【红岸快报】永安林业转型难 资金链紧张抵押土地和房产救急

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【红安研究中心】(万谦研究员)9月24日，永安林业第八届董事会第二十六次会议审议通过《关于同意公司向中国农业银行永安支行申请授予函并提供担保的议案》，该行申请授予函金额为人民币8025万元，期限为12个月，抵押物总价值为人民币1.69亿元。

抵押物包括永安市22948亩林地，价值5751万元；位于永安市姜妍东路50号1号楼207室101室和307-607室的住宅房地产，价值1025.9万元；位于永安市泥阁村13号的工业用地及地上物业，价值3916.1万元；位于厦门市思明区槟榔西丽13号1至7层的住宅房地产，价值6213.51万元。

显然，永安林业正处于现金流严重短缺的局面。根据公司中期报告，截至2019年6月底，永安林业短期贷款达到11.43亿元，占总资产的41.12%，同比增长47.84%。同时，公司账面货币资金不足2亿元。

现金流紧张源于2015年对永安林业的溢价收购。2015年4月，永安林业希望改造家具行业，通过发行股票和支付现金的方式收购福建森源家具，交易价格约为13亿元。森源家具的净资产为2.18亿英镑，是以5倍的溢价收购的。因此，收购森源家具也给永安林业带来了9.94亿元的巨额商誉。

2015年、2016年和2017年的业绩承诺年分别为1.103亿、1.3515亿和1.6378亿。然而，交易对手的履约承诺并未兑现，三年累计净利润不足3830万元。2018年，永安林业资产减值损失达11.3亿元，其中商誉9.24亿元，全部来自森源家具商誉减值。

由于交易对手质押了永安林业所有新发行的股份，2017年未履行绩效薪酬。截至今年5月底，履约承诺方仅补偿430万股，仍有约602万股未补偿。