前三季度净利润逆势增长16.87% 华帝股份11月1日放量涨停

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我们的记者王筱月

当这个行业走下坡路时，领先优势就会凸显出来。

据奥威云网数据，2019年上半年，厨卫市场销售额同比下降9.5%。最近，Vantage股份发布的2019年第三季度报告显示，公司实现营业收入42.75亿元，同比下降7.98%，符合行业趋势。相比之下，Vantage前三季度实现净利润5.17亿元，同比增长16.87%，基本每股收益为0.59元/股，同比增长16.87%。受良好业绩的影响，Vantage股价在11月1日上涨，最终收盘价为每股11.9元。

Vantage在回答《证券日报》的采访提纲时表示，前三季度净利润的提高是由于产品结构的调整、销售渠道的改变和内部管理能力的提高，攻防并重的战略布局保证了业绩的稳步增长。未来，该公司将继续制定基于终端零售的营销策略，并专注于新的厨房电器。

保留-提取资金并降低成本

当行业走下坡路时，基于撤回资金和降低成本的防御策略尤为重要。

从财务报告中不难看出Vantage非常重视现金流管理。前三季度经营活动产生的净现金流量为5.49亿元，同比增长122.16%。据公司称，这主要是由于前三季度应收票据流入增加，支付票据结算增加，各项税费同比下降，以及与业务活动相关的其他现金广告费用同比下降。

据方正证券研究报告称，这是去年下半年以来公司改变供应商结算方式和票据结算方式带来的优势。目前，公司现金流量仍保持良好的增长趋势，现金创新能力不断增强。

在抽回资金的同时，Vantage从第三季度开始就采取了降低成本、筑墙的措施，以防范行业低迷带来的风险。

根据中国证券的计算，今年前三季度，公司的销售费用率为27.37%，同比下降0.22个百分点，而第三季度，单季度销售费用率为27.26%，同比下降3.79个百分点。

受此影响，公司前三季度净利润达到12.32%，毛利率达到48.50%，均较去年有所增长。其中，被收购的Black & Deck品牌毛利率达到29.82%，同比增长4.08%。

攻击-拓展新产品，拥抱新零售

除了提高内部管理能力外，净利润的提高也离不开产品结构的调整和销售渠道的改革，这也是Vantage夺取更多市场份额的策略。

该公司曾在投资交流会上表示，厨卫市场需求受经济形势和宏观调控的影响，也受房地产市场发展的影响。因此，公司正在积极适应渠道模式的变化，开辟新的渠道，拥抱新的零售。与此同时，该公司扩大了新的厨房用具，如洗碗机和蒸烤机，以减少房地产市场波动对公司的影响。

自今年年初以来，Vantage一直在不断优化其渠道模式，增加了更多的代码和扁平化，以提高其响应速度。在加强旗舰店布局的同时，我们将积极探索以红星美凯龙、真实家居、京东家电为代表的建材零售等新的零售渠道。在电子商务方面，公司采取精准营销策略，提高广告转换率，积极打造各种爆炸性产品。同时，为了保持产品和技术的迭代速度，公司在新产品的研发方面做出了很大的努力。前三季度，R&D消费率为3.87%，同比增长0.46个百分点。

谈到公司未来的发展布局，Vantage股份在复信中告诉记者，未来公司将以终端零售为导向，加大市场管理力度，注重营销战略布局，重新布局和改革工程行业，以提高服务质量为重要支撑点。同时，我们将加大以洗碗机为代表的嵌入式产品、净水器等厨房产品的研发和上市力度，增加客户的套餐购买量，提高客户单价。

(编辑白宝玉)