专业投研横跨A股港股  这家基金公司医药“双子星”战绩骄人

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海通证券《基金公司股权和固定收益资产业绩排名》显示，截至今年第一季度末，SDIC摩根基金最近一年的股权基金净增长率为22%，居同类基金之首

《投资时报》记者齐

乔治·索罗斯曾经说过:如果你想成功，你必须有足够的空闲时间。

投资是对耐力的考验，要获得长期稳定的收入并不容易。然而，积累了16年投资经验的摩根基金仍然交出了一份令人印象深刻的长跑成绩答卷。

根据风数据，财经标点研究所和投资时报对中国基金业过去7年、5年和3年(截至2019年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2020年中国基金业马拉松大师榜之路”。研究结果表明，摩根基金的投资在各个阶段的主列表中都取得了一定的成绩。例如，在三年普通股票基金总表中，摩根医疗健康基金的投资净增长率为73.27%，在同类基金中排名前10%。上海摩根亚太优势基金在5年期和7年期qdii主列表中的净增长率为47.68%，在同一个类别中也名列前茅。

《投资时报》记者还注意到，尚投摩根医疗健康基金、尚投摩根科技前沿基金、尚投摩根核心优化基金、尚投摩根成长先锋基金、尚投摩根双核平衡基金等8只基金获得银河证券和海通证券的五星级评级，其中尚投摩根双核平衡基金获得海通证券的五年和十年五星级评级。

根据海通证券《基金公司股权和固定收益资产业绩排名》，截至今年第一季度末，上海摩根股票基金在过去一年、过去两年、过去三年和过去五年的平均收益率分别为22%、4.89%、19.73%和11.32%，分别排名第一、第十、第八和第十。

摩根士丹利卓越业绩的背后，离不开专业团队和成熟投资体系的支持。据了解，公司研究团队成员的平均研究经验超过7年，每个人都有自己的专长；同时，公司强调投资和研究的结合。研究部门和投资部门共同建立研究覆盖池，研究覆盖池分为三组:宏观批量、大消费和新兴产业，覆盖整个市场，把握周期、防御和进攻的机会；行业专家和研究人员进行深入研究，综合考虑未来收益预期和竞争优势，选择个股形成核心股票池。

汕头摩根医疗健康基金三年业绩排名第一

年初以来，基金产品表现呈现出差异化格局，医药主题基金几乎占据了活跃股票基金的前20个席位。那么，哪些基金在市场测试中继续表现出色？

根据银河证券的数据，截至今年5月31日，摩根保健基金在过去三年的累计投资回报率达到146.9%，在同类投资中排名第一。从时间上看，风能数据显示，截至今年6月19日，该基金自成立以来的净增长率为113.1%，年化回报率为17.57%。

基金的出色表现与基金经理对行业的深入研究和选股能力有关。据公开消息，负责投资摩根医疗健康基金的方雨涵投资风格独特，是近年来医药投资领域的后起之秀。

方雨涵的投资哲学可以概括为产业研究、长期持有、动态调整和追求平衡，这使得方雨涵管理的基金表现出相对高回报和低回撤的特点。

《投资时报》记者发现，当方雨涵捕捉到医药行业的投资机会时，他经常从深度和广度两个方面进行考虑，即深入挖掘整个产业链的不同成长阶段，研究时间跨度和区域视野。

随着医药行业的发展，内部分化逐渐显现。哪些公司值得更多关注？方雨涵说，他主要是对那些具有长期发展轨迹、全球竞争力和稀缺药物品种的公司感到乐观。具体来说，首先，空的行业空间足够大，如医疗器械、医疗服务、创新药物等高质量品种，市场需求仍在上升。目前，市场渗透率仍处于较低水平，企业发展轨迹足够长；第二，企业竞争力足够强。从过去的经验来看，高质量的企业具有很强的竞争力，并有望带来出色和可持续的盈利能力；第三，注意稀缺的药品品种。过去，许多高质量和稀缺的药物品种更喜欢在全球市场上市。因此，中国的高质量生物医药企业可以通过适当的投资渠道进入全球市场。

方雨涵还认为，制药业在许多方面都有机会，包括与老龄化相关的资产、外包研发、医疗器械、医疗消费和服务。展望未来的投资机会，她表示，她将专注于持有细分领域的领先公司，并将研究重点放在在中国乃至世界创新浪潮中占据一席之地的制药公司。

海外投资能力继续领先

作为中国最早的海外投资基金公司之一，尚投摩根基金已经深入国际业务超过10年。近年来，公司不断开发行业创新产品，海外产品门类丰富。投资目标涵盖海外市场的各种资产，如股票、债券、基金和房地产投资信托(reits)，为投资者提供全球资产配置的多样化选择。

《投资时报》记者注意到，SDIC摩根基金的qdii产品也大放异彩，SDIC摩根亚太优势基金和SDIC摩根中国世纪基金(人民币)在“2020中国基金马拉松大师榜”中名列前茅。

今年以来，尽管qdii基金的整体表现受到压力，但仍有一些优秀产品。摩根中国生物医药就是其中之一。作为中国生物医药公司在世界上的第一个基金产品，该基金已经交出了优秀的答卷。

根据基金季度报告，今年第一季度，摩根中国生物医学基金的股票净增长率为23.3%，而同期的基准收益率仅为3.2%。风能数据显示，截至6月19日，该基金今年的净增长率为55.36%。

此外，根据银河证券的数据，截至今年5月31日，该基金的回报率在过去一年达到100.3%，排名第一的36个类似的基金。

方雨涵也是投资摩根中国生物医学基金的基金经理。2019年2月22日，她正式接管了该基金。2019年2月22日至2020年6月11日期间，该基金的回报率为108.01%，相当于75.56%的年化回报率。

在出色业绩的帮助下，该基金的规模在2020年第一季度迅速增长。

根据上海摩根中国生物医药基金的季度报告，截至今年第一季度末，该基金十大尴尬股中有九只来自生物医药行业。

至于为何港股库存过多，方雨涵表示，香港市场有更多的国际参与者，主要是机构投资者。它的优点不容忽视。港股中的医药股整体估值较低，有更多的投资目标可供选择，有利于分散风险。

事实上，摩根医药双子座的优异表现离不开公司强大的投资研究团队的帮助。据悉，其投资研究团队成员分布在上海和香港，投资研究视角涵盖a股、港股和海外市场，紧跟行业和宏观趋势。

此外，尚投摩根基金自2004年成立以来，始终坚持以积极管理和深入研究为核心支柱，总结归纳了良好的投资方法和资产配置思路，形成了完整、稳定、可重复的投资流程，为产品业绩的长期稳定提供了有力支撑。