多因素合力 上证50指数创出年内新高 逾90亿元北上资金追捧12只成份股

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我们的记者任晓宇

11月5日，沪深两市股指在早盘集体高开，随后波动回落。证券公司等金融行业在盘中表现强劲，导致上证综指上涨近3000点。上证50指数盘中创出新高，最高达到3065.93点，涨幅0.59%，连续三个交易日上涨。上海股市成交量扩大到近2000亿元。此时，北行资本已连续9天实现净流入，仅在本周二，净流入就达到62.41亿元，上证50指数成份股成为近期布局的重点目标。

随着今年上证50指数创出新高，分析师普遍认为，近期外部环境稳定，第三季度市场已经结束，国内对稳定增长的预期正在增加。资本市场也将欢迎保险资本等中长期资金进入市场，北行资本的持续流入将保持整体市场资金活跃。此外，在该指数连续收于三条正线后，成交量可能会跟进，市场情绪也会恢复。在这种背景下，由于内外因素的结合，a股有望催化月度反弹。

单只股票方面，11月5日，上证50指数39只成份股股价上涨，涨幅接近80%。其中，光大银行(2.86%)、中信建设投资(2.83%)、中国人寿(2.70%)、洛阳钼业(2.61%)、中铁建设(2.36%)、海尔智佳(2.27%)、海通证券(2.09%)和三安光电(2.09%)

良好的市场表现离不开开放时期主流基金的追求。11月5日，共有30只上证50指数成分股受到市场主流基金的追捧，共吸引资金24.28亿元。中国建设银行、招商银行、海通证券、中信证券、兴业银行、伊利和交通银行等7只成份股的大额单笔资金净流入均超过1亿元，中信建设投资、三安光电、农行、民生银行、保利地产、三一重工、中国太平洋保险、中铁建设、中铁和上海浦东发展银行等10只成份股的大额单笔资金净流入也超过5000万元。

事实上，上交所50指数成分股的表现总体良好，成为近期成分股持续上涨的重要支撑。根据Flush的统计，《证券日报》发现，在上述50家上市公司中，有38家公司2019年前三季度归属于母公司股东的净利润同比增长，占近80%。其中，2019年前三季度，中国人寿和海通证券归属于母公司股东的净利润均翻了一番，分别达到190.41%和105.86%，三一重工(87.56%)、中国太平洋保险(80.21%)和PICC (76.33%)、中信建设投资(74.78%)。

据进一步统计，在上述2019年前三季度实现同比增长的38家公司中，有22家公司在过去五年的复合净利润增长率超过10%，它们是华夏幸福(34.04%)、平安(30.71%)、恒瑞医药(26.85%)、海螺水泥(26.02%)和中国CRRC(22.10%)

就估值而言，截至目前，上证50指数的最新动态市盈率仅为10.07倍。在上述38只业绩成长型股票中，18只股票的最新动态市盈率低于这一水平，占近50%。其中，民生银行、中国建设银行、交通银行、中国银行、农业银行、上海浦东发展银行、兴业银行、华夏幸福、中国光大银行、上海银行、中铁建设银行、工商银行和中国建设银行的最新动态市盈率均低于7倍，具有较高的安全边际和显著的估值优势。

值得一提的是，在上述50只成份股中，12只成份股自10月份以来一直受到北行资本的青睐，共吸引资金90.21亿元。华泰证券(16.88亿元)、招商银行(14.93亿元)、平安(13.6亿元)、伊利(11.33亿元)和兴业银行(10.09亿元)等5只股票在此期间也被北行资本抢走了10多亿元。海尔之家(9.8亿元)、海螺水泥(7.2亿元)，此外，中国建设、无锡医药、保利地产等三只股票也受到北行资本的追捧。

关于市场前景的投资逻辑，中银国际证券表示，预计11月市场将保持结构性市场，摩根士丹利资本国际的扩张预计将为a股市场带来增量机遇。建议关注年终估值转换市场。

展望2020年a股走势，招商局证券表示，股市流动性有望进一步改善。一方面，政策层面大力鼓励发展股票型公共基金，引导外资、保险、社保基金、养老金等中长期基金进入市场。增量基金仍有进入市场的潜力。同时，当房地产的财富效应减弱，股票市场的投资价值凸显时，居民基金可能会加速进入市场，带动公共基金规模不断扩大。另一方面，随着市场的复苏以及M&A放松和重组政策，股权融资预计将继续上升；当限售股和解禁规模较大时，仍有必要关注股东减持可能带来的压力。计算结果显示，与2019年相比，2020年a股资金净流入将继续增加，或达到5000亿元。2020年上半年，a股市场以结构性市场为主。

(编辑上官门罗)