职业年金投资即将全面启动 千亿元增量资金“候场”

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我们的见习记者吴晓彤

9月10日职业年金项目开始投资运营后，最近又有两个地方启动了。截至10月30日，在中国33个企业年金项目中，包括中央国家机关和事业单位、31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团，已有12个企业年金项目开始投资运营。业内人士预测，大多数省份的职业年金将在今年年底或明年上半年开始实施。

中国的养老金分为“三大支柱”，其中企业年金是补充养老保险的第二大支柱。对于资本市场而言，职业年金是一种重要的长期基金。

“职业年金在责任主体、支付对象、参与性质、支付标准和提取条件方面不同于社会保障和企业年金。但是，最大的区别在于，它是政府机关和事业单位的强制性补充养老保险，还有一个原因是政府的财政担保投资，也是它可以作为长期资本。”盘古智库的高级研究员潘和林告诉《证券日报》记者。

潘和林认为，安全性是职业年金的首要考虑因素。因此，职业年金进入市场将在一定程度上引导投资者进行理性和保守的投资。职业年金进入市场将为市场注入新鲜血液，有效缓解市场流动性问题。此外，其入市将进一步提升机构投资者在股市中的权重和影响力，提高市场整体信息质量，稳定市场表现。

职业年金的投资范围和比例限制与企业年金几乎相同，主要投资目标是保值增值。股票、股票基金等权益性资产的投资总额比例不得超过30%。

“职业年金配置股票的实际比例取决于经理人的投资操作。职业年金是长期资金的来源。投资类似于社保基金，偏向于长期投资和价值投资。选择股票也将有利于高股息的蓝筹股。还有一些成长型股票。”前海开源基金首席经济学家兼执行总经理杨德龙告诉《证券日报》记者。

据业内人士透露，累计职业年金基金余额可能超过7000亿元，与城乡居民养老保险基金余额非常接近。根据华泰证券的计算，截至2018年底，企业年金的总规模达到6323亿元，未来两年企业年金的年增量约为4300亿元。

"参照保险公司的投资比例，目前股权配置比例约为15% . "杨德龙说，根据7000多亿元资本投资的计算，预计将有1000亿元资本进入市场。

10月30日，财政部在关于政协十三届二次会议委员姜洋(CPPCC)提案的复函中指出，将酝酿出台更多支持和引导长期资金入市的政策，启动企业年金和职业年金个人投资期权试点项目。相关部门正在结合扩大年金投资范围和完善企业年金统筹计划的研究工作，提升年金基金资产配置的适应性，不断推进投资者教育和保护，进一步完善运行机制和信息披露制度。随着市场的逐渐成熟和个人投资者经验的逐渐丰富，将会有越来越多的年金计划给予个人投资选择权。

“长期资本限制的不断放开一方面来自资本市场的不断发展，另一方面来自监管的不断完善。因此，为了继续为长期资金继续进入市场创造有利条件，未来监管将继续跟进，特别是出台一些有针对性的详细政策法规。”潘和林说:“要把职业年金推向市场，必须制定市场规则，平衡收入和安全。”