2019年中期分红哪家强？业绩下滑等“特殊群体”需关注

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蔡联(南京记者王俊贤)据报道，截至目前，除*st长盛及7月后上市的公司外，2019年中期报告已经发布，同时，半年度分红计划也陆续发布。

据大风统计，蔡联记者了解到，今年发布半年度分红计划的上市公司数量比去年下降了15%，而高派息公司的数量也明显减少。

此外，一些次级新股在首次公开募股后就支付了大量现金股利，一些公司在业绩下滑甚至亏损时仍支付现金股利的现象值得关注。

股息的数量和规模已经下降

截至目前，2019年a股年中报告已经结束，3648家上市公司披露了半年度报告，3678家公司披露了2019年半年度业绩数据。结果当然是“少数人快乐，少数人悲伤”。445家上市公司归属于母公司的净利润出现亏损，626家上市公司归属于母公司的净利润同比大幅下降50%以上，分别占12.1%和17.02%。有755家上市公司的业绩同比增长超过50%。

虽然上市公司在半年内分红较少，但这一指标仍然值得关注。

据wind统计，截至目前，已有84家上市公司披露了2019年半年度分红计划，其中71家以现金方式分红，15家转换为股本。

上海信阳(300236.sz)和五矿资本(600390.sh)都有现金分红和高周转率。

上半年，上海信阳实现营业收入2.77亿元，同比增长10.27%，实现母亲净利润2.77亿元，同比亏损1876万元。计划每10股增加5股，分红0.5元(含税，下同)；上半年，五矿资本实现营业收入36.16亿元，同比增长65.31%，实现母公司净利润17.41亿元，同比增长48.4%。计划每10股增加2股，派发现金股利1.81元。

相比之下，去年年中有102家上市公司支付了股息，99家上市公司在2018年8月31日前发布了半年度股息计划，其中83家上市公司支付了现金股息，23家上市公司被要求转让。

根据这一计算，今年年中支付股利的上市公司数量同比下降15.15%，现金股利和被转让公司数量下降。

从现金股利来看，今年年中有现金股利的71家上市公司的现金股利总额为633.89亿元；去年同期，83家公司共支付现金股利751.04亿元，今年现金股利规模同比下降15.6%。

9月2日，上海财经大学500强企业研究中心的金融学教授宋文阁博士告诉财经新闻社:“今年年中分红公司的数量和规模下降，并不一定意味着a股公司的盈利能力下降。上市公司的股息通常在年底支付。截至年末，经过资产负债表日和审计调整后的所有事件，公司利润的真实性普遍高于上半年；不过，一些公司将在半年内支付股息，主要是为了表明公司具有良好的增长能力和盈利能力，并在资本市场上树立积极的品牌形象，但不排除一些公司有其他新想法。”

哪家公司最困难？

chansons Capital的执行董事沈梦对财联社表示:“分红是上市公司的合法行为，但高派息和现金分红应该区别对待。高交付通常是出于市场价值管理的目的，市场价值管理受到严格监管。现金分红是监管机构提倡的一种分红方式。只要不影响日常运营需求，公司股息是合理的。”

著名经济学家宋清辉说:“严格的监管和高周转率是为了防止一些公司投机股票价格。相比之下，现金股利受到支持和鼓励，现金股利是a股价值投资的重要基石。近年来，中国证监会积极倡导上市公司现金分红，提高现金分红水平，引导上市公司关注投资者回报，不断加强对长期非分红的监管。从投资者的角度来看，短期内不分红的a股上市公司会降低投资者的积极性。一方面，长期不分红的上市公司会使投资者逐渐远离，另一方面，也会损害品牌形象。”

根据wind的统计，据统计，今年年中，中石化、中石油和平安的现金分红总额排名前三，分别为145.29亿元、142.12亿元和137.1亿元，其次是兖州煤业49.12亿元和宝丰能源20.53亿元。此外，文股份、广发证券和潍柴动力的分红总额也超过10亿元。

从每股现金分红来看，最“慷慨”的是卓胜伟、方得纳米、金朗科技和兖州煤业，每股现金分红1元(税前，下同)；其次，伊顿电子和平安每股分红0.75元；每股分红超过0.5元的金靖环保和因赛集团，每股分红分别为0.6元和0.506元；每股现金分红0.5元，包括宏源电子、南华仪器和久阳股份。

从2019年上半年现金分红占返母净利润的比例来看，ABACHEM的比例最高，2019年中期现金分红是上半年实现的返母净利润的7倍；伊顿电子、金石科技和金朗科技的现金分红比例在2.5倍至2.9倍之间；英赛集团和百润股份等9种股份的现金分红占母公司净利润的1 -2倍。

宋文阁表示:“为了实现未来资本市场的高质量发展，监管当局的总体方向是依法要求所有上市公司支付股息，成为支付股息的‘奶牛’。”例如，上市公司累计分红总额必须大于从资本市场筹集的总额，年分红率必须大于资本市场平均分红率。你可以参考西方发达国家和银行的年贷款利率。只有这样，才能更好地体现价值投资的本质和发展资本市场的意义，使投资者愿意、敢、肯投资，避免资本市场的大起大落，为资本市场带来长期繁荣。”

业绩的下降也会带来回报

根据宋清辉的分析，上市公司的分红也应该是适度的，这不应该影响公司的正常运营，避免支付给空家族。

据统计，在71家派发中期现金股利的上市公司中，益胜和上海信阳实现的返母净利润同比分别增长了近27倍和16倍；南华仪器和通达股份等6只股票的业绩增长了一倍以上；还有11只股票，如鹿激光和永益股份，它们的业绩增长在50%到100%之间。

然而，该公司的业绩仍然大幅下滑。例如，凌云的股票同比从盈利转为亏损。2019年上半年净亏损5885.06万元，去年同期利润1.77亿元。计划分10组2(含税，下同)派发现金红利。1.1亿元；今年上半年，ABACHEM返还母亲的净利润约为683.64万元，同比下降91.06%，计划返还10.5万元；凯能健康实现净利润4208.52万元，同比下降85.98%，计划送10 0.5元；中广核、梅捷科技和杨洁科技的净利润同比也下降了44%以上。

沈梦分析道:“业绩下滑与现金分红并不矛盾。性能的下降取决于下降的原因。如果是暂时性的，并且以前的业绩一直稳定良好，账面上有足够的现金，分红不会影响日常经营，分红也不会有问题。”

宋文阁认为，现金分红的真正目的是多方面的，如果有的确实按照监管当局的要求主动分红；一些大股东可能拥有很高比例的股份，大部分现金股利被他们自己拿走；有些可能是市场价值管理的需要，并为下一步融资建立良好的资本品牌形象；也有一些企业真的赚钱了，或者没钱了，有高额的存款和贷款，用贷款支付股息等。，这要求投资者仔细识别它们。

分红中的“特殊群体”

事实上，根据wind信息，在这些有现金分红的上市公司中，有17家是新股，它们刚刚在今年1月至7月上市。其中，宝丰能源(20.53亿元)分红金额最高，其次是金靖环保(2.4亿元)和金石科技(1.62亿元)，卓胜伟和中创物流均分红1亿元。今年上半年，进士科技的归母净利润同比下降24.6%。

从分红金额占ipo筹资总额的比例来看，金靖环保最为慷慨，达到43.71%；金石科技分红占ipo筹资的36.22%，宝丰能源和红河科技占20%以上；三角防务和卓胜伟等5只股票的中期现金分红总额占ipo筹资总额的11%-18%。

宋文阁说:“募集的资金用于特定目的，用于企业发展。上市公司只能用赚来的钱支付股利，但不能用募集的资金直接或变相支付股利。从资金管理的角度来看，但自有资金和募集资金在某些情况下，它们不能严格区分。募集的资金在银行账户中管理，但同时，公司也可以利用这一质押进行贷款业务。”

沈梦认为:“只要ipo募集的资金不用于分红，新股分红不成问题。”如何花上市公司赚的钱是他们自己的事。然而，投资者也应该对上市公司大股东占大头的情况保持谨慎。在这种情况下，大股东可能会缺钱，因此他们会大规模派发股息。”

在中期现金分红的17只新股中，红河科技的持股比例最高，为75.01%，其次是金石科技，为65.84%，中创物流为52.5%。友友食品、鹿激光和宝丰能源的最大股东持股比例也超过35%，卓胜伟签署一致行动协议的三位实际控制人的总持股比例为36.18%。

蔡联记者注意到，卓胜伟原本计划在ipo中筹资12亿元，但最终减为8.82亿元。“截止”投资项目主要是“物联网互联互通R&D及产业化项目”和“R&D中心建设项目”，原计划投资约3亿元。卓胜伟今年6月成功上市，仅三个月后，它就派发了1亿元中期股息。这会影响公司的长期发展资金需求吗？

9月2日，卓胜伟拒绝了采莲社记者的采访，他说:“中期报告的简报会可能在近期举行，届时会有答复。”