宝宝树的下一个十年：科技赋能新布局，开拓全球增量市场

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在过去的2018年，中国母婴产业进入了一个成熟的发展轨道。根据易观国际智库的数据，2018年中国母婴行业的市场规模达到3.1万亿元。与此同时，母婴市场的细分格局逐步形成，知识获取、交流交友、唱片增长、消费购物、金融医疗等新型母婴模式和情景的出现也带来了无限机遇。

在蓬勃发展的市场背景下，3月27日晚上市的中国第一棵母婴幼树展示了它的第一份“成长成绩单”。2018年，小树的平均毛收入达到1.44亿元，其中手机应用的月平均活动量同比增长35.1%；年收入达到7.6亿元，扣除上市费用后的净利润为2.01亿元，同比增长29.7%；幼树广告收入达到5.96亿元，同比增长60.1%。截至2018年底，公司拥有超过30亿元人民币的现金和其他流动资金，这可以保证幼树在未来做出灵活的战略决策。

此前，有媒体称，作为母婴领域的龙头企业，上市后的宝贝树将成为资本市场母婴行业的风向标。因此，通过解读《宝贝树》醒目的“成绩单”背后的发展逻辑，我们也可以试图追踪近年来妇幼产业的探索和尝试，为妇幼产业未来的发展布局打开一个“角落”。

首先是“用户”，然后是“企业”，技术赋予了新的布局

3月28日，在“宝贝树”举办的业绩发布会上，“宝贝树”创始人兼首席执行官王淮南表示，自2007年成立以来，“让年轻家庭享受美好人生旅程”的“宝贝树”使命从未改变。可以说，自幼树诞生以来，“专注”一直是它的注脚。

自2007年Baby Tree成立以来，从社区、社会化、团购，到o2o、网红经济、内容电子商务、海涛、群殴，不计其数的网点纷纷进入，收获了人们的关注，同时也将大批企业的枪口来回转动。然而，幼树一直关注母婴领域，其在母婴领域的发展轨迹非常清晰。

王淮南认为，幼树业务是一个平台业务。平台业务的最大特点是做好自己平台的内容和社区。平台的实现是一个接一个逐步完成的。我们目前做的是最长、最有经验的。广告；平台做的第二件事是扩展平台的广度和深度。广度和深度来自于个体经营的发展和我们的子弹(超过30亿现金储备)。如果我们与投资者携手合作，将会有更多的子弹，我们可以让类似的平台在中国和国际上变得更深、更广。

这种“秩序感”也反映在自“宝宝树”建立以来的商业发展史上。用王淮南的话来说，在公司发展的头十年，宝贝树做了三件事——让品牌家喻户晓，把流程放在第一位，初步形成了自己独特的商业模式。

从品牌角度看，国际权威调查机构弗罗斯特；沙利文对2000名目标客户的调查显示，宝贝树是母亲和婴儿最信任的在线平台，拥有最全面、最权威的内容；在流量方面，2018年Baby Tree的平均流量达到1.44亿，其中手机应用的月平均活动量同比增长35.1%；从商业模式的角度来看，Baby Tree围绕四个用户的核心需求建立了两个核心竞争力:知识获取、沟通和交友、记录增长和消费以及购物。一个是生产高质量的内容，另一个是经营一个非常活跃的社区。

可以说，幼树先“用户”后“商家”的发展模式似乎比目前“三年连锁、五年上市”的互联网速度慢了一点，但正是这种罕见的坚韧成为幼树近年来快速成长的基础。

大量用户和运营数据的积累已经成为了幼树的第一个“加速器”。目前，Baby Tree已经使用大数据将社区流量转化为电子商务销售，转化率是行业平均水平的5倍。同时，大数据可以为Baby Tree自己的产品(个人电脑网站、wap站和应用)提供有针对性的指导，让用户在最需要的时候看到电子商务产品广告，进一步提升社区用户体验。此外，在“幼树培育”和“小时之光”应用程序上，幼树还可以通过诸如育儿年龄、性别和地区等数据，向用户提供“成千上万人和成千上万张脸”的高质量信息和知识服务。

在准确满足用户需求的基础上，宝贝树也迎来了其性能的快速增长。2018年，宝贝树年广告收入达到5.96亿元，同比增长60.1%，其中手机收入占86.9%，泛母婴品牌广告收入占27.4%，同比增长92%。此外，7.5%的幼树广告收入来自阿里巴巴，随着双方合作的深化，这一比例将继续增长。

在业绩发布会上，Baby Tree还将自己定位为“一家由内容知识和算法驱动的公司”，并将继续加大在R&D人员和技术方面的投资，尤其是在人工智能方面。2018年，幼树研发投资达到1.25亿元，同比增长59.6%，超过三分之一(34.1%)的企业技术人员。在人工智能R&D，Baby Tree成立了一个由39名员工组成的人工智能开发部门，致力于大数据驱动的智能决策和增强用户体验和价值。

开启平台整合战略，与阿里携手激活智能妇幼产业

如果说“宝贝树”前10年的发展重点是深度培养用户，那么在后10年，除了“深化”之外，它还将用户联系得更加广泛。

近年来，母婴领域的消费升级不仅在于数量的增加，还在于质量的飞跃。根据弗罗斯特；根据苏利文的报告，到2022年，在线青少年家庭平台的目标用户数量预计将增加到6亿，随着人们对母婴消费意识的提高，母婴相关消费在整个青少年家庭消费中的比例将继续上升，到2022年将达到20%。

与此同时，年轻家庭用户的需求逐渐变得多样化。如今，年轻家庭不仅关心孩子的“衣食”，还延伸出各种个性化的精神需求，如获取高质量的知识、塑造父母和孩子的身心健康、营造家庭氛围等。根据罗兰·贝格发布的数据，2018年，中国整个母婴产业的市场规模接近3万亿元，复合增长率超过15%。其中，妇幼保健服务为1.27万亿元。与传统妇幼产品相比，妇幼服务业增长潜力巨大，2015-2020年复合增长率将接近20%。

面对如此巨大的市场红利和发展机遇，百宝树在升级和扩展自身产品的同时，正式推出了平台整合战略。

一方面，Baby Tree致力于通过满足年龄较大的儿童和母亲的需求来扩展用户的服务范围和生命周期。在幼树培育和小时灯平台上，用户不仅可以存储和分享照片，还可以获得围绕所有家庭成员的进一步服务，如早期教育内容规划、家庭旅行、美容护理和职业发展。根据公告，2018年，小时之光的月平均用户数达到430万，同比增长126.3%，而婴儿树的月用户数同比增长23.5%。

另一方面，宝贝树的平台整合战略也开始显现成效。根据公告，宝贝树投资了基于微信生态系统的两个平台——父母营和妈妈网，并随着产品、内容和用户生命周期的扩展，迈出了国内产业整合的第一步。其中，父母营专注于服务2-12岁儿童的年轻家庭，其业务涵盖教育、旅游、购物等领域；Momself旨在为女性的终身学习建立一个平台，以满足用户对育儿、婚姻和职业发展的需求。momself的加入将进一步完善幼树知识支付系统。

在电子商务方面，百宝树与阿里推出了前所未有的大规模业务系统整合，旨在从用户体验、业务升级、新业务合作等方面完成母婴消费的战略布局。自2018年6月以来，百宝树和阿里成立了一个联合团队来整合他们的业务系统。幼树负责用户的管理和运营，阿里巴巴根据合作协议提供电子商务运营服务。预计这两个系统将于2019年第二季度开通。

但值得注意的是，宝贝树和阿里巴巴之间的合作并不止于此。天猫母婴生态总经理郑红梅在业绩发布会上提到，在全面提升中的消费者体验和品牌业务解决方案升级的同时，阿里巴巴不仅将在电子商务层面上强化宝贝树在社区和内容方面的核心优势，还将在这些核心优势和其他拓展双方生态合作可能性的基础上，使双方在实现社区和内容的道路上走得更远、更远。

此外，为了进一步挖掘宝贝树和阿里巴巴的巨大数据潜力，双方将在宝贝树电子商务平台上为用户精确制作独立的算法。“它既不完全等同于阿里巴巴的算法，也不完全等同于婴儿树算法，婴儿树算法是推荐给中国年轻女性的最佳算法。”

可以预见，随着宝贝树与阿里巴巴战略合作的深入和双方数据价值的释放，很有可能在2019年迎来智能母婴产业的爆发。

现金流充足且稳定，寻找海外卡机会

王淮南在业绩发布会上提到，上市后的小树有三点是上市前无法相比的。首先，有足够的现金和子弹。其次，品牌在国际和国内市场上可以更加明显。第三，幼树招募优秀人才的能力大大提高。因此，凭借30多亿元的资本储备和品牌的国际影响力，百宝树在海外寻求增量市场和卡业务机会，这是很自然的。

“小树很容易穿透国界和文化，因为十月怀孕在世界各地都是同样的过程。我们还观察到，无论是在移动互联网上落后中国几年的东南亚市场，还是像北美这样的成熟市场，中国在互联网上得到的照顾在科学性、完整性和满意度方面都比年轻母亲做得好得多。”

在结果公布的早期阶段，Baby Tree获得了healofy，这是印度移动用户数量最多、活动最多的母婴社区，它提供了大量的专业知识，也可以为使用多种语言的母亲服务。其次，百宝树在过去12年中积累的产品、专业知识和解决方案也有望帮助您实现更快、更高效的发展。同时，印度每年有2000多万新生儿，移动用户的增长潜力巨大，这将成为百宝树全球战略的关键市场。

财务报告发布后，宝贝树的股价近期继续上涨，截至今天的新闻发布会，股价上涨了4.82%，赢得了市场的良好反响。这也与王淮南在业绩发布会上说的话相对应:“在这条路上，我们从来没有第一次被理解、被认可、被拥抱过，但只要你慢慢听明白这棵小树的故事，看看这家公司。如何脚踏实地地培养我们事业背后的理想，我想就像今天和我们在一起多年的投资者一样，你们会理解我们，最终拥抱我们。”