股转公司正研究制定新三板股权激励专项规则 专家建议允许核心员工买卖公司

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■我们的见习记者刘伟杰

7月12日，国有股股份有限公司发言人回答了“有观点认为，新三板企业股权激励说起来容易做起来难”的问题，表示目前正在与证监会有关部门研究制定新三板股权激励的专项规定。

发言人表示，目前新三板市场没有单独的股权激励制度，上市公司的股权激励主要受现行定向发行制度的监管。在实践中，新三板坚持市场化原则，对股权激励的定价和比例没有强制性要求，方式灵活多样。它通过向激励对象发行股票来实现激励目的，体现了新三板的特点。截至2019年6月底，上市公司实施了493项股权激励措施，起到了留住或吸引核心技术专家和创业团队骨干，建立长期激励约束机制的作用。少数上市公司出于自身原因停止实施激励计划，所占比例很小。

此外，发言人进一步强调，目前，国有股转让公司正会同中国证监会相关部门研究制定新三板股权激励特别规则，明确上市公司通过股票期权和限售股实施股权激励的监管要求，通过股权激励进一步促进新三板上市公司健康稳定发展。

对此，蔡襄证券研究所宏观研究员齐宗超7月14日接受《证券日报》记者采访时表示，新三板上市公司主要是创新型、创业型和成长型中小企业，实施股权激励以留住或吸引核心技术专家和创业团队骨干的需求很大，因此有必要制定单独的股权激励制度，进一步提高股权激励的规范性和激励效率。

“企业在新三板上市后，由于股权的可视性、可量化的股价和可交易的股票，股权激励的动机更加充分，效果更加直接，因此更加有效和成功的股权激励是许多企业在新三板上市的重要目的和意义。股权激励可以为新三板企业真正留住创业团队和核心员工，更好地吸引各类高端人才发挥积极作用。”7月14日，新三板的批评者、北京南山投资的创始人周云南在接受《证券日报》采访时表示。

周云南认为，国有股转让公司即将制定的股权激励制度将进一步提高股权激励的规范性、便利性和有效性，引导新三板企业充分发挥股权激励在企业健康稳定发展中的重要作用，实现新三板企业持续快速增长和健康稳定发展。目前，新三板市场正期待着特殊股权激励制度的落地。

此外，周云南还对股权激励提出了两点建议:一是放开参与公司固定增长的核心员工人数限制，允许核心员工人数在固定增长时不超过35人；二是允许核心员工在股东大会批准并公告后立即开立受限的新三板投资者账户，并可以在公司独立买卖交易所的新三板股份。