科创板交易额一周曲线 彰显投资者趋向理性

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■袁媛

设立科技局是我国实施创新驱动发展战略、促进高质量发展的重要举措，也是深化资本市场改革的重要安排。昨天恰好是科技股开市交易的自然周。如何对待本周的科技股涨停可能是投资者关注的话题。

7月26日，科技板块开盘后的第五个交易日。根据科技板块交易制度的规定，从7月29日起，科技板块股票的涨跌幅限制由前五个交易日的“无涨跌幅限制”改为“涨跌幅限制为前一个交易日收盘价的20%。”也就是说，从7月29日开始，首批在科委上市交易的25只股票将告别本周的无限制交易，开始转向限价交易。

在交易的第一个星期后，投资者最关心的可能是科技板公司的股票交易是否稳定，股价是否涨跌，交易金额是否正常。判断投资者对科技股交易是否理性的最重要指标之一是交易量。然后，让我们来看看科技股在头五个交易日的交易量。

7月22日，科学技术委员会开幕的第一天，许多投资者争相参与。当天营业额总计485亿元。7月23日，随着股价的小幅调整，成交量降至227.98亿元。7月24日，投资者情绪逐渐稳定，成交量为227.47亿元，与前一天基本持平。就在投资者最初认为科技股的交易量是这样的时候，7月25日，科技股的交易量突然增加，25只股票的总成交量达到292.18亿元，比前一个交易日的227.47亿元增加了64.71亿元，幅度为28.45%。7月26日，在进入限价的背景下，投资者参与科技股交易的热情有所下降。当日，科技股成交额为196亿元，为科技股开市以来的最低水平。

从科技板块前五个交易日的交易量来看，它显示了这样一条曲线。那是热的、平静的、平静的、温暖的和凉爽的。仅从这条曲线来看，作者认为，当投资者参与科技股交易时，他们变得更加理性。这也可能是科技板块交易系统设计者的初衷。

在科学技术委员会正式成立之前，投资者对于参与科学技术委员会交易的心态和参与的金额相当纠结。一方面，作为中国证券市场创新的“试验场”，科技股吸引了市场内外投资者的青睐，其关注点是“杠杆”。在传统的估值方法无法判断科技板公司的真实投资价值之前，这是一个很难回答的问题。前五个交易日，科技股交易由热转静，再转稳，反映出投资者对科技股价值的判断逐渐趋于一致。

另一方面，如果科技股首周交易处于火热状态，可能会导致投资者对科技股新股的高预期，从而影响股价定位的理性判断。从这一点来看，科技板块上市交易的前25家公司前5个交易日的交易表现，为今后更多的新股发行乃至科技板块上市交易创造了良好的开端。