引入中长期资金 利于发挥市场“稳定器”作用

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引导中长期资本进入市场的政策往往是有利的。

10月30日，财政部就全国政协委员、原中国证券监督管理委员会副主任姜洋提出的《关于支持和引导更多长期基金入市的建议》作出批复，表示财政部正会同有关部门加强对社保基金、企业年金、职业年金等长期基金投资比例和投资范围的研究，进一步完善投资政策。

笔者认为，长期基金的持续入市不仅有助于优化投资者结构，而且有助于引导市场理性投资，发挥资本市场的“稳定器”作用。

一直以来，中国股市都是由中小投资者主导的，而短期分散的资本往往会导致市场容易波动。因此，引入更多的长期基金，特别是机构投资者，也是股票市场健康稳定发展的条件之一。

从美国市场来看，长期基金秉承长期价值投资理念，不仅在美国股市的成长中实现了自身规模的快速扩张，也促进了美国股市的长期健康发展。

近年来，国务院和中国证监会高度重视对长期基金的引导，并公布了一系列引导长期基金进入市场的改革措施。2018年10月，中国证监会明确表示，要“引导更多保险、社保等中长期增量基金进入市场”；2019年8月31日，财务委员会召开会议指出，各种机构投资者的大力培育将为更多的长期基金继续进入市场创造有利条件；10月21日，中国证监会召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会，提出“转股、增量、优化环境”相结合，逐步提高中长期基金入市比例。

笔者认为，引导更多中长期资本进入市场是促进资本市场持续、稳定、健康发展的重要内容。相信随着积极有序引导更多长期资金入市政策的实施，a股市场投资者结构将逐步优化，市场稳定性将显著提高。