多家券商表示不会整体下调两融利率 转融资费率下调对两融利率影响不大

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蔡联(上海记者万家丽)报道称，自8月8日以来，中国证券金融有限责任公司(以下简称“证券公司”)表示，整体再融资利率下调了80个基点。据证券公司介绍，这一举措是根据资本市场的利率水平进行调整的，有利于降低证券公司的融资成本，促进合规基金参与市场投资。

从那以后，市场上谣言四起，一些经纪人可能开始降低融资利率。然而，金融协会记者从几家券商处了解到，两家公司的利率并没有整体下调，但对于交易规模较大的客户，他们总是可以协商并商定个性化的低利率。

一位负责华北某老牌券商整合业务的人士对记者表示:“我们不会做出统一的下调安排，我相信大多数券商都不会这么做。据我们所知，最近下调的证券公司仍然是一些小型证券公司或刚刚上市的证券公司，他们有一些统一的价格政策，但只是为了短期的客户价格提升。我们自己的内部计算表明，他们基本上是在赔钱，包括资本成本、监管成本、运营成本和风险定价，现在的价格肯定会赔钱。”。

再融资利率的降低对融资利率影响不大

再融资业务是再融资业务的一部分，是指黄金公司将自有或合法筹集的资金借给经纪人进行融资业务的业务活动。证券公司是证券公司开展融资融券业务的资金来源之一，通过证券公司的融资业务为股票市场提供流动性支持，满足投资者的融资需求。然而，数据显示，过去一年再融资余额持续下降，这与过去再融资利率相对较高有很大关系。

截至目前，两市融资余额约为8831.61亿元，再融资余额约为249.3亿元，占比不到3%。

截至8月7日，证券公司融资业务余额从高峰期的2.2万亿元下降到0.89万亿元，证券公司对证券公司的再融资余额从2015年7月底的约1000亿元下降到目前的约260亿元，证券公司自有资金存量持续增加。目前，大多数证券公司自有资金充裕，可用于融资业务，再融资的实际业务需求不大。由于再融资利率降低，市场利率一直保持稳定。

华南一家大型券商的负责人告诉记者，证券公司对市场的信号作用非常好。然而，经纪人不太可能立即借钱，因为再融资利率已经下降。经纪基金有自己的定期安排。除非我的资金都是借来的，而且还不够，证券公司的利率基本上与这个时候的市场利率是一致的，那么我们可以借钱。“以前，再融资利率并不便宜，而且比市场利率高得多，所以我们不能借钱。”如果利率能够跟随市场，券商将更愿意使用再融资基金。”。

“我们不会特别降低融资利率，外部报价仍在8%左右。但是，根据客户的资产规模，客户可以在满足公司条件后与公司协商利率。虽然对券商整体融资利率影响不大，但融资利率对应的规模标准越来越低。例如，低利率过去是由数千万资产获得的，现在可能有数百万资金可以达到。事实上，它仍在放宽融资利率标准。”上述两项金融业务的负责人继续说道:“因为一方面，今年市场利率开始下降，另一方面，业务竞争日趋激烈，监管也放松了融资利率标准，券商仍将存在。

这位人士还表示，最近的监管放松了对这两项金融业务的监管，希望这两项金融业务将变得更加市场化，让经纪人和客户有更多的自主权做出决策。不过，鉴于监管机构最近的政策，我们没有调整利率政策，我们不太可能调整，但我们仍希望做好服务工作。

融资利率和价格有不同的游戏风格

据记者从多家券商了解，虽然统一规定不允许价格战，事实上，每个家庭都有相应的优惠利率政策给客户，但每个家庭的方法可能不同。

刚刚登陆主板一个月的红塔证券近日发布消息称，公司直接下调融资利率，合格客户利率从5.5%开始上调，引起市场高度关注。据记者了解，目前，红塔证券对不同资产规模的客户有相应的优惠利率。50万元以下的可以享受7%的利率，500万元以上的可以享受5.5%的利率。优惠利率将持续到今年年底，新用户在此期间开立两个金融账户后可以享受优惠利率。

但是，据记者了解，券商统一降息的情况并不多见，大部分券商融资利率都没有得到很大调整。据业内人士称，券商不太可能想通过降低两家公司的利率来争夺融资市场，也不会仅仅因为再融资利率降低就降低两家公司的利率。

上述负责中国南方大型证券公司二合一业务的人士表示:“如果不能，我们当然不想倒下。毕竟，二合一业务也有风险。我非常反对证券公司的价格战，我们一直都有优惠的利率促销。集成业务不是销售东西。这是一个高度专业化的行业。经纪人应进行多维业务管理，控制风险。流动性管理成本、资本成本、风险成本等。利率仍然很高，因此不可能以如此低的利率提供良好的服务。正如你所看到的，几个以前触及最低利率的大经纪公司现在都不提这件事了，而且降低利率的服务标准也明显下降了。

此外，海通证券资产管理业务告诉记者，该公司的这项业务一直跟随市场，即利率将根据市场情况每年调整。“这项业务已经是经纪业务的主要收入来源。市场如何变化，我们如何变化，可以非常灵活。”

华泰证券营业部的一位经理告诉记者，我们的利率可以低至5.7%，但相应的资金额度已经达到5000万。通常，1，000，000到5，000，000，000是第一个文件。如果这个文件是新打开的，可以给6.8%。稍后，将根据交易情况进行评级，然后进行调整。

银河证券财富管理部告诉记者，总资本规模应该达到几千万，所以我们会适当降低利率。

CICC财富管理中心的一位CEO告诉记者，目前营销策略没有什么特别的变化，关键是控制风险，或者提供优惠利率，或者先考虑规模。今后，我们将努力做好科技板块的证券借贷，现在我们正在为系统和证券的来源做准备。

此前，平安证券为其新开业的客户提供的最低年利率为5.88%，而东方财富证券提供的最低年利率为6.99%。然而，行业内大券商如中信证券、国泰君安、广发证券的公开价格仍为8.35%，没有出台明显的优惠利率政策。然而，超高净值客户或拥有大量资金的机构客户仍有很强的议价能力，事实上仍可享受远低于8.35%的优惠价格。

中投证券营业部负责人告诉记者，我们仍在根据具体情况做出具体决定。如果客户的(融资)需求不大，一般是8.35，但现在市场竞争也很大。例如，一家大型经纪公司提供5.88的融资利率和11.5的交易佣金。在压力下，我们的客户已经申请了，所以你必须给出这个级别并做一些补充条款，这样你就可以在内部灵活申请。“如果没有明确标出，资金的数额对应于哪个利率。如果谈判达成，一些内陆城市可能会更高，而竞争特别激烈的一线城市可能会更低。想办法为顾客服务！”。

据了解，一些券商将推出短期“促销活动”，对象是超高净值客户，利率低至5%。

某大型券商财富管理中心总经理表示:“在控制风险的前提下，融资融券实行差别化利率管理，小资本客户仍实行公开利率，但对于高净值大客户，我们的折扣可能会很大。”

根据上述总经理的说法，每个经纪公司的用户特征仍然略有不同，价格竞争并不是竞争力的体现。大型经纪公司资金雄厚，资本成本可能较低。在提供融资服务的同时，其他综合配套服务也是完备的，所以融资利率不会下降太多。但是，中小券商会根据自身客户群体的特点，尽力设计满足客户需求的融资利率服务。“总之，在满足基本服务的同时，我们可以从许多同质的经纪服务中汲取经验，打出自己的特色招牌，从而建立自己的竞争力”。