牛市排头兵暴涨！A股市值增加1.18万亿 市场还有这三大积极因素

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提前七点交作业的时间到了吗？昨天的高开低走让投资者惊出一身冷汗，今天的高开让投资者放心了。

6月20日，三大a股指数全面展开。投资者情绪高涨，上证综指也利用这一势头突破了持续一个半月的盘整区间。收盘价格超过了5月6日空低开盘价格，接近3000点大关。沪深股市总市值增长1.18万亿元。

为什么a股会走强？市场前景能持续下去吗？根据几个券商的中期策略，股市仍然有一个性价比，a股显然有一个空，这三个积极因素今天出现在市场上。

积极因素1:美联储发布了降息信号，国内货币政策开始实施

在北京时间6月20日凌晨结束的利率会议上，美联储(Federal Reserve)决定将利率维持在2.25%-2.5%的范围内，但在会后声明中删除了“耐心”一词，并表示“采取适当措施保持经济扩张。”美联储主席鲍威尔在新闻发布会上承认，这是位图首次发出降息信号。许多美联储官员认为，有更好的理由采取更多宽松措施，而且降息是合理的。

ABN银行的首席国际经济学家詹姆斯·奈特利认为，市场越来越相信第一次降息将在7月份进行，明年可能会有三次降息。

据业内人士称，如果美联储进入降息周期，中国国内货币政策将有更大的空空间。国泰君安战略团队认为，美国降息周期对a股影响的关键在于利润和erp传导。如果逐渐证实美国已经进入降息周期，at/きだよ/.将会放开国内政策海通证券(Haitong Securities)首席经济学家姜超表示，美国很有可能在下半年进入降息周期，货币政策会有一个相对充足的空，流动性将保持充裕。

积极因素2:6月份，北行资本逢低吸纳流入378亿元

5月份，北行资本创下每月净流出537亿元的新纪录，但在6月份突然出现逆转。据财联社统计，截至今天收盘，6月份只有一个交易日北行资本呈现流出趋势，总净流入378亿元。五月份失去的土地现在已经恢复了70%。

a股“致富”将在周五收盘后生效，这将带来20亿美元的被动资金。根据世界著名指数编制公司富时罗素的安排，中国a股将于6月24日正式纳入富时罗素全球股票指数系列。“致富”的第一阶段将带来100亿美元的净被动资本流入。2019年6月24日、2019年9月20日和2020年3月20日，预计被动资金将分别流入20亿美元、40亿美元和40亿美元。

中信证券(CITIC Securities)市场研究部主任兼首席市场策略师刘德忠表示，国际机构投资者现在对中国资产非常感兴趣，因此“致富”可能会给a股带来比“进入摩洛哥”更多的资本增值，但这并不是一次集中的流入。目前，外资在a股市场的总市值仅为2%，约占a股市场自由流通市值的6%。从韩国和日本的长期开放经验来看，可以预计，外资在a股市场总市值中的比重将达到10%甚至20%。

积极因素3:蓝筹主题齐飞市场正在做更多的情感改善

昨天，a股开盘走高，收盘走低，但今天市场改变了正常状态，单边走强。蓝筹股和主题齐飞，最后一轮世界末日今天再次骚乱，做更多的市场情绪明显改善。

首先，作为牛市引擎的经纪信托公司今天再次集体闹事，有近10只股票处于最高水平。尽管整体价格在尾盘有所下降，但根据市场行情，该板块的整体涨幅仍排在第一位。收盘时，精信信托、中信建设投资和华林证券等5只股票出现每日涨停，10多只股票涨幅超过7%。

此外，垃圾分类驱动的环保主题项目持续走强，个股有每日涨停。收盘时，包括星源环境、威利、上海环境和中国再投资环在内的10多只股票出现每日涨停。

最后，最后一轮世界末日今天再次爆发骚乱。今年2月25日，50etf对2月2800合约的购买量单日上涨了19，266.67%，打破了投资圈。时隔三个月之后，今天的期权末日回合再次上演了一场暴涨的行情，3000年6月买入50只etf，3100年6月买入50只etf，2950年6月买入50只etf，涨幅超过10倍。尽管涨幅远低于今年2月的历史纪录，但它也在一定程度上显示出投资者对市场的乐观情绪。

经纪公司的中期策略:股票市场仍有空的性价比，这明显提高了估值

华泰证券:国内政策重心从反周期调整转向结构调整和制度改革，有利于提高经济中长期质量，提高股市风险溢价；与债券市场和住房市场相比，股票市场仍然具有成本绩效，并且驱动力的趋势更加确定；在增量供给和增量资本的斗争下，股票供给压力影响市场节奏，但高概率并不影响市场走向。我们建议改变空空间配置技术成长型股票的时间。

新纪元证券:目前市场处于季度休市状态，在此期间股市可能会反复波动，但我们不会改变对未来市场的判断。我们认为，无论当前的经济基本面环境、政策改革对股市的影响，还是a股市场本身的结构性状态，都有滋生牛市的基础。

招商证券:随着去杠杆化的弱化，支持民营企业发展的政策，以及并购和回购政策的放开，预计将进一步激发中小企业的活力。与此同时，随着新一轮经济周期的叠加，中小机票有望迎来新一轮机遇。

中泰证券:从全球主要股票市场的估值水平来看，除创业板综合指数外，所有a股指数都相对较低。不管是横向比较还是历史比较，这个结论都没有改变。根据我们的深入分析，a股明显有空的增长，这主要是由于经济增长速度、宏观流动性和投资者结构的差异。

东海证券:国家稳增长政策取向不变，货币政策略有松动，工业企业利润增速可能触底企稳，摩根士丹利资本国际指数、富时罗素指数、标准普尔指数、保险、社保、银行理财子公司增量资金清晰，a股市场估值普遍不高。