安集科技科创板IPO注册通过 半导体材料国内领先

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我们的见习记者郑心悦

7月1日晚，中国证监会发布消息称，最近，包括安吉科技在内的7家公司首次获准按照法定程序发行股票。上述企业及其承销商将与上海证券交易所协商确定发行时间表，并陆续发布招股说明书。

据悉，安吉科技是第四批披露科技板块招股说明书(申报稿)的企业，但它是第一批出席会议的企业。公司主要从事关键半导体材料的研发和产业化。目前，其产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要用于集成电路制造和高级封装领域，分别占2018年收入的83%和17%。目前，安吉科技的化学机械抛光液已在130 ~ 28纳米的技术节点大规模销售，主要用于国内8英寸和12英寸主流晶圆生产线；14纳米技术节点产品已进入客户认证阶段，10 ~ 7纳米技术节点产品正在开发中。

(资料来源:中信建投研究报告)

"这是一个小而漂亮的公司，在中国这个领域处于领先地位."一位注册会计师告诉记者，安吉科技的产品不是半导体的核心领域，而是产业链中不可或缺的一部分。

长期以来，全球化学机械抛光液市场一直被美国和日本的企业所垄断，其中包括日本的卡博特微电子公司(cabotmicroelectronics)、威盛公司(versum)和富士公司(fujimi)。其中，cabotmicroelectronics拥有全球最高的抛光液市场份额，一度达到80%左右。

在这种情况下，安吉科技成功打破了外国制造商的垄断，实现了进口替代，使中国在这一领域拥有了独立的供应能力。目前，安吉科技是中国唯一实现集成电路领域高端化学机械抛光液批量生产的高科技企业。截至2018年12月31日，安吉科技拥有190项授权发明专利，覆盖中国大陆、台湾、美国、新加坡、韩国等国家和地区。SMIC、华虹集团、华润微电子和武汉新新都是其主要客户。

据悉，安吉科技拥有三家全资子公司。其中，上海安吉是主要的收入来源，涵盖了微电子相关材料的研发、生产和销售、技术支持等方面；宁波安吉主要负责生产和销售；台湾安吉主要在台湾和新加坡承担市场开发、R&D支持和客户维护职能。

根据财务数据，从2016年到2018年，安吉科技的营业收入分别为1.97亿元、2.32亿元和2.48亿元，返母净利润分别为3700万元、4000万元和4500万元。该公司的经营业绩稳步上升。2017年和2018年，公司营业收入分别增长18.2%和6.6%，净利润分别增长7.12%和13.14%，R&D费用分别占21.77%和21.64%。公司的毛利率分别为55.61%、55.58%和51.10%，接近领先的cmp抛光液企业卡博特微电子，其行业与上海信阳、江丰电子相当，毛利率只有30%-40%左右。

太平洋证券对安吉科技的研究报告显示，目前半导体材料市场由欧美巨头主导，作为行业破坏者，公司仍处于弱势，但潜力巨大。全球半导体材料市场约为450亿美元；中国市场约为60亿美元；公司所在的cmp抛光材料市场约为15亿美元，公司收入仅为2.5亿元人民币，仍有很大增长。该公司的合理价值在30亿至40亿元之间，发行后的每股价格为56.49至75.32元，相当于2019年的市盈率在66.26至88.34倍之间。

中信建设投资有限公司的研究报告显示，安吉科技的融资项目继续深化抛光，增长路径清晰。此外，该公司的毛利率和R&D比率仍然很高，其经营在行业中具有竞争力。

根据最新招股说明书文件，安吉科技首次公开发行不低于人民币1327.7095万股普通股，募集资金总额为3.031亿元。募集资金将按优先顺序投资于以下项目:安吉微电子技术(上海)有限公司cmp抛光液生产线扩建项目；安吉集成电路材料基地项目；安吉微电子集成电路材料研发中心建设项目；安吉微电子技术(上海)有限公司信息系统升级项目

(编辑蔡善丹)