王忠军4000字全面反思：华谊兄弟错在了哪里？

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中国最著名的影视公司华谊兄弟，完全缺席了即将到来的春节。与此同时，华谊兄弟还宣布了春节前的业绩，称预计2018年亏损10亿元。

"这是自2008年华谊上市以来影响最大的一次."1月30日，华谊兄弟董事长王在三亚表示，对于今天的表现如此不尽人意，他感到很遗憾。

搜狐财经的“公司深度阅读”发现，在这次调查中，年近60岁的王说了近4000字，坦白了华谊目前面临的困境，全面反思了华谊所犯的错误，包括“执行力不足”、“花钱大手大脚”、“员工互相砸锅”等。

王还表示，他将全面重返公司的绿灯委员会，对所有电影项目拥有“一票否决权”；在他缺席的情况下，“绿灯委员会过于广泛，导致了目前的局面。”

与此同时，王也回应了华谊兄弟的善意和资金链问题。“公司的流动性不是很好。”他表示，由于新资本管理等因素的影响，企业在快速扩张阶段留下的财务压力目前被放大了。

王还表示，他和永远不会放弃对华谊兄弟的控制。

"这部耗资数亿英镑的戏剧是用两句话拍摄的。"

"华谊兄弟遭受了自2018年上市以来最大的冲击."王对说道。业绩预测显示，2018年，华谊兄弟预计亏损9.82-9.87亿元，这是华谊兄弟上市以来首次出现净利润亏损。

“今天我们交出了这么不尽人意的表现，我感到非常抱歉。”王表示，华谊兄弟有两大痛点:主营业务低迷和财务压力。

王表示，电影业务一直是华谊兄弟的核心业务，也是公司拓展布局的动力。2018年复赛后，王表示，今年年初《芳华》和《前身3》的19亿票房为全年打下了良好的基础。“但其他后续项目的表现并不令人满意，不仅没有扩大成果，反而急剧下降。一些成就。”

王认为，华谊兄弟的业务发展存在两大问题。首先，项目选择的准确性没有达到预期，项目开发能力没有正常发挥作用，导致2018年储备不足；二是现有项目的市场定位和市场风险判断不足，导致执行不力。

“拍一部戏是浪费”，“几亿元的戏是两句话拍出来的”，“一部戏好的时候，大家都说它有优点，不好的时候，谁也找不到错误。”王谴责华谊兄弟电影业务发展中存在的问题，称前几年的绿灯委员会过于广泛，造成了目前的局面。

王提议，2019年正式重返公司的绿灯委员会，拥有一票否决权，参与公司所有电影项目，全面加强对电影业务从孵化开发到公告落地的管控。

“在过去的五年里，一分钱也没有减少”

在资金压力方面，王承认，华谊兄弟“流动性不是很好”，目前企业在快速扩张阶段留下的资金压力已经加大。2019年，华谊兄弟将处置其资产，逐步剥离与电影和实景关联度较低的业务和资产，收回资金，优化债务结构，“用钱让内容更好更强”。

此外，王回应了市场对降价和商誉的担忧。“自2014年以来，我没有减持过一分钱，我和钟磊也增持了近6亿股华谊股票。”

在商誉方面，截至2018年第三季度，华谊兄弟的商誉为30.6亿元，占总资产的15%。王表示，2018年，经过综合分析和考虑，商誉减值最终以审慎和积极的态度实施。

“虽然商誉减值不仅涵盖所有利润，还会造成进一步的损失，但我认为这将降低许多市场对公司未来发展不确定性的看法。”王对说道。

展望2019年，王表示，华谊兄弟将专注于回归的主营业务，重点是影视业务和大型文化旅游业务。加强影片结尾的管理，提高团队效率，并专注于项目孵化、质量控制和导演培训。

“没有人是天生的企业家。虽然我快60岁了，但我仍然保持着学习的习惯。在经历了2018年的困境后，我也重新审视了公司的发展。在蓬勃发展和胜利进步的时期，企业应同时保持理性、冷静和防范的态度，始终保持足够的危机意识和防范意识。有了深入的了解，就会有更多积极的改进和提高。”王对说道。

王还表示，华谊兄弟努力奋斗了20多年，“我们永远不会放弃”。

搜狐财经附王讲话全文，全面、客观、完整地呈现了王的思想。

分析师、朋友和投资机构。我想我们都知道在今天的交流会上该说些什么。2018年，无论是公众舆论还是我们的电影，华谊兄弟都遭受了上市以来最大的冲击，也是上市以来的第一次净亏损。事实上，我从来没有想过我会亏本，因为我自己创业这么多年了。

上市九年来，我们累计实现税后净利润47.8亿元，纳税20多亿元。我认为中小型公司的表现还不错。但是今天，我们交出了这样一个不尽人意的表现，我感到很抱歉，但是我们没有追踪市场的原因，但是我们仍然专注于反思自己。

最近，我也收到了很多来自市场的质疑，认为电影业务的表现会拖累集团的整体表现，事实的确如此。电影一直是华谊的核心业务，也是公司所有延伸布局的动力源。这对华谊来说意义重大，但近两年来电影的表现相对较低。

2018年初，《芳华》和《前代3》的票房达到19亿，为全年打下了良好的基础。然而，其他后续项目的表现并不令人满意，这不仅没有扩大成果，反而大大降低了现有的成绩。

这反映了电影团队中的两个问题。首先，项目选择的准确性没有达到预期，项目开发能力没有正常发挥作用，导致2018年储备不足；二是现有项目的市场定位和市场风险判断不足，导致执行不力。

几天前，我们和我们的电影团队进行了交流，我也说了一些很难听的话，比如拍的时候花了很多钱，为什么电影的质量这么差。当一部电影好的时候，每个人都说它有优点，但是当它不好的时候，没有人能发现错误。

通过这次交流，我也下定决心，从2019年开始，我将参与公司所有的电影项目，从孵化开发到发布公告，全面加强对电影业务的管控。我想正式回到电影公司的绿灯委员会，并拥有否决权。

什么，回来？春节以来，制作人给我做演示的时间已经用完了。几年前，我们的绿灯委员会过于广泛，导致了今天的现状。回顾过去，当我们开始做生意时，手头没有多少钱。每部电影都应该经过深思熟虑后制作。我已经想了两个月了。现在？

几亿美元的剧本是用两句话拍摄的，所以你要振作起来。你为什么想拍一部戏？你打算讲什么故事？你对市场的期望是什么？如果没有达到预期，你对制片人有什么责任？这是退货的主要业务。

毫无疑问，华谊兄弟多年来一直有能力润色内容。过去20年的100多部作品和200多亿的票房可以证明，以肖钢、徐克、管虎为代表的成熟导演和以田玉生、程尔为代表的独立培养的青年力量，都具有持续稳定的创作能力。迪系列及其前身系列也是中国电影界不可多得的高品质ip系列。

2019年，导演肖钢准备了两部电影，剧本已经通过，包括一部献给中华人民共和国成立70周年的作品。其他作品的故事也很感人。我读了第一个剧本，因为我白天太忙了，所以我在半夜开始读。我一直读到早上5点。我发现最后几页已经看不清楚了。一是因为太晚了，二是因为我感动得流下了眼泪。

导演田玉生的《远大前程》已经进入后期制作阶段。由执导的《殷》也已开机；关沪导演的战争巨作《八百》，已经有了样片，其品质在近年来的中国战争电影中是出类拔萃的，值得期待。

现实生活娱乐是华谊兄弟的另一项核心业务。虽然其2018年的业绩没有达到预期，但主要受市场环境的影响。现实项目发展缓慢，导致相关授权收入延迟。这是时间问题，相应的收入将会一个接一个地反映出来。

此外，随着国家对文化产业发展的投资不断增加，文化旅游一体化项目对刺激地方经济增长的贡献不断凸显，融合特色文化和电影基因的文化旅游一体化项目必将有更大的市场机遇。在这方面，华谊兄弟积累了优秀的项目、资源、经验和运营能力。

2018年7月，华谊兄弟电影世界(苏州)正式开业，市场表现良好。在第11个时期，公园的日平均游客流量连续三天达到3万人，7天内有近20万游客进入公园，得到了市场的认可。

12月22日，华谊兄弟(长沙)电影城全面开业，被列为“2018长沙最具特色休闲旅游街区(镇)”，试运营期间举办的翁布里亚爵士音乐节也被评为“2018长沙最受欢迎休闲旅游节”。

作为一个由中国电影公司独立创作的现实生活电影项目，我对它的市场反响非常满意，后续的表现也值得期待。2019年，南京、郑州、济南等项目将陆续竣工并开业，华谊兄弟在实景领域的先发优势和规模效应将进一步体现。

2019年，华谊的发展将继续聚焦于“电影+实景”，而我的重点将放在公司主要优势的重构上。加强片尾管理，提高团队效率，注重项目孵化、质量控制和导演培养；在现实生活方面，要努力将现实生活项目、现实生活表演艺术等形式联系起来，打造“华谊文化大旅游”的商业生态。

在“轻资产、重品牌、强运营”的经营逻辑下，华谊兄弟将继续保持文化旅游一体化探索和实施的领先地位，提供下沉的渠道和在前端不断实现高质量内容的能力，打造华谊的特色和规模。

主营业务低迷是我必须在2019年解决的一个痛点，另一个痛点是债务。受经济低迷、资产管理新规等影响。在2018年，企业普遍资金短缺，而影视行业这种轻资产的压力尤为明显。

华谊兄弟通过抵押信贷和引入战略投资，逐步克服了融资困难。

事实上，自上市以来，华谊兄弟的负债率一直控制在总资产的45%左右，相对稳定。你可以看看我们的负债。长期投资占了数十亿现金。事实上，我们公司的资产状况还不错，但流动性不是很好。此外，不可否认的是，企业在快速扩张阶段留下的财务压力目前确实被放大了。

2019年，华谊兄弟的一个方向是资产处置。我将逐步剥离与电影和真实场景关系不密切的业务和资产，提取资金，优化债务结构，并利用这些资金来增强内容制作。

2018年，资本市场加速下行的趋势也急剧增加了a股质押的压力，许多企业家不得不放弃对公司的控制。我和钟磊一直在努力通过各种渠道筹集资金，以确保公司的股权结构不变。虽然外界有各种各样的传言，但事实上，从2014年开始，我没有减持过一分钱，我和钟磊也增持了近6亿股华谊股份。

困难确实很多，但华谊兄弟已经是我们20多年的心血，我们永远不会放弃。

没有人是天生的企业家。虽然我快60岁了，但我仍然保持着学习的习惯。经历了2018年的困境，也让我重新审视公司的发展。在蓬勃发展和胜利进步的时期，企业应同时保持理性、冷静和防范的态度，始终保持足够的危机意识和防范意识。

有了深刻的理解，就会有更多积极的改进和提高。无论如何，学习某样东西是一种收获，感到惊讶更幸运。对我来说，这相当于创业25年后重新开始的机会。需要珍惜和把握从头开始，让华谊兄弟做大做强的机会。

商誉是近两年市场上的热门话题。截至2018年第三季度，华谊兄弟的商誉为30.6亿英镑，占总资产的15%，但备受关注。2018年，经过综合分析和考虑，我们最终审慎主动地实施了商誉减值。虽然商誉的减值不仅包括所有的利润，还会造成进一步的损失，但我认为这会降低很多市场对公司未来发展的不确定性的认识。

事实上，商誉是被投资企业增长潜力和未来价值的高级体现，也是投资并购的副产品，它将存在于每一个快速发展的行业中。只要系统性风险得到很好的控制，商誉就不会过度消耗公司未来的业绩，也没有必要过度紧张。

总的来说，华谊兄弟在文化和创意领域的投资非常成功，如掌上科技、韩隐科技和英雄互动娱乐。在公司快速发展的过程中，这些投资项目给公司带来了很多好处。

当然，商誉不仅仅是通过减值或摊销来处理的。当被收购企业在孵化后变得更有价值时，商誉可以通过股权稀释或资本化自然消除。归根结底，它仍然是以价值为导向的。华谊兄弟孵化韩隐科技就是一个很好的例子。

2019年，我的主要任务之一是处置与主营业务略有偏差的资产，这样公司就可以返还部分现金，实现良好的现金流，并坚持拍好电影。每年总有几部电影让大家回忆，比如《芳华》、《六先生》、《1942》和《浪漫的死亡史》。不要赔钱和失去人，即使这个不赚钱，它必须有质量信誉。

还有一个计划。我想在文化之旅中多跑多飞，逐步恢复大家对华谊兄弟的信心，继续实施我们的现实生活项目。即使时间很慢，目标也必须坚定地实现。

总的来说，2018年有很多波折，无论是世界经济环境还是国内影视行业。尤其是由误解和批评引起的舆论冲击确实对公司产生了一定的影响。但这些外部问题并没有影响我对2019年的信心，因为核心价值观是否健康是企业发展的基础。

困难总是有的，但克服困难的方法总是更多。25年来，华谊兄弟和我都有这样的信心和勇气。

2019年，我将分阶段调整公司战略，集中优势，整合优质资产，集中影视业务和大型文化旅游业务，增强核心竞争力。就在上周，华谊兄弟宣布与阿里巴巴影业在影视、艺术家、宣传、衍生品等领域开展战略合作，这是大股东对华谊发展的支持，也是对华谊兄弟核心价值观的高度认可和对未来发展的巨大信心。

在此，我谨代表华谊兄弟的全体同仁，向所有的投资者和合作伙伴表示衷心的感谢，感谢你们一直以来的信任和支持。在2018年触底后，我将带领华谊兄弟在2019年重启。谢谢你。