金融委首提信用评级对内对外开放 阵营扩容或将重塑行业发展

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蔡联(北京，记者李远)报道，在标准普尔和惠誉这两家外国评级机构获准进入中国市场后，政策层面首次提出推动信用评级行业进一步对外开放。5月27日，金融委员会发布了11项金融改革措施，其中第九条是:允许合格的国际评级机构和私人评级机构在中国开展债券信用评级业务，鼓励国内评级机构积极拓展国际业务。

“作为金融改革的11项措施之一，信用评级业进一步对外开放，充分表明信用评级已成为资本市场的一项重要的基本安排。”5月28日，东方金城技术委员会主任于春江在接受财联社采访时表示，鼓励国内评级机构积极拓展国际业务，标志着相关部门可能出台国内评级机构国际化的具体改革措施，国内评级机构国际化有望迎来一个窗口期。

于春江认为，信用评级行业将进一步对外开放，机构阵营将进一步扩大，这将丰富投资者对评级服务的选择，引导国内外评级机构关注评级技术和服务能力的竞争，或者重塑评级行业的发展格局。

对外开放并重

2019年1月和2020年5月，国际评级机构标准普尔和惠誉在中国的子公司分别获得央行批准，在中国银行间债券市场开展评级业务。根据回复信息，S&P是甲级信用评级许可证，被誉为乙级信用评级许可证。

截至目前，中国债券市场共有11家信用评级机构采用发行人支付模式，包括4家民营评级机构、2家中外合资、2家外资和3家国有评级机构。

“金融委员会推动信用评级业进一步对外开放，这是中美第一阶段经贸协定的具体实施。”厦门国际银行博士后研究员任涛说。

中美第一阶段经贸协议表明，中国承诺继续允许美国服务提供商对出售给国内外投资者的各种国内债券进行评级，双方都应允许对方的信用评级服务提供商获得其现有合资企业的多数股权。

2019年11月底，央行等四部委发布了《信用评级行业管理暂行办法》，称这将有助于营造公平有序的竞争环境，促进信用评级行业的高水平开放。没有提到对外开放。

“允许合格的国际评级机构和私人评级机构在中国开展债券信用评级业务，标志着在标准普尔和惠誉相继获得银行间债券市场评级机构注册后，将允许更多的国际评级机构在中国提供评级服务。国内评级机构的数量也将增加，债券市场评级机构的阵营将进一步扩大。”于春江告诉记者。

行业发展模式可能会被重塑

2019年11月底，央行等四部委负责人在回答记者提问时指出，我国信用评级行业仍处于发展初期，监管规则不一致、发展水平低、独立性不足、商誉和信誉有待提高等问题依然存在。

在谈到下一步的重点时，上述负责人表示，中国的信用评级机构应推动走向全球，推动评级市场资源的整合，形成具有一定国际影响力的国内信用评级机构，并在行业中发挥主导作用。第四，加强国际评级监管合作，建立跨境评级监管协调机制。财务委员会的11项金融改革措施也明确提出鼓励国内评级机构积极拓展国际业务。

“鼓励国内评级机构积极拓展国际业务，表示相关部门可针对国内评级机构国际化推出具体改革措施。国内评级机构的国际化有望迎来一个窗口期，通过国际化进一步提升国内外投资者的服务水平。发行人在国内外债券市场积累评级品牌信誉的能力。”于春江告诉记者。

于春江表示，信用评级行业的进一步对外开放将丰富投资者对评级服务的选择，引导国内外评级机构关注评级技术和服务能力的竞争，或者重塑评级行业的发展格局。

钱乙资产认为，随着中国债券市场的开放，国际评级公司进入中国市场独立开展评级业务将是一个大趋势，但这些机构在国内信用分析的核心领域发挥作用还有很长的路要走。“国际评级公司主要使用定量测量来评级。这种方法对信用合格的主体在极低的信用风险和极高的违约概率之间有一定的限制，这也是国内评级机构的一个问题。”