泰禾到期未还债务逾270亿 “白衣骑士”迟迟未现身

本篇文章1771字，读完约4分钟

据蔡联(北京记者李杰)自5月份宣布引入战略投资者至今已有两个月，而泰和集团的“白衣骑士”(000732.sz)至今还没有出现在公众面前。

关于谁将成为泰和的竞购者，市场上有很多传言。从中国的金茂、厦门的建发、厦门的国茂、中国建筑到保利地产，收购对象的名单一直在变化。

7月7日，有市场消息称，泰和即将引入万科作为战略投资者。在这方面，一位与泰和集团关系密切的知情人士告诉财联社，关于引进战争投资的谈判进展顺利。原本认为框架协议可以在7月5日前签署，但是签署协议的过程比较复杂，在签署协议之前还存在不确定性。

与此同时，泰和正面临越来越大的债务违约压力。根据公司披露，截至2020年7月7日，太和的逾期金额达到270.65亿元。其中，截至2019年6月12日，已披露未偿贷款235.58亿元，展期和展期17.76亿元。

正在制定一项全面的债务重组计划

7月6日，泰和集团宣布2020年7月6日到期的“17泰和mtn001”未能按时还本付息，构成实质性违约。根据协议，到期应付本息金额为人民币16.125亿元。

关于违约，泰和表示，由于房地产环境整体低迷、COVID-19肺炎疫情等叠加因素，公司现有项目的取消率短期内有所下降，销售预期波动。同时，由于公司负债规模巨大、融资成本高、债务集中度高，短期流动性困难。

“太和原本计划在7月5日前与战略投资者签署一份框架协议，以对冲刚刚传出的负面消息，但协议过程仍相当复杂。”上述知情人士告诉记者。

7月7日晚，太和集团在回复深交所年报询证函中表示，2020年，太和一年内到期债务总额为555.11亿元。其中，第一季度142.9亿元，第二季度170.08亿元，第二季度242.1亿元。

根据天丰证券的研究报告，泰和集团在国内市场的债券存量为104.16亿元，海外债券存量为14.655亿美元，是近年来最大的违约房地产企业。

7月3日，在债券违约前，东方金城和联合信贷宣布将下调泰和集团的主体及相关债务评级。

“实际上，泰和的债务问题已经被市场关注了相当长的时间，最终在疫情的直接推动下走向了违约。”天丰证券分析师孙彬彬指出。

据悉，泰和原本计划在2020年销售约1000亿元的合同，销售回报约为850亿元。据嘉里披露，2020年上半年，太和的全面合同销售额仅为254.1亿元，股权销售额为193.6亿元。

针对2020年到期的债务，泰和表示，计划通过不同渠道和方式处理到期还款资金的归集，努力降低债务风险，包括销售回报、实现自持物业项目、到期债务的展期和置换等。

“目前，公司正在制定全面的重组方案，聘请专业机构开展债务重组工作，并积极探索债务重组方案，旨在通过有序的债务重组，促进房地产业务尽快恢复正常，缓解债务偿还压力。”泰和告诉采莲记者。

引进战争投资仍有不确定性

泰和集团5月13日披露，控股股东计划引进战略投资者进入公司，关联交易可能导致公司控制权发生变化，拟引进战略投资者的主营业务包括房地产业务。

据蔡联社记者介绍，福建省政府介入了太和战争，做了大量的对接工作。厦门建发和厦门国茂，福建当地的国有企业，曾经被认为最有可能接管泰和。

然而，建发股份和厦门国茂后来否认了这一点。6月初，建发股份在“上交所电子互动”平台上回答投资者提问时表示，该公司没有收购太和集团的计划。此前，厦门国茂也表示，无意收购泰和集团。

据业内人士透露，经过前期一系列股权转让，泰和剩余项目资产的质量受到质疑，高负债是部分战略投资者望而却步的原因。

对于泰和将引进万科作为战略投资者的传言，接近泰和集团的人士在接受采访时并未否认，强调主导战的谈判进展顺利，但签约前仍存在不确定性。

根据天丰证券的报告，2019年泰和的限制性资产增长迅速，达到807.11亿元，比2018年的683.14亿元增长124亿元，占比从28.1%上升至35.98%。

孙彬彬认为，泰和的限制性资产是巨大的，大部分巨大的限制性资产是由贷款抵押形成的，这意味着如果它违约，公司将失去控制。

“本公司股东与展投之间的交易是基于改善本公司未来经营及加快房地产项目的开发建设。目前，根据股东的反馈，它尚未与战争投资者达成协议，以承担公司债务。同时，为了完成投资交易，泰和需要尽快对所有债务做出明确合理的安排，尽快完成战争投资交易。”泰和告诉记者。