胜蓝科技IPO带病过会，招股书信息披露或虚假陈述

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2019年11月14日，中国证监会网站更新了盛兰科技有限公司(以下简称盛兰科技)的招股说明书。2020年1月16日，盛兰科技在首次发布会上获得批准，计划在创业板上市，公开发行新股不超过3723万股。

随着招股说明书的披露和更新，盛兰科技仍存在许多值得关注的问题:前两版招股说明书的财务数据不同；高管的增资价格在不到一个月的时间里翻了一番；对关联交易和用工存在疑问，招股说明书或信息披露存在虚假陈述。

盛兰科技成立于2007年，主要从事R&D电子连接器和精密元件的生产和销售。其主要业务收入来自消费电子连接器和元件、新能源汽车连接器和元件以及光学透镜的销售。

从2016年至2019年1月至6月，盛兰科技的营业收入分别为420，728，800元、459，839，500元、645，270，500元和301，109，100元，同比分别增长9.30%和40.33%。同期净利润分别为34，345，900元、47，026，200元、71，388，500元和30，176，800元，同比分别增长36.92%和51.81%。

另外，各报告期末，盛兰科技应收账款的账面价值分别为176，891，500元、186，937，000元、242，203，400元和237，587，100元，呈上升趋势，分别占流动资产的53.05%、48.93%、50.12%和53.05%

同期，盛兰科技应收账款账面余额分别为19123.52万元、20181.43万元、25988.44万元和25511.92万元。其中，2016年至2018年，盛兰科技的应收账款账面余额分别占同期营业收入的45.45%、43.89%和40.28%，整体呈小幅下降趋势。

值得注意的是，在盛兰科技的招股说明书中，2017年和2018年的营业利润发生了争斗，招股说明书中没有相应的会计政策变更、会计估计和会计差错调整。

根据2019年3月披露的招股说明书，盛兰科技2017年和2018年的营业利润分别为5302.1万元和7838.96万元。根据2019年11月更新的招股说明书，盛兰科技2017年和2018年的营业利润分别为53，611，300元和79，453，100元，分别比2019年3月披露的招股说明书多590，300元和1，063，500元。

2016年至2019年1-6月，盛兰科技主营业务综合毛利率分别为27.93%、26.97%、25.02%和25.65%，同行业可比公司主营业务平均毛利率分别为30.08%、28.59%、26.92%和26.50%。可见，从2016年至2018年，盛兰科技主营业务综合毛利率不仅呈现出小幅下降趋势，而且低于各报告期同业平均水平。

根据招股说明书，2016年3月14日，东莞盛兰电子有限公司(以下简称“盛兰有限公司”，发行人的前身)的注册资本由4500万元人民币增加至1亿元人民币。新增注册资本由原股东盛兰投资控股有限公司(以下简称发行人控股股东盛兰控股)和新增股东吴建华认缴，其中盛兰控股以货币出资4900元。根据招股说明书，本次增资价格为1元/出资，而当时净资产每股出资的公允价值为2.48元/出资，增资价格远低于净资产。自然人股东吴建华受益匪浅，盛兰科技确认2016年股份支付费用为885.52万元。

不到一个月后，2016年4月11日，盛兰有限公司注册资本变更为人民币10947万元，新增注册资本为人民币947万元。石河子新增股东出资1894万元，其中注册资本947万元，资本公积947万元。根据招股说明书，本次增资价格为2元/出资，每笔净资产出资的公允价值为2.39元/出资，因此盛兰科技确认2016年股份支付费用为366.78万元。

显然，上述两次增资相隔只有一个月，但增资的价格却翻了一番。这些新股东的背景是什么？

根据招股说明书，2007年12月至2016年6月，吴建华担任盛兰线材有限公司线材部经理。与实际控制人黄为长期合作伙伴，共同成立富春工业电子有限公司(以下简称精工)和c.s电子(香港)有限公司发展连接器业务，为公司业务发展做出突出贡献。因此，当时的增资价格为1元/出资额。

然而，根据公开信息，吴建华与实际控制人黄的命运始于2002年。2002年8月23日，黄和吴建华共同成立了精工，其中黄和吴建华分别持有精工51%和49%的股权。

一个月后，2002年9月23日，黄注册成立个体工商户-东莞长安电子厂(以下简称电子厂)，吴建华于2002年9月至2007年11月担任电子厂部门经理。然而，2014年8月15日，付强电子厂因某种原因被取消。

2015年12月，盛兰科技以现金方式收购了付强精工100%的股权，收购价格不详。截至招股说明书签署之日，吴建华担任盛兰科技监事会主席兼线材部经理。

另一股东石河子盛兰股权投资有限公司(以下简称石河子投资)，是盛兰科技的员工持股平台。该平台的初衷是吸引和留住优秀人才，充分调动公司及子公司中高层管理人员和业务骨干的积极性。但是，从石河子投资公司合伙人在公司的职位来看，并不缺少与吴建华职位相同的高管或核心技术人员。一个月后，增资的价格翻了一番，就连持有石河子投资7.92%股份的有限合伙人吴建华的配偶欧阳润一也不例外。

众所周知，盛兰科技一直对登陆资本市场感兴趣。早在2016年，它就申请在新三板上市，最终由于某种原因转投创业板。然而，通过研究此前披露的公告文件，易彩新发现了一些疑点。

根据招股说明书，盛兰科技的关联方东莞盛京电子有限公司(以下简称盛京电子)是一家实际控制人黄持有30%股权的企业，主要业务为生产和销售usb电子连接器。2016年，盛京电子从盛兰科技购买，因为它不生产某些型号的usb连接器所需的终端和其他组件。因此，盛兰科技当年销售盛京电子的总销售额为人民币18，600元。

根据盛兰科技在2016年申请新三板上市时的公告文件，从2016年1月至4月，盛兰科技售出盛京电子，总销售额为2.1万元。

经比较发现，招股说明书中显示的盛蓝科技2016年全年为盛京电子产生的销售额实际上低于新三板公告文件中2016年1月至4月的销售额，这明显与招股说明书或虚假陈述相矛盾。

招股说明书显示，2016年全年，盛兰科技从盛京电子购买的usb连接器及元器件产品金额为12.11万元。

根据新三板公告文件，2016年1月至4月，盛兰科技从盛京电子购买的存货金额为318，800元。

显然，在招股说明书中，盛蓝科技2016年全年为盛京电子产生的购买金额比新三板公告文件中2016年1月至4月产生的购买金额少19.77万元，仍然存在矛盾。

此外，由于盛兰科技的子公司东莞富士达电子科技有限公司的付款账户在2016年初尚未在自来水和供电局建立，649，400元的水电费用已通过盛京电子暂时汇出。

盛兰科技与其他两个关联方苏州伟居电子科技有限公司和博罗宏盛电子有限公司的交易金额符合2016年1月至4月的交易金额小于2016年全年的逻辑。

根据公开信息，盛京电子于2017年12月被取消。注销前，陈持股40%，盛兰科技实际控制人黄，袁持股30%。

据公开信息显示，在ipo前夕，盛兰科技在劳务派遣方面存在违规问题，许多官方文件表述不一。

根据新三届董事会的公告文件，从2014年到2016年，盛兰科技进行了大规模的劳务派遣。2016年，盛兰科技申请新三板上市时，反馈中查询到占员工总数10%以上的劳务派遣比例不符合相关规定。

根据当时的反馈，从2014年到2015年，劳务派遣人员占员工总数的比例分别为83.60%和75.30%。事实上，截至2016年7月30日，劳务派遣人员的违规行为依然存在。

值得一提的是，在盛兰科技2016年申请新三板上市时发布的三份公告文件中，2016年4月和7月的劳务派遣和员工数量存在较大差异。

根据当时盛兰科技的主办机构东莞证券的推荐报告，截至2016年7月30日，盛兰科技的劳务派遣人员为365人，公司为854家，劳务派遣人员占员工总数的比例为29.94%。

根据公开调动指令，截至2016年7月30日，劳务派遣人员为350人，公司为838家，劳务派遣人员占职工总数的比例为29.46%。

综上所述，截至2016年7月30日，公开转让指令中的劳务派遣人数和员工人数分别比经纪推荐报告中的少15人和16人。这两份文件于2016年8月25日签署，并于2016年8月26日披露。令人费解的是有这样的区别。

此外，经纪推荐报告和公开调动说明显示，截至2016年4月30日，劳务派遣人员数量为583人，公司数量为456家，劳务派遣人员占员工总数的比例为56.11%。

根据反馈回复，截至2016年4月30日，劳务派遣人员数量为583人(不变)，公司数量为247家，比经纪推荐报告和公开转让说明少209家。劳务派遣人员占总劳动力的比例为70.24%。

反馈回复于2016年11月3日签署，并于2016年11月4日披露。在上述两项声明发布后不到三个月。

招股说明书显示，在报告期内，盛兰科技截至2016年底只有劳务派遣，员工55人，占员工总数的4.6%。从那以后，盛兰科技就没有劳务派遣了。

因此，盛兰科技的员工人数在2016年开始激增，从2014年的143人增至2015年的205人。从2016年4月到9月，这一数字分别增加到456(或247)、475、541、854(或838)、1242和968。截至2016年12月31日，盛兰科技的员工人数为1140人。

综上所述，盛蓝科技存在的一系列问题不容忽视，如招股说明书中的信息披露或涉嫌虚假陈述等。

邮报赢得蓝科ipo，招股说明书中的信息披露或虚假陈述首先出现在一封财务信函上。