蓝思科技：二级市场表现亮眼 业绩有望持续兑现

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今年以来，创业板指数呈现出强劲的走势。其中，计算机通信、软件和信息技术服务受益于5g商业化的加速登陆，与产业链相关的公司表现出色。

兰斯科技公司于10月21日发布了第三季度业绩报告，其单季度利润创下新高，超出了市场预期。根据第三季度业绩报告，公司第三季度营业收入为92.4亿元，同比增长14.0%；上市公司股东应占净利润为12.6亿元，同比增长108.6%。前三季度，营业收入206.0亿元，同比增长8.4%；归属于母公司的净利润11.1亿元，同比增长4.1%。受消费电子市场复苏影响，兰斯科技股价同步上涨，第三季度呈现强势趋势。股价从6月底的7元左右开始，上周达到14.50元，在一个季度内翻了一番。

消费电子产业链股票波动和上升。兰斯科技的盈利能力将继续提高

据公开信息显示，在经历了两年的下滑后，预计2019年下半年手机市场将出现小幅正增长。5g手机价格随时下调，将进一步推动5g替代的浪潮；与此同时，5g手机的3d瀑布屏幕设计和幻影外壳外观创新吸引了智能终端市场的大量关注，从而推高了asp安卓客户玻璃外壳；在智能穿戴领域，根据idc最近发布的第二季度中国可穿戴设备出货量排名数据，今年第二季度中国大陆市场可穿戴设备出货量为2307万台，同比增长34.3%；其中，华为可穿戴设备增长最快，相关产业链将从中受益；在智能汽车领域，汽车玻璃终端的应用要求不断创新，尤其是高端智能汽车汽车零部件领域的产品质量和工艺要求在全行业中最高。5g技术的逐渐成熟也将推动智能汽车的新发展。

作为全球领先的消费类电子外观部件供应商，兰斯科技自成立以来一直致力于R&D地区以及玻璃、蓝宝石和陶瓷等新材料的窗户和防护功能部件的生产。这些产品广泛应用于智能手机、智能可穿戴设备、笔记本电脑和集成电脑、平板电脑和智能汽车等终端领域。面对5g商业化的历史机遇，兰斯科技已经规划了相关的产品研发，抢占了行业制高点，为企业筑起了一道护城河。根据第三季度业绩预测，兰斯科技的各种高科技门槛核心产品，如瀑布3d玻璃、磨砂质感集成玻璃后盖、幻影效果玻璃后盖等。，赢得了世界各地知名品牌客户的使用、信任和支持，进一步增强了公司的综合竞争优势和行业影响力，扩大了子行业的市场份额。目前，兰斯科技已成为全球主要智能手机、智能可穿戴设备终端客户和智能汽车领先终端客户的核心供应商，主要客户的优势将进一步凸显。

该公司的现金流持续改善，其业绩预计将迎来快速增长

兰斯科技始终以技术创新引领行业发展为核心战略目标。自2015年上市以来，R&D累计投资64亿元。前瞻性的战略布局和高R&D投资使兰斯的产品高度不可重复和行业壁垒。根据国海证券的最新研究报告，兰斯科技在过去两年中，在全球5g通信网络和终端快速发展的背景下，提前布局了新技术、新产品和新产能，并开设了浏阳南园、东莞松山湖、东莞塘厦、越南、湘潭和星沙二园等新的生产基地。

目前，随着5g商业化的快速发展，5g相关产业迎来了新的发展周期，兰斯科技正逐渐走出低谷。在前三个季度，兰斯科技对管理费用和销售费用的管理和控制取得了突出的成绩。随着公司收入规模的不断扩大，前三季度和第三季度的三项费用同比分别下降了0.5和1.1个百分点。费用率的下降表明公司的管理效率在不断提高。在收入和利润大幅反弹的情况下，公司经营活动产生的现金流保持稳定增长。前三季度经营活动现金流量净流入同比增长18.0%，经营状况稳定。公司前三季度经营现金流量净额达到34.7亿元，同比增长37.4%。充足的现金流使蓝色思科能够承接大量的业务订单，更多的资金被用于再投资和技术研发，这也促进了公司的发展和壮大，增强了其核心竞争优势和投资价值。总体而言，兰斯科技第三季度经营指标全面改善，盈利能力明显提高。

然而，第三季度业绩翻番进一步表明，随着行业技术的升级以及核心客户新产品和新工艺的逐步推出，兰斯科技的产能可以释放，新的上升周期可以开始。

分析师指出，华为、5g等子板块在当前消费类电子类股中具有很大的投资潜力，特别是在业绩和未来前景较好的情况下，一些龙头股仍有很好的配置机会。

最近，兰斯科技也被几家经纪机构评为“买入”。

国鑫证券认为，兰斯科技作为行业领导者，拥有最强的R&D和制造能力，是瀑布屏幕的核心受益者。公司加强了内部控制，经营效率明显提高。该公司的业绩有望实现底部反转。公司19-21年的预计净利润为16.6/24.0/31.8亿元，相当于每股收益0.42/0.61/0.81元，相当于当前股价PE 27.7/19.2/14.5倍，提升为“买入”评级。