恒安嘉新募投项目薪酬预算或“注水” 采购数据与供应商“打架”

本篇文章2780字，读完约7分钟

杰克·莫瑞在吊床上的照片

《郑锦研究》沪深资本集团无涯/研究员魏莹唐力李鸿/编辑

中国网络信息安全市场呈现出不断向服务转型的趋势。随着虚拟化和云服务理念的渗透，网络信息安全的盈利模式将逐渐从软硬件产品转向服务。在此背景下，恒安嘉信(北京)科技有限公司(以下简称“恒安嘉信”)开始冲击资本市场。

另一方面，在他的身后，恒安嘉信还是问题重重“纠缠”。有“依赖”竞标获得订单，并怀疑两个股东非法竞标，它与两个股东或储户竞争。更糟糕的是，筹资项目人员的工资数据或“注水”和采购数据正在与供应商“争斗”，他们的客户也是供应商的“第二职业”。此次上市，恒安嘉信的未来还是未知数。

订单的中标率骤降，两个股东或储户在同一个行业竞争

据《2019年中国网络发展安全白皮书》统计，从2014年到2018年，中国网络安全领域的投融资金额和交易事件数量逐年增加。未来，随着网络信息安全市场的进一步扩大和资本的不断涌入，行业内的竞争可能会进一步加剧。

在竞争加剧的趋势下，恒安嘉信被怀疑依靠招标来获取订单，其经营模式可能不确定。

招股说明书显示，恒安嘉信主要通过直销方式销售，获得订单的方式包括单一来源采购、公开招标、竞争性谈判和邀请招标。投标过程存在于所有四个来源中，在确认中标后，有必要与客户签订合同。中标与否是“重要的”。

2016年至2018年，恒安嘉信的中标率分别为33.68%、28.18%和28.91%。截至2018年底，中标率不到30%；其主要客户电信运营商的中标率分别为47.83%、19.57%和19.64%，截至2018年底，中标率不到20%。

根据恒安嘉信对第三轮审计询函的回复，中国证监会询问了恒安嘉信在2017年三大电信运营商的中标率大幅下降的原因。对此，恒安嘉信回复的原因包括投标数量增加、中标公告时间差异、电信运营商招标网站项目信息缺失。

此外，恒安嘉信还出现了非法竞价的“黑点”。

根据国务院613号文件《中华人民共和国招标投标法实施条例》第三十四条，与招标人有利害关系并可能影响招标公正性的法人、其他组织或者个人不得参加投标；单位负责人为同一人或具有控股和管理关系的不同单位，未经划分标段，不得参与同一标段的投标或同一招标项目的投标。

然而，根据延安市人民政府的公开信息，2017年6月2日，恒安嘉信与北京金星信息安全技术有限公司(以下简称“北京金星”)同时出现在“2017-2018年中央国家机关信息产品协议供货采购项目”的中标名单上。

根据中国政府采购网的公开信息，2017年10月31日，恒安嘉信和北京金星再次出现在《2017年中央国家机关软件协议供应与采购项目》的中标名单中。

根据市场监管部门的数据，北京金星是金星信息科技集团有限公司(以下简称“金星”)的全资子公司。同时，截至2019年7月2日，金星是恒安嘉信的第二大股东，持股比例为13.68%。

也就是说，金星是恒安嘉信和北京金星的共同股东，但自从上述两次竞标成功后，恒安嘉信和北京金星的关系就一直被切断。中国和北京的关系是否涉嫌非法竞标？

此外，恒安嘉信涉嫌与金星同行业竞争。

根据恒安嘉信对第二轮审计询证函的回复，中国证监会已经询问了金星与恒安嘉信的关系，认为两人都从事信息安全相关业务，客户也有一定程度的重叠，需要说明其与金星主营业务不存在相同或相似情况的依据。

对此，恒安嘉信否认金星之星是同行业的可比公司，理由是双方在核心技术、客户群体、主要产品和用途等方面存在较大差异，金星之星的主营业务不存在相同或相似的情况。然而，恒安嘉信也承认，双方的安全服务和工具在安全风险评估、培训服务和相关工具方面是相似的。

根据金星之星2018年度报告，金星之星的主要业务是为政府和企业客户提供网络安全软硬件产品、安全管理平台、安全服务和解决方案。主要产品类别有安全网关、安全检测、数据安全与平台、安全服务与工具、硬件等。

恒安嘉信的主要业务是为政府和企业客户提供基于互联网和通信网络的综合网络信息安全解决方案和服务。主要产品包括网络安全产品、内容安全产品、安全服务和工具以及移动互联网增值产品，其中安全服务和工具包括提供安全评估、安全检测、漏洞扫描等服务。

此外，上述投标情况可能表明金星公司的子公司金星公司和恒安嘉信公司对同一项目进行了投标，这意味着金星公司和恒安嘉信公司是同行。

采购数据和供应商“对抗”工资数据或“注水”

除了与同行业股东竞争的嫌疑之外，恒安嘉信融资项目的预算数据也可能“很奇怪”。

根据招股说明书，恒安嘉信计划利用募集资金8亿元投资5g网络空安全态势感知平台项目(以下简称“5g网络项目”)、工业互联网和物联网。network/きӗ安全综合管理平台项目(以下简称“物联网项目”)

其中，5g网络项目计划投资3.05亿元，建设周期为3年；施工期间，员工人数分别为162人、179人和194人，月平均工资分别为25000元/月、28000元/月和31000元/月。按员工人数和人均月工资计算，员工实际年薪分别为4860万元、6014.4万元和7216.8万元，三年工资总额为1.81亿元。

在5g网络项目的投资计划中，员工年薪分别为5670万元、7016.8万元和8419.6万元，三年合计为2.11亿元，比上面计算的三年实际员工工资高出3015.2万元，令人费解。

无独有偶，在物联网项目中，类似人员的薪酬数据也存在类似的问题。根据人员数量和人均月工资，人员三年实际工资为9786万元，而在项目投资计划中，人员三年总工资为1.14亿元，增加1631万元。

同样令人难以置信的是，恒安嘉信的供应商采购数据也显得“矛盾”。

根据招股说明书，恒安嘉信于2016年以人民币32，121，600元收购恒威科技(上海)有限公司(以下简称“恒威科技”)。根据恒威科技的招股说明书，2016年恒安嘉信是恒威科技的第二大客户，恒安嘉信对恒威科技的贡献销售额为人民币2306.44万元。以上两个数据之差为905.72万元。

问题远不止于此。根据招股说明书，2016年12月9日，恒安嘉信与上海信诺通信技术有限公司(以下简称“上海信诺”)签订了“idc/isp信息安全管理系统建设所需设备及服务”销售合同，合同金额为人民币3842.98万元。

然而，2016年，上海鑫诺也是恒安嘉信的第四大供应商，当年采购金额为人民币1360.8万元。上海鑫诺既是主要客户，也是主要供应商。有整合供销的嫌疑吗？

还值得注意的是，从2016年到2018年，恒安嘉信从前五名供应商的采购量分别占采购总量的50.99%、49.41%和51.95%，对前五名供应商的依赖程度仍然很高。

与两个股东或储户的竞争、集资项目人员的工资数据或“注水”、供销一体化等。，问题重重，恒安嘉信此次上市将面临一次“大考验”。