网贷业务承压 宜信谋变

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靠网上贷款业务发家的CreditEase正面临着网上贷款监管和业绩下滑的双重压力。CreditEase的资产部门普惠公司最近陷入了一场商店危机。此外，上市在线贷款平台怡然贷款的净利润去年下降了30%。在这种背景下，CreditEase正寻求将其业务重心转移到财富管理上。分析师认为，信易的业务调整可能与网上贷款监管压力有关。

段店资产

节省合规成本的双重压力

宜信普惠是宜信的子公司，最近因宜信普惠怀化分公司被湖南省鹤城区公安局和怀化工商分局联合查封而陷入门店危机。对此，CreditEase回应《今日北京商报》记者称，怀化分行仍在配合检查，尚未收到其他城市发出的类似工作任命书的通知。

据信易介绍，2019年3月20日，怀化互联网金融风险专项整治领导小组和p2p网络贷款风险专项整治小组对当地网上贷款机构进行了一轮调查。宜信普惠当地分公司积极配合调查工作，暂时停止了业务。相关负责人已赶赴当地与监管部门进一步沟通。

《今日北京商报》记者近日走访了宜信普惠北京分公司，发现相关分公司仍在正常运营。然而，共同黄金研究所的一名高级研究员表示，这一事件对企业声誉产生了一定影响。由于网上贷款合规检查和备案工作被推迟，p2p线下资产端门店的合法性一直处于“真实空”的状态，经常被管理部门封存。这也是许多p2p机构减少线下商店的一个重要原因。

分析师认为，除了合规风险，资产侧离线模式也有成本压力。据了解，网上贷款额度下的资产侧门店主要用于抵押贷款和大额信用贷款，其作用是对借款人进行全面的调整和面对面的审查，以及对其他风险控制资料的收集、核实和贷后跟踪管理。此前，这种线下资产侧模式受到业界的追捧。然而，这种模式的缺点是显而易见的。它属于资产密集型模式，投入成本高，内部员工容易产生道德风险。目前，很多平台都采用资产端离线模式，这是一个大平台，适合相对较大的贷款。

宜信普惠，全称宜信普惠咨询(北京)有限公司，是宜信旗下一家包容性金融业务公司，成立于2013年。首席执行官和实际控制人都是唐宁。根据CreditEase普惠公司的官方网站，CreditEase普惠公司已经为267个城市和广大农村地区提供了信贷信息等咨询服务。北京商报记者今天走访位于光华路的宜信普汇信息咨询(北京)有限公司朝阳一分公司时，发现该分公司的办公面积很大。据一名员工说，虽然还有其他企业在地板上工作，但其中90%是宜欣浦辉。

据业内人士透露，一般来说，一个网上贷款商店将配备至少20人。一家商店的固定成本从每年700万到800万元不等，超过100万元。一位网上贷款的高级分析师指出，“低端资产的两极分化是一个非常重要的资产来源。在在线流量红利耗尽的背景下，它也是一条差异化的竞争力和护城河；如果你做得不好，这是一个大坑，扔多少，你会输多少。

愉快贷款净利润下降

寻求业务整合

就业务收入而言，宜信网上贷款业务的收入面临压力。根据CreditEase网上贷款平台上市公司好又多2018年度财务报告，好又多全年净收入为56.21亿元，同比增长1%；净利润9.67亿元，同比下降30%；全年发放贷款386.06亿元，比上年下降7%。

相比之下，去年，共同基金股票的表现普遍提高，包括公司的收入和净利润，如排牌贷款，乐心，曲店和360金融都大幅增加了一年。对于净利润的下降，CreditEase表示，好又多贷款的主要收入分为两部分，借款人的服务费和贷款人的管理费。从2018年1月1日起，公司开始采用新的收入确认标准——ASC 606。根据新标准，即使未收到分期服务费用，也将在评估后确认收入，因此产品收费结构不再影响收入确认。此外，愉快贷款2018年的业绩与2017年基本持平，主要是配合监管备案，控制业务量稳定。

然而，上述研究人员表示，优惠贷款的净利润已经下降。一方面，愉快贷款经历了相对较快的增长，发展进入了一定的瓶颈期，线下商店的高成本也会造成拖累；另一方面，通过观察美国其他上市机构的财务报告发现，净利润的快速增长主要是在机构业务(贷款援助)方面。然而，CreditEase在贷款帮助方面的表现平平，不同于其他共同基金机构，后者在贷款帮助方面付出了巨大努力，机构基金的比例也明显提高。

在这种背景下，CreditEase正在寻求业务整合。据悉，好又多宣布与CredIt Easy进行业务重组，CredIt Easy惠民、CredIt Easy普惠和王智财富三大板块将整合到上市公司体系中，唐宁将担任整合板块首席执行官。根据协议，怡和贷款将承接CreditEase及其子公司的部分业务，包括网上理财、无担保和有担保消费贷款、金融租赁、中小企业贷款及相关服务和业务。

CreditEase认为，整合主要是针对上市公司的重组，希望通过整合，使各项业务更加有机地结合起来，发挥协同效应。此次整合涉及的业务领域包括贷款和财富管理领域的多元化产品组合，这些产品组合可以补充怡和贷款现有的产品和服务。整合双方的团队和资源，不仅可以优化线上和线下的合作运作，还可以创造更大的规模效应，为公司提供进一步的成本优化。

上述研究人员表示，好又多和信佳惠民在资产方面和资本方面各有所长，两者的融合有利于发挥各自的优势，也有利于进一步深化资本资产与好又多、财富管理、星火金夫等渠道的合作。

此外，分析师认为，信易的调整仍受到大环境的限制。在整个网上贷款行业的严格监管下，加上最近p2p备案的严格条件，整个网上贷款行业将面临集体业绩下滑的趋势。据上述研究人员称，根据p2p网上贷款备案的市场消息，如果“一家公司只允许一个主体备案”是真的，那么这种行为可以被视为在监管预期下的被动选择。

转变在线财富管理

挑战依然存在

CreditEase包括普惠金融、财富管理、金融技术等。，在支付、网上借贷、众筹、机器人投资、智能保险、区块链等领域都有布局。关于CreditEase在各相关领域的业务比重，CreditEase表示，CreditEase是一家从事普惠金融和财富管理的金融科技企业，无论是面向“三农”、小微企业和个人群体的普惠金融业务，还是面向富裕阶层和高净值人群的财富管理业务，都是公司的重要战略布局。未来，每个业务部门都将致力于为富裕阶层提供一站式财富管理服务。

一些分析师指出，一方面，CreditEase的财富管理业务面临银行和其他机构的竞争；另一方面，随着《资产管理新规定》的实施，监管加强了对智能投资业务的监管，只有获得投资顾问资格的机构才能开展智能投资业务。

在许可证方面，上述研究人员表示，CreditEase在中国拥有公共基金、私人基金和保险代理等多种许可证，并在海外获得了新加坡rfmc、cms和美国ria等多种许可证。，这在持有的许可证数量上具有优势。

然而，CreditEase的财富管理业务此前曾引发舆论争议。去年7月31日，一段投资者捍卫其信用卡权益的视频在社交媒体上传播开来。据了解，此次投资者权益保护涉及信易财富与北方基金、浙好资产管理公司发行的浙好北方鼎增一号私募股权投资基金。当时，宜信公司创始人兼首席执行官唐宁对此事件的回应是:“中国市场的净资产产品已经打破了任仲的长路，我们作为龙头企业应该承担责任。没有人希望看到投资的损失，但这不应与交易所有任何关系，也不应成为个人投资者扰乱企业正常经营秩序的理由。”。截至发稿时，鉴于市场对信易转型理财相关问题的质疑，尚未收到信易的回复。

上述研究人员指出，信易财富的缺点在于其管理问题。面对“浙好诺得顶增一号”等代销项目的亏损，CreditEase的回应是“不只是赎回”，而没有强调自身的管理工作，因此受到舆论质疑。《今日北京商报》记者刘双霞