新证券法明年3月1日实施 证监会详解注册制修订四大亮点

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本报记者侯

12月28日，新修订的《证券法》在第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议闭幕时进行了表决，修订后的《证券法》将于明年3月1日正式实施。历时四年多、经过四次审议的证券法“升级版”的出台，标志着中国资本市场市场化和法制化又迈出了重要一步。

12月28日，在全国人大常委会办公厅举行的新闻发布会上，中国证监会法律部主任程表示，此次证券法修改的一个非常重要的内容是登记制度，这也是市场和相关方非常关注的问题。主要有四个方面:

一是证券发行条件得到优化和优化。现行《证券法》对公开发行股票的“可持续盈利能力”的要求改为“可持续经营能力”。此外，在公开发行债券方面，也取消了原公开发行债券所要求的净资产额标准。“这种修改有利于打破证券发行监管中的行政审批思维，符合登记制度改革的精神。”程对说道。

第二，发行证券的程序已经调整。在明确规定国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门为法定登记机关的基础上，原法律规定的发行审核委员会制度被取消，明确了证券交易所等机构可以按照规定对证券发行申请进行审核。同时，授权国务院规定证券公开发行和登记的具体办法。

三是加强证券发行信息披露。实施登记制度的关键是以信息公开为核心。因此，证券法的修订明确规定，发行人提交的证券发行申请文件应充分披露投资者进行价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实、准确、完整、简洁、清晰、易懂。此次修订的《证券法》专门设立了一章，对信息披露做出了系统的规定。

第四，新修订的《证券法》第九条第一款规定，证券发行登记制度的具体范围和实施步骤由国务院规定。这是为了给空系统留出空间，以便在实践中逐步实施登记制度。

程说，证券登记制度是中央政府的一项重大政策，是证券法的一项明确规定，必须坚决贯彻执行。但他也指出，注册制度的推广是逐步到位的。由于证券市场有不同的行业和不同类型的证券，不可能一步到位地实施登记制度。这也是《证券法》新增条款授权国务院对登记制度的具体范围和实施步骤做出具体规定的考虑。

此外，程还透露，证监会正在努力研究和推进创业板改革。根据该法的授权，中国证监会将充分考虑市场实际，特别是把握证券发行、证券登记和市场承受能力的有机统一联系，按照国务院的统一部署，逐步稳步推进。

然而，应该指出的是，法律授权是有实施步骤的。一些部门或品种在全面实施之前可能没有实施登记制度。根据国务院的安排，《证券法》修订前关于证券发行审批的规定将继续适用。

(编辑蔡善丹)