被立案调查 贾跃亭难逃乐视劫

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一方面，迫切需要暂停上市，另一方面，不断有融资的消息。乐视和法拉第未来(Faraday Future，ff)的创始人贾跃亭，又一次徘徊在十字街头。5月5日，许多与贾跃亭关系密切的人士透露，贾跃亭已经收到证监会的调查通知，或将回国配合证监会的调查，乐视也面临被停牌的危机；与此同时，ff完成了2.25亿美元的新一轮融资。对于贾月婷这个焦点人物，我不知道此时是幸福还是悲伤。贾悦婷能东山再起吗？乐视最终能逃脱吗？这些都是不可避免的命题。

融资和除名

自2017年7月离开中国以来，贾悦婷已近两年没有公开露面。近日，有报道称贾跃亭将回国配合证监会的调查。

根据LeTV.com发布的公告，公司及最大股东贾跃亭分别于2019年4月26日下午和2019年4月29日下午收到中国证监会的《调查通知书》(冀综调查第191339号、冀综调查第191341号)。因公司和贾跃亭涉嫌违反信息披露法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司和贾跃亭进行调查

至于调查，北京商报记者联系了贾跃亭，截至发稿时，他没有回复。

在调查开始之前，乐视已经停止了股票交易。乐视2018年营业收入为15.58亿元，同比下降77.83%。上市公司股东应占净利润为40.96亿元，去年同期为138.8亿元。归属于上市公司股东的净资产为-30.26亿元。根据立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告，乐视2018年经审计净资产为负。

根据《创业板上市规则》第13.1.6条，乐视股份将于2018年年报披露日(即2019年4月26日)起停牌，深交所将在停牌后15个交易日内决定是否暂停该公司股票上市。暂停上市一年后，如果净资产仍为负或扣除后的净利润/净利润为负，乐视将被交易所终止上市。就时间而言，乐视将在2020年发布2019年年报后立即退市。

乐视陷入低迷，但ff充满了鲜花。4月30日，ff正式宣布，它已收到新一轮融资，总额达2.25亿美元。与此同时，ff还宣布了一系列好消息和战略措施，包括股权融资计划、任命前通用汽车的新高管等。，旨在支持其旗舰车型ff 91电动汽车的发布和量产交付，不断开发2021年推出的量产豪华车型ff 81，并支持其供应商和供应链。

据报道，ff已经与许多其他投资者接触，并预计在第三季度完成股权融资。Ff与其独立评估顾问霍利汉·洛基合作，确定ff的技术价值高达12.5亿美元，包括知识产权的总价值。

生态与汽车

众所周知，贾跃亭是一个敢于实践、雄心勃勃的企业家。他曾经想要的企业不仅仅是一个领域的参与者，而是一个拥有整个生态链的帝国。

稳扎稳打的乐视从影视资源起步，然后开始跨越国界，但这种跨越失控，相继启动了手机、电视、电影、金融，甚至汽车，跨越国界的步伐越来越大。危机之前，乐视已经形成了七个生态系统。

一是内容生态，主要由乐视版权采购、o2o线上线下发行、全球视频云播放器及相关硬件应用组成；大屏幕生态指的是乐视超级电视系列。当时，乐视超级电视有近7种型号，40-120英寸，基本覆盖了大屏幕行业的所有尺寸。除了大屏幕，乐视的用户界面和儿童桌面也是乐视非常先进的设计；手机生态系统以用户为中心，通过终端手机硬件、乐视应用、乐视网络、内容平台、云平台和大数据形成闭环；在汽车生态方面，2015年，乐视与阿斯顿马丁形成战略合作，全力打造以音乐为控股系统的电动汽车模式；在体育生态方面，乐视曾拥有中超联赛和英超联赛的独家转播权，并与北京国安足球俱乐部达成了50%的持股协议；网络乐视生态:平台+内容+终端+应用，包括三个核心内容:价值重构、共享和全球化；互联网云生态:以LeEco Cloud为核心，集成智能硬件、智能手机、智能汽车、智能手表等智能硬件，通过LeEco Cloud提供更好的实时视频。

七大生态系统看似独立，但只有将这些业务串联起来，才能形成一个真正的生态系统，这是施乐生态的重要价值制度，也是贾跃亭的初衷。

然而，贾悦婷的项目总是遥不可及的美丽愿景。一旦成功，他们将不可避免地带来巨额利润，但他们需要大量的资金来支持他们。在短时间内迅速扩张的乐视没有这样的实力。2017年，乐视遭遇金融危机，贾跃亭对乐视的控制权被一分为二，于是他出国制造汽车。此后的一年多时间里，乐视始终站在舆论的最前沿，“乐视大厦供应商讨债”、“乐视裁员”、“乐视出售资产”等新闻一次又一次成为热点，直至乐视即将暂停上市。

贾跃亭曾发表过一封内部信件《施乐的海与火:是被巨浪吞噬还是沸腾海洋》，并公开承认施乐的生态节奏太快，融资规模跟不上发展。“乐视是从一个视频网站起步的，要把它发展到原来的规模并不容易。贾悦婷的战略规划绝对是一个高层次的规划。然而，就乐视当时的实力而言，其战略资源和组织能力不足以匹配如此庞大的生态系统。对于初创企业来说，找到一个看似清晰但盲目扩张的模式是一个常见的问题，也是一场赌博。即使是卓越的商业模式也离不开产品、用户和价值。”行业观察人士洪世斌表示。

翻身责备

在过去的一年多时间里，虽然贾悦婷说他要为乐视的债务负责，但人们再也没有回来，所有的社交平台都分享着ff的造车进展，好像他和乐视已经没有任何关系了。

现在，乐视的生态帝国已经分崩离析，乐视也给投资者造成了巨大损失。乐视于2010年8月12日上市，并于2015年5月13日达到顶峰。当日收盘价为41.2元(原价)，总市值高达1526.58亿元，之后一路下跌。但在贾跃亭2017年7月初出国之前，总市值为611.98亿元。在乐视停牌之前，该公司的股价被下调至每股1元。4月25日，停牌前一天，收盘价为1.69元，总市值仅为67.42亿元。对许多投资者来说，乐视的股票已经毁了他们。

根据乐视此前发布的信息，截至2019年4月19日，贾跃亭持有公司股份921，432，546股，占公司总股本的23.1%，其中已质押股份857，350，114股，占公司总股本的21.49%；公司持有的921，432，546股股份被北京市第三中级人民法院等司法部门冻结。LeTV.com表示，贾悦婷的所有质押股份均已达到协议约定的清算线，贾悦婷所持股份的处置进度在一定程度上受到其股份质押和冻结状况的影响，可能导致公司实际控制人发生变动的风险。

运营商Caijing.com的总编辑赵康认为，乐视没有翻身的机会。由于资不抵债，乐视在2018年亏损40.96亿元，是其收入的两倍多。因此，乐视将成为创业板首个因财务原因暂停上市的企业。

“在2012年底至2015年的牛市期间，乐视的股价上涨了近27倍。当贾跃亭兑现数百亿美元时，他不再照顾乐视，而是将其出售给融创。他抵押了大量乐视股份，不管债权人怎么想，他去了美国后再也没有回来。本质上，他首先是一个投机者和资本赌徒。；其次，他不讲信用，是一个不可信赖的人。”赵康说。

虽然贾月亭的乐视让很多投资者得不偿失，但他已经成为了乐视的“英雄”，这让乐视变得栩栩如生。之前是恒大的许家印，之后是九城的朱军。贾悦婷总能为ff找到出路。

现在，ff似乎成了贾跃亭的最后一根救命稻草，也许有一天它能获得新的融资。然而，赵康指出，尽管贾悦婷口才好、气场大、蓝图美、融资新，但贾悦婷却很难成功，因为他缺少很多成功的要素，包括缺乏大型企业的管理能力。左手噩梦，右手梦，贾月婷已经没有退路了。