上市不到三年变更募资投向弘亚数控斥资两亿只为收购亏损公司？

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四川丹池于报告期内持续亏损，该公司被宏亚数控不惜任何代价收购以改变其筹资目的。2018年，四川丹徒损失6979.64万元；2019年前三季度，亏损达到1252.09万元

在首次公开募股中，这两个投资项目在过去三年中只持续了一半，但剩余资金不得不改为购买，而且收购的目标是一家亏损公司。广州鸿亚数控机械有限公司(以下简称鸿亚数控，002833.sz)近日发布了一份纸质公告，引起了广泛关注。

11月23日，宏亚数控宣布，计划改变部分募集资金的投资方向，收购华润集团四川丹池零部件有限公司(以下简称四川丹池)100%的股权。公司计划以不超过1.82亿元的现金支付本次交易的对价，并将原投资项目剩余的募集资金全部用于支付，公司将用自有资金补足差额。

根据公告披露的内容，宏亚数控在募集说明书中的计划投资，与实际使用情况相比，除补充营运资金1亿元已经完成外，其他两个募集项目的进度只有一半。

《投资时报》的研究员注意到，四川丹池在报告期内实际上是一家亏损的公司，该公司被宏亚数控不惜任何代价收购，以改变其筹资目的。2018年，四川丹徒损失6979.64万元；2019年前三季度，亏损金额达到1252.09万元。

筹资项目的实际投资进展缓慢

鸿亚数控于2016年12月上市，是家具制造专用设备制造商，主要从事R&D数控板式家具机械及自动化生产线的设计、生产和销售。

宏亚数控以每股10.11元的发行价共发行3336万股，共募集资金3.37亿元，支付首次公开发行费用3380万元，实际募集资金净额为3.035亿元。

当时，宏亚数控融资项目主要包括高端数控家具制造设备产业化建设项目(以下简称融资项目一)、高端数控家具制造设备产业化配套建设项目(以下简称融资项目二)及补充营运资金。

其中，第一个募集项目计划总投资1.505亿元，第二个募集项目计划总投资5325万元，补充营运资金计划投资1亿元。

鸿亚数控上市已近三年，但此次募集项目的实际投资进度与计划投资相差甚远。截至2019年10月31日，募集项目实际投资为7400.31万元，占计划投资的49.17%；第二个募集项目实际投资1862.46万元，占计划投资的34.98%。

对此，深交所向鸿亚数控询问了公司自2016年12月上市以来的融资项目投资进展情况，并说明了融资项目投资进展缓慢的原因及合理性，融资项目所涉及的市场环境是否发生了重大变化，项目实施计划是否已经发生。

深交所还要求红亚网通补充披露募集资金的投资计划是否能够按时进行，募集项目的可行性和预期收益是否能够及时论证和披露。

数据显示，筹资项目1的主要建设内容包括规划和改造工业厂房和办公场所，采购机械零部件加工中心、钣金零件加工设备和电气装配工具；第二次筹资项目的主要建设内容主要包括购买数控等离子切割机、车床等加工生产设备。

从这两个项目的进展来看，宏亚数控的投资进度还不到目前情况的一半，这将会给后续的融资项目的进展带来压力。但是，在公告中，宏亚数控没有对此进行解释。募集资金变更后，询证函还要求对公司后续投资计划和募集项目的资金来源进行说明。

宏亚数控近年股价走势

数据来源:风

在本报告所述期间，收购目标继续亏损

宏亚数控此次计划收购的四川丹池是中国化工设备股份有限公司的全资子公司，主要从事汽车后桥主减速齿轮、传动齿轮、发动机正时齿轮和通用精密传动齿轮的大规模生产和销售。

根据公告，四川丹池是红亚数控近年来快速采购的供应商之一。在此次收购的目的中，宏亚数控表示，将有利于迅速向上游延伸产业链，进一步完善公司的市场版图，有效提升数控产品精密传动等核心零部件的自主研发和制造能力。

然而，四川舞蹈的现状却非常单薄。

财务数据显示，四川丹池2018年营业收入1.38亿元，亏损6796万元；2019年前三季度，营业收入8747万元，亏损1252万元。

在连续亏损的情况下，四川丹池采用资产基础法进行评估。截至2018年8月31日的基准日，四川丹池净资产账面价值为7104万元，评估值为1.34亿元，增值额为6256.09万元，增值率为88.07%。

然而，宏亚数控收购的交易对价高达1.82亿元。这是因为交易对价不仅包括目标公司四川丹池1.07亿元的转让底价，还需要代表四川丹池清偿转让方及关联企业对目标公司的全部债权7440万元。

鉴于上述情况，询证函要求宏亚数控补充说明公司改变募集资金投资方向收购四川丹池100%股权的原因和必要性，补充说明公司计划用不超过1.814亿元现金收购四川丹池的定价依据和合理性，以及收购完成后的预期商誉。

据宏亚数控在公告中披露，募集资金变更后拟投资的新项目已获得交易主管部门批准，并已完成资产评估备案程序。

同时，宏亚数控还透露，此事仍需提交股东大会审议通过，并将提交股东大会授权公司董事长或其指定代表签署相关协议，并在不超过2.1亿元人民币的交易价格范围内组织实施新项目。

根据鸿亚数控在投资者交流平台上的公开回复，该公司的重点仍然是生产家具制造专用设备。但现在，宏亚数控面临更多的问题，也许是因为投资者的信任。毕竟，招股说明书中白纸黑字写下的筹资项目在上市近三年后仍计划投资不到一半。在这种情况下，改变募集资金的目的只是为了花费2亿元来收购一家处于亏损状态的公司。显然，它背后的合理性需要公司更多的解释。