东方金典集团杨方:艺术品已成为家庭中长期金融配置的重要选择

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作者简介:杨芳(1989-)，男，湖南东方金典控股集团有限公司董事长

摘要:随着经济的不断发展和人们精神需求的日益强烈，艺术品逐渐进入越来越多的家庭理财资产池。接下来，本文将简要介绍艺术在中国的发展，艺术家庭理财的原因，艺术投资的收益和风险，以及艺术投资的未来发展趋势。

一、艺术发展概述

近年来，随着中国在全球经济中地位的不断加强和社会经济的不断发展，中国居民对高端消费品的需求不断增加，为艺术市场的发展提供了经济基础。同时，中国为文化产业的未来发展提供了良好的政策基础，十三五规划提出到2020年文化产业将成为中国经济发展的重要方向。根据中国的经济总量和中产阶级的发展状况，中国的艺术产业应该达到70000亿左右的市场规模，但是现在实际的市场规模是3000亿左右，比这个数字差了25倍，这反映了中国文化产业未来巨大的发展潜力。目前，艺术品投资已成为仅次于证券和房地产的第三大投资领域。

自2001年以来，中国加入了世贸组织，中国经济开始快速发展。中国的物质财富和精神文化都取得了显著的进步。中国文化历史悠久，文化艺术资源也非常丰富多样。北京作为中国古代文化之都，在政治、文化和金融方面都占有重要地位。香港是最大的贸易中心。作为一个港口城市，它在亚洲扮演着重要的枢纽角色。20世纪，全球艺术市场开始发展，以美国和法国为例，而中国艺术市场起步较晚。2003年，以北京和香港为代表的中国艺术市场开始快速发展。这两个地区的贸易规模迅速增长。中国、美国和英国占据了世界主要市场，尤其是中国，它已经是世界上一个大规模的艺术市场。目前，这三个主要国家占全球艺术品市场的四分之一以上。其中，2018年中国艺术品拍卖交易额达到128亿美元，占全球市场的19%；英国2018年的交易总额为141亿美元，占全球份额的21%；美国2018年的交易总额高达297亿美元，占全球份额的44%。

表1:三个主要国家艺术品的贸易量和市场份额

目前，艺术品市场也以互联网的形式进行交易和运作。从最初的网上画廊、网上拍卖和网上展览，到后来的网络金融，一种“互联网+文化+金融”的新形式逐渐形成。随着艺术市场的发展在不断完善，交易平台越来越多，而随着互联网的引入，艺术市场正在蓬勃发展。雅昌艺术品市场监测中心发布的数据显示，自21世纪以来，中国艺术品拍卖市场开始快速发展，2007年达到小阶段高峰。随后，2011年，交易高峰不断刷新，2011年达到近年来的高峰，交易金额达到149.95亿美元。之后，它进入回调阶段。2012年，拍卖总额为84.58亿美元，同比下降43.60%。这是中国自2008年金融危机以来的最大跌幅。随后，市场继续回暖，2018年交易总额攀升至128.01亿美元。总体而言，中国艺术品总成交量呈上升趋势，中国艺术品市场正处于快速发展阶段。

图1:2000年至2018年中国艺术品总成交额

二，家庭理财艺术的原因

随着居民人均收入的不断增加，居民有保持和增加资产价值的需求。除了投资房地产和证券，居民对其他资产的投资需求也在增长。同时，由于艺术品与其他投资产品之间投资收益的独立性，将艺术品引入家庭资产投资会分散风险。因此，家庭逐渐开始投资艺术品，以优化资产配置，最大限度地增加家庭财富。

从家庭资产配置的角度来看，根据马斯洛的需求层次理论，随着我国居民收入水平的不断提高，精神消费支出将继续增加。据了解，文化产业在发达国家约占gdp的10%，在美国占25%，在世界文化产业市场占43%。相比之下，中国文化产业占国内生产总值不到4%，占世界文化产业市场不到3%。在资产配置结构上，我国居民金融资产90%左右配置在存款和房地产上，金融资产结构多元化已成为大势所趋。由于艺术投资是文化产业的重要组成部分，随着中国文化水平的不断提高，中国居民欣赏艺术的能力也有所提高。同时，人们开始认识到艺术的财产属性和金融功能，从而把艺术作为一种新的金融工具和新的资本参与家庭资产配置，从而实现家庭财富的最大化。

除了总量上的巨大变化外，中国家庭金融资产的结构也在发生变化，从单一储蓄逐渐向房地产、证券、私募股权和艺术品投资等多元化产品发展。根据胡润研究院2019年的调查数据，喜欢投资艺术的人主要集中在经济发达的东部地区。其中，艺术书画投资所占比例最高，为10%。对于大多数艺术投资家庭来说，主要有两个因素，一是对文化遗产的精神享受，二是保存和欣赏。

1.文化传承

国外艺术市场相对成熟，许多投资者投资艺术，首先是出于精神享受的动机。2000年，一份杂志调查了欧美高净值个人的投资动机，结果显示，他们在投资艺术时，首先考虑的是审美享受和情感需求，投资带来的回报排名较低。精神和情感需求是一个人感知幸福的基础。购买艺术品可以带来精神享受。大多数投资者认为购买艺术品可以提高生活的幸福感，这可能是一种浪漫的感觉或者是一种不同的兴趣。许多艺术投资者不仅欣赏艺术，还会对艺术背后的文化内涵和底蕴产生共鸣，从而获得精神上的满足。巴克莱银行对一些富人进行了调查。调查结果显示，39%的雕塑和36%的绘画投资者喜欢展示和与亲朋好友分享，这是一种精神享受和文化传承。

2.保持和增加价值

艺术也是许多家庭财富的重要组成部分。与欧美市场不同，中国作为一个新兴市场，购买艺术品主要是为了保值增值和资产配置的需要。中国艺术市场发展相对较晚，处于快速发展阶段。有学者研究发现，近十年来中国艺术品的年均投资回报率高达10%以上。短短十年间，中国艺术品交易的规模翻了一番。同时，根据国内外学者的研究成果，艺术品投资收益率与房地产、股票、债券、黄金等传统金融资产收益率之间的相关性较低。正因为相关性低，艺术品越来越适合家庭理财。

三.艺术投资的收益与风险

俗话说，收入和风险之间有直接的关系。首先，让我们简单描述一下艺术品投资的风险。艺术投资的风险从不同角度进行分析，主要包括三种类型的风险，即自身风险、投资者风险和市场风险。

1.风险

艺术品自身风险主要是指各种风险，如艺术品的真假、艺术品的投资周期和保管等。艺术品的真实性是其自身风险中最大的风险，也是当今艺术品市场中最大的风险。由于艺术品的规格不统一，各种艺术品都有其独特性，很难统一识别。此外，在艺术品市场上，没有官方机构负责艺术品的鉴定，而是邀请专家来鉴定艺术品。人们仍然怀疑这些专家是否是真正的专家。因此，在目前的市场上，有很多高仿真艺术品，这给市场上的投资者带来了巨大的风险。目前，一些艺术品可以用于抵押贷款，但用于抵押贷款的艺术品也可能是赝品，这也影响了艺术品的金融性质。目前，除了青铜器可以通过结构分析进行鉴定外，中国还有很多艺术品是通过“看、听、切”来鉴定的，每个专家的意见都是相似甚至不同的。在这样一个混合市场中，拍卖公司不能保证他们的拍卖是真实的。因此，当投资者投资时，如果他们自己购买而不要求专业人士进行评估，他们面临的风险将是巨大的。此外，艺术品不同于传统的金融产品，其产品周期一般适用于中长期，但不适用于短期(不到一年)，因为它受短期不确定因素的影响很大，而长期投资(一般为50年甚至更长)超过了人们的生命周期，所以它可能无法在人的一生中实现保值和增值。如果只是为了精神享受，那就是另一回事了。如果是艺术品投资，建议做中长期投资。此外，艺术品的保存条件一般较高，有些需要真正的空保存，艺术品的运输、气候、温度和湿度也较高。保存不当可能会导致艺术品贬值。

第二，投资者自身带来的风险。艺术投资要求投资者具备一定的专业知识或艺术素养。如果他们购买艺术品只是为了赚钱，他们可能会事半功倍。除了保持和增加艺术的价值，许多艺术投资者也享受精神和文化的传承。艺术带来的精神需求不能用金钱来衡量。如果你盲目跟风购买艺术品，你可能会被一些“心甘情愿的人”所欺骗，从而造成损失。如果你能在培养自己兴趣爱好的前提下，积累一定的专业技能，了解艺术品市场的各种信息和资料，如果你在兴趣的前提下购买艺术品，就能事半功倍。

还有市场风险，艺术品市场也会受到宏观环境的影响。当总体经济环境较好时，人们有更多的闲钱和更高的投资热情，包括艺术投资。随着经济的发展，艺术品市场的价格将持续上涨。当经济下滑时，艺术品投资的繁荣也会下降，如果实体经济失败，艺术品市场的投资将更加低迷。当许多家庭缺钱时，如果他们卖掉房子、汽车或一些必需品来融资，他们将不可避免地对自己的生活产生巨大影响。如果他们在同样的情况下选择出售艺术品，他们对自己的生活几乎没有影响。然而，在艺术品供大于求的市场中，艺术品的价格将会下降。因此，艺术市场和传统的金融投资市场一样，会受到宏观经济的影响。

2.税收

国外艺术市场发展较早，而中国艺术起步较晚，正是因为起步较晚。中国艺术品市场正处于快速发展阶段，整体投资收益水平较高。根据学者的研究，艺术的整体投资回报较高。Paul conroy根据hedonic模型研究了中国大陆超过190，000个拍卖交易的新数据集的价格决定因素和投资表现。结果显示，从2000年到2015年，中国艺术品年均实际升值率为8.42%。与美国艺术品、全球艺术品和传统金融资产相比，中国艺术品具有较好的风险和收益特征，与其他资产的相关性较低。就杰作效果而言，中国艺术品的价格并不低于市场。作为东方文化的代表，中国艺术作品也迎来了21世纪的显著增长。同时，中国顶级艺术品的高交易价格和高回报也震惊了世界投资者。2011年，齐白石的《白松·田琛》以6500万美元的价格被拍卖，而六年前这幅作品的价格仅为180万美元。在过去的十年里，中国艺术的回报率表现良好。20世纪60年代至2018年，房地产投资年均回报率为7%，股票投资年均回报率为13%，艺术品投资年均回报率高达14.4%。艺术品作为一种投资资产，具有高回报率和低风险相关性，吸引了众多艺术品投资者。

同时，对于典型的金融资产，如股票或债券，这种收入可以是在持有期间获得的收入(如股票的股息支付或某些债券的息票支付)，或资产价格随时间的(预期)升值。然而，持有艺术品的收入不同于持有金融资产。这些资产在持有期间通常不会产生收入；然而，艺术品的主要好处是在持有期间价格上涨。此外，和房地产一样，艺术品也是一种不常交易的商品。虽然金融资产原则上可以长期持续交易，但艺术品通常是被购买和持有的。与其他投资工具不同，艺术品的价格和价值之间的矛盾是由艺术品的劳动时间无法量化和创作的作品无法重复这一事实决定的。这使得艺术品购买不仅是一种消费行为，也是一种降低风险、提高回报的投资行为。

第四，艺术投资的趋势

全球经济在不断发展，其中中国发展最快。随着经济的发展，人们的精神需求也越来越多，许多地方政府开始重视文化艺术产业的发展。在中国的一线城市，越来越多的人开始举办美术馆展览，美术馆热开始升温。许多人想通过美术馆或各种主题活动向公众展示、交流和分享。

艺术是一种商品，它具有商品的一些基本属性，但也有许多特殊属性。同时，它也是文化传承的重要载体，其价值体现在其独特性、差异性和文化性上。它的发展前景非常广阔，因为每一件艺术品都有其独特的价值，这主要表现在历史价值、审美价值、艺术价值和文化价值上。

因此，艺术品投资也是家庭资产配置的一种趋势。将艺术品引入家庭资产配置的资产池不仅可以增加收入，还可以分散风险。根据许多学者的研究，艺术品投资与传统金融产品的相关性较低，因此引入艺术品投资可以降低资产组合的整体风险。对于一个家庭来说，投资艺术品不仅满足了家庭的精神需求和享受，还增加了收入，降低了整体投资风险。

V.结论

随着经济的发展，艺术品市场的快速发展和不断完善，艺术品投资的平台越来越多，艺术品投资市场的流动性越来越强，因此艺术品投资将成为未来中长期家庭理财的趋势。对大多数投资者来说，艺术投资不仅是为了保持和增加价值，也是为了精神享受和文化传承。许多艺术投资者本身也是艺术欣赏者，在欣赏艺术的同时，他们的心也得到培养。此外，中国艺术品正处于快速发展和调整阶段，艺术品整体投资回报较高。此外，艺术品的投资风险独立于股票、房地产和债券等传统金融产品。艺术品的家庭理财有利于分散风险。同时，艺术投资也要求投资者具备一定的专业能力和艺术素养，也可以选择专业机构或代理机构。如果你为了艺术欣赏而投资艺术，你会事半功倍。一方面，你可以满足你的精神享受；另一方面，你可以帮助自己投资真正有价值的艺术品，避免投资赝品。

总的来说，随着经济的发展和人们文化水平的提高，从中长期来看，艺术已经成为家庭理财的良好选择，艺术金融这一新兴产业前景广阔。