估值洼地效应凸显 多机构寄望A股“红十月”

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■我们的记者任晓宇

随着国庆假期的结束，a股也将“开盘见”。至于今年10月份市场将如何解读，各机构最近已发出声音，要求做出预先判断。

“假期过后，新的机遇仍需等待机遇，谨慎是目前的首要任务”。银河证券表示，未来短期市场将由两个因素决定:第四季度没有必要担心通胀，国庆前后保持稳定的政策仍在预期之中，否则将发布更明确的信号。

估值萧条效应突出，a股有望在假期后走出独立市场。前海开源基金表示，海外市场假期波动较大，但整体跌幅不大，因此假期后对a股影响不大。从估值角度来看，a股估值正处于全球资本市场的估值低迷期，这不仅会吸引外资流入，还会吸引一些国内机构资金、从传统行业撤出的资金和从房地产市场流出的资金，这将为a股带来源源不断的增量资金。a股市场现已形成黄金、九银和十银的走势。随着优惠政策的逐步落实，a股市场有望继续上涨。

华创证券表示，在美国利率下调周期确立的条件下，预计将进一步推动全球央行的宽松浪潮，而在深化国内改革的条件下，a股有望迎来盈利能力、资本和风险偏好预期的三重提升。进入第四季度，中期反弹是可以预期的。

随着政策的实施，牛市的第二个主要上升波将加速上升。海通证券表示，自8月初上证综指2733点以来的市场，是第二波牛市上涨的初始阶段，即回暖阶段，其特征是折返跑，为未来加速上涨蓄势待发。判断当前折返跑尚未完成。预计从11月到年底，预计基本面将逐步得到确认，政策将进一步发挥作用，牛市的第二个主要上升波将加速上行。市场加速通常是由被低估的银行推动的，年末和年初是窗口期。从中期来看，技术和经纪公司更好。

东兴证券表示，10月份，随着第三季度报告的披露即将到来，市场再次聚焦于收益率的基本面。建议关注消费+科技领先，以应对当前的市场差异。具有强大性能确定性的消费者领袖仍是市场热点。在经济转型的背景下，国内替代、自主控制等技术课题也具有一定的连续性。订单的扩大推动了相关子行业的业绩修复。建议关注5g产业链、电子半导体等繁荣的技术板块。

结构性机会更加突出。国信证券表示，在展望第四季度市场状况时，该公司表现出相对谨慎的态度，并提出配置“反周期和重防御”:具有较强低估值防御属性的金融和建筑行业，预计第四季度将出现超额回报；对于与经济周期相关性较弱的科技部门，预计结构性机遇仍然突出。

天丰证券表示，过去十年，a股出现“红色十月”的概率高达70%，国庆后第一周上涨的概率高达80%。随着9月下旬市场的快速调整，没有必要对10月份的市场表现过于悲观。从过去的情况来看，10月份超卖和反弹的可能性很高。就行业配置策略而言，“稳定板块”在第四季度占据主导地位，年底前完成估值转换的可能性极高。明年的主战场仍将是消费和科技领域的领军人物。