因全球疫情再次恶化 亚洲美元债8年来最持久涨势或受阻

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蔡联(上海，编辑周玲)报道，最近几天，COVID-19的肺炎病例数持续飙升，全球确诊病例超过1000万，这让投资者感到非常不安，并对自2012年以来持续时间最长的亚洲美元债务上涨浪潮提出了挑战。

自4月底以来，随着全球经济的逐步放开和美元流动性压力的缓解，投资者信心得到提振。截至上周五，亚洲美元债券的收益率溢价已连续第九周收窄。然而，投资者担心，由于疫情感染率飙升，美国一些州和世界其他地区的重启措施可能会放缓，亚洲美元债券的市场情绪今天再次承压。

周一，亚洲投资级美元债券的息差扩大了3至7个基点。

最近，COVID-19的确诊病例激增，包括德克萨斯州、亚利桑那州和佛罗里达州。白宫经济顾问拉里·库德洛(Larry kudlow)上周四表示，某些地区病例激增可能引发另一轮封锁。

此外，页岩气的先驱切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)已申请破产保护，因为在疫情封锁期间，能源需求急剧下降，这也提醒人们疫情带来的风险。

高盛(Goldman Sachs)分析师何鸿燊(kenneth ho)在上周末的一份报告中写道，新型冠状病毒感染率的不确定性在短期内不太可能消退，目前的市场环境可能会继续下去。

强势美元让亚洲美元债务面临汇率风险

除了疫情之外，从汇率变化的角度来看，今年美元的波动和整体走强也可能使一些亚洲美元债务暴露于汇率风险之中。

摩根大通(JP Morgan Chase)中国债务资本市场主管谢彤表示，美元走强和新兴市场货币走弱将对一些亚洲发行者造成一定压力，尤其是那些依赖美元融资、以本币计价、没有对冲负债汇率风险的企业。

“其中，印尼盾对美元的汇率变动是亚洲本币贬值幅度最大的，因此我们认为，一些印尼高收益债券的发行者可能承受的压力最大。”

不过，她认为，在疫情背景下，中资企业发行的美元债券比整体的亚洲美元债券更具吸引力，违约率也较低。

“中资企业的情况比较好。首先，由于今年中国的利率环境特别有利，融资成本很低，流动性很好；第二，由于整个亚洲市场的间接融资市场和银行贷款市场非常发达，亚洲银行的流动性和对企业贷款的支持非常充分，中资房地产企业相对安全。”她指出。