠宰后代商品猪。

去年下半年，除文股份外，各大生猪企业都进行了大规模的生猪养殖扩张，带动了各企业生产性生物资产的快速增长。数据显示，2019年第二季度末，沐源股份有限公司生产性生物资产余额为17.68亿元，第三季度末增至28.37亿元，增长60.46%，此后一直保持快速增长。2019年第三季度末，正邦科技、新希望、天邦股份有限公司的生产性生物资产较第二季度分别增长44.69%、66.55%和63.76%，较2020年第一季度末分别增长186.54%、295.84%和132.31%。

(2019年第一季度至2020年第一季度五大生猪企业生产性生物资产余额来源:各企业财务报告)

或者在下半年保持高产量

随着生产能力逐步形成后代商品猪产量，下半年除文股份外，生猪企业销量将继续增长。对于下半年的销售情况，沐源股份有限公司告诉采莲记者:“6月、7月、8月及以后，随着产能的补充，预计公司的产量将继续增加。”

天邦证券部的人士认为，养猪规模扩大导致的产能增加是一个持续的过程。他说:“处于屠宰阶段的种猪对应于10至11个月的后代屠宰周期，但如果是刚断奶的仔猪，则需要230天才能繁殖。经过4个月的生产和6个月的育肥，断奶仔猪大约需要一年半的时间才能形成屠宰能力。”

此外，与快速增长的生产性生物资产平衡相对应，各头猪企业的屠宰计划均显示了下半年的屠宰量。数据显示，2020年沐源股份的销售计划为1750万至2000万股，前五个月的销售额为525.8万股；正邦科技2020年发布计划为900-1100万头，前五个月销量为203.13万头；新希望2020年的销售目标是800万，预计第二季度销售120万，第三季度销售200万，第四季度销售400万。

高产高利润

当生猪企业开始逐渐增加产量时，也是生猪价格高企、生猪盈利的时候。

7月初，生猪价格再次上涨。根据猪易数据的监测数据，2020年7月7日国家标准体重生猪平均价格为38.15元/公斤，比昨天价格高0.83元/公斤，增长2.22%；与19年同期的17.35元/公斤相比，增长了20.80元/公斤，增幅为119.88%。

(图片和数据来自猪网。价格单位为:元/公斤)

以这个价格，养猪是有利可图的。据卓创信息数据显示，7月7日生猪养殖平均头利润约为2576.31元，即使在当年5月中旬生猪价格为27.61元/公斤时，平均头利润仍保持在1600元以上。

根据沐源股份有限公司发布的半年度业绩预测，沐源股份有限公司预计上半年实现利润105亿元至110亿元，相当于上半年商品猪总产量678.1万头，平均利润约1548.44元至1622.18元(含仔猪数据)。天邦公司预计实现利润14.8亿元至15.8亿元，相当于111.97万头，平均利润1321.78元至1411.09元(含仔猪数据)。

高利润的空将在第三季度继续。招商局证券的研究人员雷伊和陈汉说:“端午节期间需求方得到了恢复。端午节到开学后，七八月份会有小幅下降；开学前，可能会有一个小波浪上升，然后将是中秋节。”经销商和行业专家都认为，生猪价格将在第三季度继续在30元以上的高位波动。

对于第四季度的趋势，业内有不同的看法。招商证券的研究人员更加保守。他们认为:“到今年年底维持30元或以上应该不成问题。”然而，一位养殖业人士判断，2020年猪又将出现肉类短缺，生猪价格可能达到40元/千克的高位。另一位种养业专家表示:“大型生猪企业一个接一个地填列后，将对市场产生影响。预计生猪价格可能会跌破25元/公斤，但不太可能跌破20元/公斤。”

下半年以后，如果生猪价格能保持30元/公斤以上的波动趋势，生猪企业的业绩仍有望达到新高。即使生猪价格降至20-25元/公斤，相对于13元/公斤左右的养殖成本，130公斤左右的生猪利润仍将保持在1000元左右，生猪企业的业绩仍有望继续上升。