紫光债券近期为何持续大幅度上扬？

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自5月份以来，由于一系列措施和利好消息的发布，紫光集团的美元债券全线大幅上涨。以2001年1月31日青岛4 3/4为例，它的价格已经猛涨了20%以上！一些国内债券也大幅上涨。一些投资者被公众舆论误导，认为他们前一段时间故意唱了紫色的光来出售“Ta/きだよ 0”债券，他们不禁感到遗憾。

文本:

最近，紫光集团的美元债券大幅上涨！国内债券也同时上涨。

这是自5月初以来，紫光集团的美元债券第二次大幅飙升。据九九金融网查询，自今年以来，紫光集团的美元债券经历了两次大幅上涨，并处于持续上涨周期。截至发稿时，以2001年1月31日4月3日为例，从5月11日至今，已上涨了20%以上。

如下图所示。

为什么投资者对紫光集团的热情这么高？让我们看看近期紫光债券上涨背后的逻辑。

最新消息:新的股权改革计划已经发布

最近一次发射发生在6月3日。同日，紫光集团及其上市公司宣布，清华控股、建坤投资、紫光集团和两江实业集团签署合作框架协议，将为紫光集团引入新的战略投资者，即重庆两江实业集团或其关联方。最终，清华控股、建坤投资、两江实业集团或其关联方各持有紫光集团三分之一的股权。

紫光集团发布的公告很快得到投资者的认可，紫光集团的美元债券全线大幅上涨。例如，2001年1月31日青岛4 3/4和2001年1月31日青岛4 3/4都上涨了。

解读紫光的公告，主要优势如下。

清华强烈支持不变

不同于紫光集团以往的股权分置改革方案，也不同于清华同方、蒂奇、陈安科技等部门的改革方案。，通过出售和转让控制权来实现。这一次，紫光集团的老股将不会卖一分钱，而是会长期牢牢持有。

清华坚决支持紫光，根本原因是考虑到其战略地位。紫光集团现在是中国最大、最重要的集成电路企业之一，肩负着在5g芯片设计和高端存储芯片设计与制造上实现突破的伟大使命。作为行业领导者，紫光集团在集成电路行业的发展中发挥着重要的战略作用。紫光的兴衰将对相关电子产品的国内和全球供应链产生重要影响。今年上半年，紫光集团旗下子公司紫光展锐发布了全球首款6纳米euv 5g soc，长江存储发布了全球首款128层qlc闪存，标志着紫光集团在芯片领域长期大举投资后，开始进入收获期。

据重庆卫视6月3日报道，重庆两江实业集团与清华控股、建坤投资、紫光集团签署合作框架协议，推进产学研一体化创新。从图中可以看出，重庆市委书记陈迈纳、重庆市委副书记、市长唐良志、清华大学校长、中国科学院院士邱勇、清华大学党委常务副书记、中国工程院副院长、院士游政等都在现场见证了这样一个重要时刻。

为了更好地实现与重庆的合作，实现重庆对紫光集团的支持，重庆市人民政府与清华大学同日签署战略合作协议，双方共同开展重大科研，推动高水平科技成果转化。

紫光集团与两江实业集团的合作框架协议已成为清华大学与重庆大学整体合作的纽带。

由此可见，清华大学和重庆有决心支持紫光集团。

国有资产实力增强

投资者对股权分置改革计划持乐观态度，最明显的是紫光集团可以大幅增加企业资本，降低资产负债率，优化资本结构。据彭博社报道，一位知情人士表示，预计增资约100亿元人民币。

更重要的是，在获得大量真金白银的同时，紫光还可以获得强大的国有支持，实现与重庆、两江的产业协同。

2019年，重庆的gdp在全国排名第五。它是长江上游的经济、金融、科技、航运和贸易物流中心，是全国物流枢纽城市；两江新区是重庆管辖的副省级新区，是继上海浦东新区、天津滨海新区之后，国务院直接批准的第三个国家级开发开放新区。

两江实业集团是经重庆市人民政府批准的两江新区管委会全资拥有的大型国有企业，是两江新区战略性新兴制造业和战略性新兴服务业的主要投资、运营和管理平台，注册资本100亿元，目前总资产718亿元，净资产581亿元。

因此，在投资者眼中，紫光不仅可以继续依靠清华，还可以从重庆当地国有资产中得到强大的祝福。在获得真正的资本并增强其财务实力后，紫光将开辟一条高校与国有资产相结合的新模式，这当然是值得追求的。

上一个拉动点:紫光发布的年度报告显示，该公司的财务趋势正在改善

从紫光集团的美元债券和国内债券走势可以看出，最近一次大幅上涨是在5月11日左右。

根据查询，上海证券交易所于5月11日发布了《紫光集团股份有限公司债券年报(2019)》。根据年报，紫光集团2019年实现净利润14.3亿元，同比增长326.98%；主营业务收入766.56亿元，同比增长16.87%。其中，it及相关设备和服务板块实现收入537.02亿元，同比增长15.4%；电子元器件及设备制造业务实现收入163.00亿元，同比大幅增长32.2%。

此外，从年报中可以看出，2019年，紫光集团集团层面的计息负债同比减少209亿元，从年初的1611亿元减少到1402亿元。

据《证券日报》报道，紫光集团表示，将通过长期均衡的产业运作和资本运作，调整融资主体和结构，提高债务匹配度，优化整体偿付能力。

同期，紫光集团的公告还显示，紫光集团的子公司紫光展锐与国资二期、上海集成电路基金、名优投资签署了增资协议，紫光展锐三个方向的增资总额为50亿元，投资后估值为550亿元。这也是国家基金二期投资的第一个大型项目，充分体现了紫光集团和展瑞在行业层面的认可。

正是因为有这么多好消息，紫光集团的美元债券在5月11日大幅上涨。

展望未来，紫光集团的芯片和云网络业务已经走上了中国集成电路和新基础设施的黄金轨道；无论是5g、闪存芯片还是云计算，紫光在国内外都处于领先地位。随着紫光在优化和调整资本结构方面取得初步成功，近期债券价格的大幅上涨已成为意料之外的事情。