A股市场 “优胜劣汰”生态环境已形成

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鲍兴根

目前，a股ipo发行正常化，退市公司数量不断增加，“进与出”的市场生态正在逐步形成。

一方面，今年以来，中国证监会按照市场化和法治化方向积极推进股票发行制度改革，坚持新股正常发行，吸引更多优质企业上市，从源头上提高了上市公司质量。

统计数据显示，自今年年初以来，新股发行一直在稳步保持。截至今年12月6日，已有120多家企业完成主板、中小板和创业板的发行，比去年同期略有增加。科技板块有61家上市公司。笔者认为，新股的正常发行将有助于稳定市场预期，实现资本市场的正常融资功能，提高资本市场服务实体经济的效率。

近日，有权威人士表示，中国证监会将坚持新股正常发行，注重市场投融资平衡，明确市场预期，严格控制资本市场准入，推进发行、注册和市场承受能力的有机结合，根据发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的总体需要，有效防控各种风险。

另一方面，a股退市制度改革从未停止。2012年、2014年和2018年，除名制度不断改革和完善。特别是今年以来，监管部门探索创新退市方式，开辟多种退市渠道，逐步形成包括重大违法强制退市在内的多元化退市指标体系和相对稳定的退市实施机制。

值得一提的是，中国证监会近日提出了系统发布的《提升上市公司质量行动计划》，坚持规范退市，坚决清理劣质资源。优化退市指标，简化退市程序，畅通退市渠道，创新退市方式，完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和清算方式。对符合强制退市标准的公司坚决退出市场，支持依法对符合条件的上市公司进行司法重组，实现优胜劣汰。

随着退市制度的严格实施，今年以来，a股市场退市公司数量大幅增加，退市原因更加多样化，包括重大违规退市、面值退市、财务指标退市、主动退市、并购重组退市等。，这意味着一个良性的市场形势正在出现，退市在提高现有上市公司质量的作用越来越明显。

笔者认为，今后在规范新股发行的同时，有必要进一步加强退市制度的实施，坚决清理弱势资源。只有通过市场机制不断优化和淘汰，上市公司才能专注于主营业务，引导理性投资，有利于保护投资者中长期利益。