爱奇艺、平安好医生IPO，敢亏才会赢

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近年来，爱奇艺、平安好医生等一批新兴企业开始上市，但大多处于亏损状态，经常受到外界质疑。

对此，业内有人指出，这种以盈亏衡量企业质量的方法显然跟不上新时代的潮流。

上述人士认为，新兴企业不应该一开始就赚钱，而应该敢于亏损，有实力亏损。首先，他们应该通过亏损扩大自己的份额，并挤出弱势对手进行清算。只有敢于亏钱并且能够亏钱的公司才有资本最终成为赢家，而在建立行业壁垒后赚取利润是“分分秒秒”的事情。

以平安好医生为例。2016年，营业收入6.02亿元，同比增长115.82%；2017年前三季度，营业收入10.16亿元，同比增长240.4%。在加速增加营业收入的同时，公司的亏损金额也在减少。2017年前三季度，平安良医亏损4.97亿元，较2016年前三季度减少1.17亿元。

平安豪医生成立于2014年8月。目前，公司注册用户超过2亿，平均每月活跃用户3290万。它拥有自己的医疗团队，由888名医务人员组成的人工智能辅助，为中国个人和企业提供年度健康会员计划和消费者医疗服务，所有数据均处于行业领先地位。

亏损状态与其持续扩张有关，一个好医生需要更多的钱来修建护城河。用户群体和用户参与的广度和深度、技术实力和服务提供商网络形成了实质性的竞争壁垒。目前，平安医生覆盖约3100家医院(包括1000多家一级医院)、约1100家健康检查中心、500家牙科诊所和7500家药店。

除了在线医疗，视频领域也存在类似的情况。

根据爱奇艺提交的招股说明书，2015年至2017年，公司实现营业收入53.19亿元、112.37亿元和173.78亿元，净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.37亿元。

Iqiyi仍处于亏损状态，这与其持续扩张有关。它需要投资更多的钱来购买高质量的视频。许多新兴产业的增长率令人惊叹。在4亿个月内已经有很多活跃用户。超过5000万人愿意为观看视频付费，而且这个数字还在快速增长。2015年、2016年和2017年，付费会员的收入分别约为9.97亿元、37.62亿元和65.36亿元，分别占全年收入的18.7%、33.5%和37.6%。

亏损在新兴行业非常普遍，比如京东和今天的头条，它们已经亏损多年。

自成立以来，十多年来JD.com每年都在呼吁亏损。直到去年，JD.com终于走出了困境，跨越了人生的沧桑，实现了年度利润。2017年，双十一取得了骄人的成绩，成为继淘宝之后的电子商务巨头。

一些投资银行家认为，在人们了解企业估值之前，他们大多以低市盈率为基准。现在业内人士甚至认为，盯住美元、英镑、英镑等指标都是表面现象。

像平安好医生和爱奇艺这样的公司，如果他们削减一点开支，不建立线下销售渠道，购买那么多电视剧和电影，就可能盈利。然而，从战略上来说，几家大型在线医疗和视频网站现在正在烧钱抢客户，现在省钱赚钱是自杀。企业价值是未来现金流的贴现，这仍然是非常经典的。打折的关键是你对企业的深刻理解。

最近，一些媒体报道说，监管当局给经纪人提供了指导。生物技术、云计算、人工智能、高端制造业四大行业如有独角兽，应立即向发证部门报告，符合相关规定的可实行“即时报告、即时审理”。这四大行业中的大多数企业都处于亏损状态。

事实上，长期以来，a股一直在呼吁“下一个batj”，监管机构在2018年初的密集行动反映出它们对新兴企业的大力支持。中国资本市场的梦想是时候实现了！