广发基金33只产品跻身同类前10冠军基金经理选股思路揭秘

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广发医疗和广发电子信息媒体表现尤为出色。截至8月30日，今年的净增长率分别为64.36%和40.97%，在同类基金中排名第一

正文|投资时报记者齐

今年前8个月，尽管a股市场大起大落，广发基金凭借其专业的投资和研究能力，准确把握了市场节奏，其股票和固定收益产品均表现出色。

根据银河证券的数据，截至8月30日，广发基金自今年以来已跻身同类基金前10名，涵盖活跃股票、固定收益、指数和其他主要产品类型。在活跃的股票型基金中，11只基金的净增长率超过50%，13只同类基金位列前10名。其中，广发医疗和广发电子信息传媒尤为突出，今年的净增长率分别为64.36%和40.97%，在同类基金中排名第一。

就固定收益而言，该公司有7种产品位列同类产品的前10名。其中，广发巨新债券a股收益率为21.37%，在225种同类产品中排名第一；广发虞姬债券收益率为15.74%，在同类债券中排名第五。

正如价值投资者马丁·路德·惠特曼所说，坚持正确的投资理念可以给投资者带来可靠的回报。广发基金自成立以来，一直坚持价值投资理念，为使基金经理更好地培育和发挥内部力量，公司于2018年对股权投资部进行了结构改革，将股权投资部分为价值投资部、战略投资部和成长投资部三个部门，着力打造高质量的研究体系，打造投资风格清晰稳定的投资团队。

股权产品绩效的集体爆发

一向擅长积极股权管理的广发基金今年再次交出了辉煌的成绩单。根据银河证券的数据，在头八个月，该公司旗下55只活跃股票基金的平均回报率为31.67%。其中，11只基金的净增长率超过50%，20只基金的净增长率超过40%。

广发双引擎升级、广发健康股票和广发创新升级三只基金的净增长率分别超过60%、68.25%、64.36%和63.29%。

从排名来看，截至8月30日，广发基金旗下13只活跃股票型基金的年回报率均位列同类别前10名，包括广发创新升级、广发市场增长、广发多元化崛起、广发灵活配置、广发收益、广发品牌消费、广发内需增长。

以广发银行的内需增长为例，基金取得优异成绩绝非偶然，这与基金经理选股和择时的能力有关。从十大尴尬股来看，截至今年第二季度，该基金的头寸集中在大型金融和大型消费板块，以及所有选定的利润稳定增长的白马龙头股票，如贵州茅台(600519.sh)、平安(601318.sh)和格力电器(000651.sz)等。

《投资时报》记者注意到，广发健康股票和广发电子信息媒体的年回报率在同一个类别中排名第一，分别为64.36%和40.97%，而广发小盘股、广发创新动力和广发聚瑞混合在同一个类别中排名前10%，收入超过50%。

事实上，广发的保健股已经取得了巨大的成绩。除了受益于整个医药行业的强劲表现外，在重仓选择中，创新药物、R&D药品外包服务、民营医疗服务、医疗器械等优质企业被选择进行重仓配置，医药、消费品、疫苗、医疗检测等领域的企业得到适当配置，基本避免了受医疗保险管制费等相关政策影响较大的仿制药和耗材行业。

在价值投资的引导下，广发基金的活跃股票产品不仅短期表现出色，中长期表现也不错。

以广发稳步增长为例，截至8月30日，该基金近五年累计收益率达到115.09%，居同类基金前10%。自2004年成立以来，累计回报率达到902.08%，年化回报率达到16.48%。

据公开消息，广发稳健成长基金经理傅友星是一位在基金行业拥有17年经验的老手。他在广发基金工作了13年，从事宏观研究、行业研究和基金投资管理。他深入研究了宏观经济周期，善于从财务角度分析企业的增长质量，从中找出千里马。

华宝证券的研究报告显示，反向投资是傅友星的一大特色。首先，在品种选择上，其尴尬股不是主流市场偏好的白马品种；第二，就买卖时间而言，布局时间是在股价较低时，然后在相关板块成为市场热点后逐步卖出。

此外，近三年来，广发聚优A、广发竞争优势和广发消费品选择的收益率分别为57.19%、51.64%和39.42%，位居同类别前十名；近两年来，广发优秀企业评选的净增长率为42.39%，在307只同类基金中排名第九。

至于被动投资产品，广发基金也取得了丰硕的成果。

数据显示，截至8月30日，广发基金旗下8只指数基金今年的净增长率已超过30%，其中14只基金的表现超过了沪深300指数的涨幅。

值得注意的是，该公司旗下9只指数基金的净增长率均位列同类基金前10名。其中，广发百发100指数和广发深交所100指数的收益率分别为40.19%和39.99%，在同类指数中排名第一；广发信息科技交易所交易基金和联系基金的收益率分别为36.35%和34.31%，在同类基金中排名第五和第三；广发医疗指数位列同类指数的前五分之一，收益率为36.75%。

冠军基金经理的投资策略暴露

对于表现最好的基金，投资者特别关注其独特的选股方法和投资逻辑。

今年前八个月，广发医疗赢得了同类项目的第一名。基金经理吴认为，医药行业是一个既有健康需求又有消费属性的行业。随着人均可支配收入的提高和医疗保险制度的完善，消费者有意愿和能力不断为自己的健康买单，这是医药行业长期发展的核心动力。

他还提到，从细分的角度来看，我们可以注意四大机遇:一是创新药物；第二类是为创新药物研发提供相关服务的cro和cmo公司；第三，民营医疗服务公司；第四，具有消费品品牌属性的公司。

对于广发双引擎升级的选股思路，成长投资部总经理兼基金经理刘表示，考虑到目前a股估值偏低，政策环境相对宽松，他对股市中长期走势持乐观态度。在产业结构中，产业选择是沿着核心资产和柔性资产两条主线进行的。在选择目标时，选择在关键行业具有核心竞争力和竞争壁垒的比较优势公司，以增加合并收益。

广发新兴产业基金经理李伟表示，在具体操作策略上，他将保持战略谨慎，正视长期问题，但在战术上，他将积极主动，努力寻找结构性机会，相信周期的力量。

2019年下半年，我们认为市场将大幅波动。其中，它基本上是面向好的科技股，并具有一定的上行弹性，尤其是阿尔法在信息技术、电子、医药等领域值得期待。李伟认为，2019年下半年仍是获得阿尔法收入的好时机。其关注和配置的行业包括:第一，房地产、动力设备、5g、新能源汽车等处于早期周期或经济低迷期的行业(后三者属于具有核心竞争力的中国先进制造业)；第二，经济相关性较低的大众消费品、受不受控制的收费政策影响的医疗设备或服务、云计算和具有高度繁荣和快速渗透的企业级应用；第三，水产养殖、汽车和电子行业存在行业逆转的机会；第四，金融、酒类和家用电器能够为投资者提供更好的长期回报。