大悦城地产转让上海、西安项目 上半年负债增加利润下降

本篇文章1356字，读完约3分钟

蔡联(北京记者李杰)据报道，久益地产(00207.hk)和久益控股(000031.sz)在披露了半年业绩后，同时处置了其商业地产项目。

久益城地产日前宣布将转让上海长丰久益城和Xi安久益城项目相关资产的股权，随后久益城控股宣布将上述两个项目的股权注入海外M&A及转型基金。

其中，长丰欢乐城股权交易对价为9200万元，Xi安欢乐城股权交易对价为1.15亿元，合计人民币2.07亿元。

欢乐城地产表示，通过转让上述项目公司，其财务业绩将不再纳入财务报表，集团综合财务报表的负债将减少约27.52亿元。然而，久益城控股透露，据估计，长丰久益城与Xi安久益城项目的股权交易将为久益城控股带来8.7亿元的总投资收益。

“此次交易符合欢乐城大资产管理发展战略，有利于借助房地产资金实现资本流通的闭环。”东方证券(orient securities)分析师朱进表示，通过向房地产基金注入项目资金、出售股权而非债务融资、控制杠杆水平、降低融资成本以及盘活现有资产，可以获得发展所需的资金。"

“商业项目资金占用大，回报周期慢，而注入海外资金是欢乐城减少负债的一种方式。”一个研究机构的分析师告诉蔡联通讯社。

事实上，欢乐城地产的中期业绩并不乐观，增加收入也不会增加利润。今年上半年，欢乐城地产实现营业总收入67.32亿元，同比增长67.2%；利润16.91亿元，同比下降25.3%；归属于公司所有者的利润为8.78亿元，同比下降48%。

据朱进分析，“由于外部因素，商业地产项目的发展并不像预期的那样，导致资金和利润周转缓慢。”其次，土地成本的增加也会导致项目利润率下降，推高债务水平。”

负债方面，报告期内，欢乐城房地产共借款321.9亿元，同比增长14.7%；净负债率为50.2%，较2018年底上升4.9%，但仍处于行业较低水平。

“整个债务的规模增加了，因为现在征地的方式已经改变了。有些项目的贷款也有利息。这部分资本成本将比直接从资本市场融资增加一点。”欢乐城地产首席财务官张建国在中期业绩会议上表示，下半年将通过多种渠道将融资成本控制在相对较低的水平。

2018年底，中国证监会批准中粮地产和欢乐城地产重组。今年1月，欢乐城地产完成了对中粮地产的资产转让，成为中粮地产的控股子公司。今年3月，中粮地产更名为“欢乐城控股”。

重组后，欢乐城控股成为中粮集团旗下唯一的房地产投资和管理平台，而欢乐城地产是欢乐城控股旗下商业地产的旗舰，主要业务方向是以欢乐城品牌开发、运营和管理城市综合体。

"两家公司合并后，业务限制进一步放宽."欢乐城控股副总经理姚长林在业绩发布会上表示。

2019年上半年，欢乐城控股实现营业收入182.71亿元，同比增长102.96%；上市公司股东应占净利润19.32亿元，同比增长41.97%。

欢乐城表示，收入的快速增长来自于房地产结转的增加，而归属于母亲的净利润增长率低于营业收入增长率，主要是因为W酒店去年上半年的销售额为11.7亿元，而今年同期的投资收入为亏损3748万元。

“欢乐城自身重组后，许多房地产项目将被注入。预计今后将通过增加开发和取消流动性差的项目进行整合。不排除后续将以欢乐城商业项目的开发为基础，形成更复杂的项目。开发内容。”易居研究中心的研究主任严跃进告诉记者。