自曝内控存重大缺陷 科迪乳业资金危机加剧

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蔡联(北京记者杨泽时)获悉，被各方围攻的河南科迪乳业有限公司(以下简称“科迪乳业”，002770.sz)，不仅经营业绩大幅下滑，还暴露出自身的丑陋，并承认其财务报告存在两大缺陷。本公司6月23日晚披露的2019年财务报告显示，本报告期内出现上市以来的首次亏损。同时，该公司表示，控股股东科迪集团违反了公司名义下的担保，占用了公司的非经营性资金余额。

在业内人士看来，科迪集团占用其非营运资金的背后是科迪部门的财务压力。在人民网的“地方领导留言板”上，“科迪部”公司的很多员工给河南省商丘市的领导发了一条关于工资的信息，科迪集团的经销商说“科迪集团经常向地方经销商订购。赚钱，但科迪不船，如果你想船，你必须继续赚钱。”

为了获得资金，科迪集团此前已经质押了其在科迪乳业的大部分股份。对此，经济学家宋清辉认为，“科迪集团的大规模质押和对上市公司非经营性资金的占用，都证明了其资金链是紧的。”

资金链问题很严重

科迪乳业的财务报告显示，其2019年收入为5.66亿元，同比下降55.99%，上市公司股东应占净利润为-1.75亿元，同比下降235.51%，扣除后的净利润也处于亏损状态，同比下降270.82%。

关于业绩下滑，公司此前在业绩报告中指出，公司的资金链存在问题；受奶农事件影响，原料奶不能满足生产需求，价格极高；科迪觉尔乳业洛阳有限公司(原被收购子公司)的商誉资产减值较大，影响业绩。

从季度数据来看，其收入和净利润在第三和第四季度大幅下降。也是在此期间，该公司拖欠奶农的款项。数据显示，科迪乳业一直拖欠奶农很长时间，直到2019年7月底，奶农聚集在公司总部要求拖欠。

当时，深圳证券交易所发出了一封关注信，要求其解释拖欠牛奶等事宜。随后，科迪乳业回复说应付牛奶的总金额为人民币1.13亿元。根据合同，牛奶付款时间为2个月，期间正常牛奶付款为人民币7200万元，剩余人民币4100万元为到期未付。

“逾期付款主要是由于一些奶农未能按照约定的计划交付牛奶，高峰季节交付量少，淡季交付量多，给公司造成了一定的影响和损失。为了保持生产经营的连续性和稳定性，这部分应付奶款的支付被推迟。它已经与奶农达成协议，8月支付25%，9月支付25%，其余3个月支付。”科迪·戴瑞在回复中说。

“这笔钱还没有全部还清，因为科迪乳业的资金短缺问题还没有解决。”一位知情人士告诉记者。

中国品牌研究院研究员朱认为，拖欠牛奶款将影响奶农的信心，并直接影响他们的生产经营。

乳品专家宋亮也向采莲社记者指出，虽然牛奶钱是逐步偿还的，但奶农们仍然有不好的感觉。科迪乳业面临的问题是奶农是否愿意继续向他们供应牛奶，以及双方之间的协议，这可能会缩短付款周期，如每月付款。

“奶农事件反映了科迪乳业的资本和诚信，也可能导致下游渠道运营商对经营科迪乳业产品缺乏信心，资金的缺乏也将影响市场的投资和扩张。如果频道有问题，性能自然会受到影响。”宋亮说。

此外，从产品的角度来看，科迪乳制品公司的净红色产品“小白奶”所在的常温乳制品业务部门也出现了下滑。数据显示，2017年和2018年，常温乳制品的毛利率分别下降了7.71%和9.02%；2018年，常温乳制品的收入下降了26.55%，2019年下降了35.42%。

“科迪乳业的体型较小，抗风险能力较弱，与之竞争的公司也推出了透明包装的类似产品。在巨人的攻击下，《小白奶》的运营受到了影响。”朱认为，“‘小白奶’只是一个净红的概念，很难支撑科迪乳业的中长期战略。”

自我暴露的内部控制漏洞

虽然业绩大幅下滑，但该公司在其财务报告中也暴露出两大缺陷。根据内部控制自我评估报告，科迪集团违反规定程序，以自身名义对外提供担保，截至2019年12月31日，不符合担保余额为2.77亿元。

与此同时，科迪乳业进行了自查，并与科迪集团核实，截至2019年12月31日，科迪集团累计为科迪及其子公司积累了18.65亿元资金(因为关联方占用资金金额的确认过程比较复杂，具体金额以中国证监会的调查结果为准)。截至报告日，科迪集团占有的上述资金尚未归还。

因此，科迪乳业被给予了其他风险警告，这些警告是在6月29日恢复市场开放后实施的，股票简称改为圣科迪。

“公司将充分督促控股股东继续多渠道筹集资金，并切实督促实际控制人落实还款计划，尽快偿还公司占用的资金。”科迪乳业表示，“这些措施包括自筹营运资金和与供应商谈判，以给予一定的展期；增加存货和应收账款的实现收款，力争提前收到部分货款；科迪集团计划通过转让其优质资产来偿还借款。目前，公司生产经营的正常资金已经得到有效缓解，未来12个月继续经营没有问题。”

从数据来看，科迪集团占用非经营性资金导致科迪乳业货币资金大幅减少。年末货币资金余额2675.75万元，同比下降98.40%。同时，2019年第一季度和2020年第一季度经营活动的净现金流量分别下降了90.94%和99.54%。

不仅如此，该公司的资本下降，而且还有大量短期贷款。其2019年第一季度和2020年第一季度的短期贷款分别为13.24亿元和13.37亿元，远远高于其目前的财务实力。

在此背景下，科迪集团还因财务问题质押了所持科迪乳业4.85亿股股份，质押率占其所持公司股份的99.96%。

“大部分股票的质押表明，大股东资金短缺，资金链紧张。此举将面临更高的风险。一旦股价大幅波动，就可能导致实际控制人发生变化和经营不确定性增加等问题。”chansons Capital的执行董事沈梦告诉记者。

事实上，科迪部门的财政困难可以从员工的追薪事件中看出。今年5月5日，科迪速冻员工在人民网“地方领导留言板”上发帖称，“科迪速冻拖欠员工工资已有2-3年之久，现已延期，拒绝解决。据不完全统计，有85名员工的欠薪金额高达576万元。“科迪乳品公司也有员工声称已经拖欠了三年。

对此，采莲记者多次致电科迪乳业的相关负责人，但对方的电话一直无人接听，截至记者发稿时，采访提纲也一直无人接听。

然而，商丘市委第二督察表示:“经过调查，科迪乳业自2018年以来，由于受金融环境的影响，发展遇到了困难。科迪公司资金净流出超过6亿元，主要是由于银行和部分投资者的贷款压力和套现。自2019年以来，科迪一直通过注入生产流动性来偿还贷款和平仓，这严重影响了正常生产和运营。自2019年6月以来，工人工资和业务人员差旅费相继拖欠。自2019年11月起，利民镇政府和禹城县人民社会保障局的执法人员已下令科迪乳业有限公司进行整改。科迪乳业现在正在筹集资金，积极恢复工作和生产。目前，由于资金缺口较大，公司只能逐步解决员工拖欠工资的问题。”