军工股掀涨停潮！多重积极因素集聚 这些股机会来了？

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金融协会9月2日报告称，a股军事部门今天爆发，延续了上周的飙升势头。收盘时，军工行业指数上涨3.91%，每日涨停超过20只股票。

上周，市场波动平稳，国防军工指数上涨5.02%，引领神湾一流产业崛起。随着阅兵式的临近，军事部门最近有了可喜的增长，累计增长12.46%，在工业部门排名第二，仅次于食品和饮料增长13.61%。

除了受到国庆阅兵消息的刺激，军售股的表现也为上涨提供了支撑。

据招商证券统计，军工行业基本面继续加速改善，2019年上半年净利润增速居全行业第三位。2019年上半年，国防军工经营收入同比增长5.74%，归属于母亲的净利润同比增长38.08%。净利润增长率在中信指数的29个行业类别中排名第三，远远超过沪深300整体利润增长率10.83%。据2019年第二季度统计，军工行业净利润增长31.09%，在全行业排名第四，远远超过CSI 300 10.82%的整体水平。

军事部门在阅兵年的收益相对有所提高

据人民网报道，庆祝中华人民共和国成立70周年将于10月1日举行，之后将举行盛大的阅兵仪式。据阅兵领导小组办公室副主任蔡志军介绍，阅兵仪式将安排一些先进的武器装备亮相，总的来说要比庆祝新中国成立50周年、60周年和抗日战争胜利70周年的阅兵规模大。

据《银河证券研究报告》显示，从2009年和2015年的阅兵年来看，受阅兵影响，CSI军工指数相对于上证综指的年增长率分别为28.5%和29.7%，达到了当地的较高水平，表明阅兵对军工行业的拉动作用明显。

从具体时间来看，在阅兵式前一个月左右，随着媒体对阅兵式的曝光度不断提高，军事产业指数的增幅明显高于上证综指。军事工业指数的增长在阅兵开始时迅速下降，阅兵后军事工业指数的增长高于年平均增长。

军工行业的相对回报率和估值处于历史低点

从2016年到2018年，沪深军工指数和上证综指的年均相对回报率为负，2017年的相对回报率为-11.9%，为2005年以来的最低水平。尽管今年上半年出现反弹，但军工行业的相对回报率仍处于历史低点。

银河证券认为，由于此次阅兵的影响，9月份军界的关注度将明显提高，行业的景气度将明显改善，预计军界将迎来超额回报。

广发证券指出，沪深军工指数的估值处于历史底部。自2011年以来，目前CSI军事工业指数(不包括船舶和空壳公司)的总体市盈率处于底部区间，约为40倍；其中，军工配套龙头企业的市盈率为30-35倍，总装企业的市盈率约为1.5倍，均处于历史最低水平。

沈万红元指出，目前军工行业的估值和机构配置比例处于历史低位，行业整体配置相对划算。19h1年军用重仓股市值净值占比0.40%，明显低于2019年第一季度的0.57%。而军用白马股票的估值也处于底部阶段，一些超卖的股票有望在估值回报时迎来反弹。

预计军工行业领袖的表现将优于大型机构，并对这些股票持乐观态度

广发证券认为，CSI军工领先指数有望在2019-2020年超越市场，投资机会巨大。建议配置富国CSI军工主导型etf；个股方面，关注CSI军工领先指数成份股，看好主战装备板块:AVIC申飞、中智股份、内蒙古一机等。；我们看好关键设备、关键零部件和原材料领域:航空动力、中国动力、AVIC光电、广威复合材料等。

银河证券建议关注航空空、航空产业链相关公司，如中智、中航光电、中航电子、中国卫星、航天电气等。，以及具有独立研发实力和强劲增长的相关电子公司，如京佳威、亚光科技和宏达电子等。

申建议“绩效+改革+自我控制”应该按照三条主线来选择高质量的目标。大力推荐中智股份和AVIC沈飞的业绩主线；资产注入四川电子和杰赛科技的主线；自控主线海格通信和宝体股份。

招商证券建议注意:1 .业绩增长良好、有一定增长且估值合理的军用白马，如AVIC申飞、中智、AVIC、AVIC机电、航空动力、AVIC光电(电子军工联合)、AVIC高新等。2.中国电子航空股份有限公司空平台公司在行业下具有明确的定位，如思创电子、捷赛科技(通信军工联合)、郭蕊科技(通信军工联合)、中航电子、中航机电等。